Manobras intensas dos bancos italianos. Tem uma certa importância Unicredit, que lançou uma oferta pública de aquisição do Commerzbank, grupo alemão, mas as ações em andamento para formar o terceiro polo do setor bancário, atrás dos maiores Intesa Sanpaolo e Unicredit. O Tesouro salvou o banco da falência Monte dei Paschi di Siena e pensava-se que o BPM era o cavaleiro branco destinado a formar o terceiro polo, já que havia comprado parte das ações do MPS.
Essas operações de fusão tendem a seguir duas tendências: a busca de dimensões adequadas, capazes de reduzir custos, e a busca de sinergias, ou seja, a combinação de atividades diferentes e complementares (“fábrica de produtos” e distribuição de serviços aos clientes). A outra tendência é se tornar um banco europeu, superando a lógica local. Há muito que se argumenta que isto deveria ser concluído na Europa União Bancária e de Capital, removendo barreiras entre um país e outro e incentivando a criação de bancos presentes em vários estados.
Unicredit e os desafios atuais: aguardando a aquisição da Commerz
Banca Unicredit atua em dois níveis. Por um lado, está a relançar-se com uma operação no Bpm que, por sua vez, lançou uma oferta pública de aquisição Anima, que atua em poupança administrada. Para tornar a operação sobre este último mais conveniente, estamos aguardando que o BCE conceda ou não o desconto na alocação de capital. Cuidado, o Governo agiu ameaçando uma poder dourado (poder de veto exercível sobre transações corporativas em setores estratégicos) para bloquear a aquisição do Banco Bpm pelo Unicredit. A tese sustentada é que o Unicredit é um banco estrangeiro quando na verdade são duas entidades privadas.
O Unicredit também aguarda a conclusão da operação do Commerzbank. O banco italiano já recebeu sinal verde para aumentar para 29,9%, argumentando que o sistema de crédito italiano não está em questão. No entanto, é necessário aguardar o consentimento das autoridades Antitrust para poder converter derivativos em ações.
Resistência política alemã à operação
Isso dificulta a operação Germania que está exibindo sua velha hostilidade para com nosso país, mesmo que esteja lutando contra uma recessão e com uma produção industrial em dificuldades, tanto que se viu obrigado a modificar a Constituição para poder se endividar para fazer investimentos importantes (e decisivos para o desenvolvimento).
O CEO do Unicredit, Orcel, não desiste. Aguarde o pronunciamento do novo governo Alemão; está disposta a esperar até 2027 para verificar as promessas contidas no Plano Trienal do Commerzbank, caso contrário, venderá as opções e devolverá o capital aos acionistas.
O papel do Governo na construção do terceiro pólo
O governo também está tomando medidas na construção da terceiro pólo. A ação está nas mãos do banco de Siena, que foi salvo da inadimplência graças à intervenção do Estado. Em xeque está o Mediobanca, banco de investimento e comercial, que recebeu uma operação dos deputados. Além disso, é difícil pensar em criar sinergias com um banco comercial como o Banca di Siena. O mercado de ações está agora recuperando seu nível inicial. Mas o caminho é longo e os preços que realmente vão valer serão os de julho, quando a oferta começará. Uma pergunta. Qual é o papel do Estado? Quais são as regras? “Sobre a correção dos procedimentos e sobre a transparência, a autoridade competente é a Consob. Sobre a estabilidade, o BCE e o Banco da Itália supervisionam”.
