Como una película, de hecho más que una película. El lunes 24 de marzo, las acciones de Viacom CBS cruzaron el umbral de los 100 dólares en Wall Street, rompiendo su récord por decimotercera vez en marzo. En el espacio de tres meses, el valor de la empresa promedio, que controla marcas como Paramount, se ha más que duplicado. Una euforia justificada por el lanzamiento de un servicio de streaming, a imagen de Netflix, que arrancó el pasado 4 de marzo. Sin embargo, a raíz de esta actuación, la propia Viacom celebró su último récord al lanzar al mercado la solicitud de un préstamo de 3 millones de dólares necesarios para financiar el intento de competir con Netflix o Walt Disney, los gigantes del streaming. Y se lo tomó mal.
Los "francotiradores" de Wall Street no desaprovecharon la oportunidad de golpear a la baja a su presa: -27% el primer día, -23% el segundo, Wells Fargo emitió el viernes por la mañana un informe que tenía sabor a condena. Pero no fue el importante de Hollywood el que fue asesinado a tiros, sino una oficina familiar, archegos capital, gran y desconocido “fogonero” que alimentó las compras en viacomcbs, pero también otra empresa de medios, Discovery, y un puñado de Big Chinese, entre las que destacan Baidu, y con Tencent Music, el gigante de Shanghai que compra Universal a Vincent Bolloré.
Olvidémonos de Hollywood. De hecho no, porque "Margin call” es también el título de una película con Kevin Spacey rodada con motivo de la crisis de 2008/09. Pero desde ayer también es el título de la caída más sensacional en la historia financiera de EE.UU.: una llamada de margen de $ 20 mil millones se esfumaron el viernes por la noche en detrimento de gigantes como el crédito suizo y los japoneses Nomura, culpable de financiar la peligrosa apuesta de cierto hombre Bill Hwang, ex protegido de Julian Robertson, el legendario gerente del Tiger Fund. Hwang, que dirigía Tiger Asia con gran fortuna, entregó a Archegos Capital, de propiedad total de su familia, diez mil millones de dólares en activos. Una buena suma, pero no suficiente para satisfacer sus ambiciones. Y así, gracias a sus contactos (quién no da crédito a un caballero con esos capitales...) Hwang lanzó la especulación que iba a proyectarlo al Olimpo de los grandes, a través del mecanismo margin call.
¿De qué se trata? Cuando un operador, además de invertir su propio capital, pide dinero prestado al corredor para comprar acciones u otros valores para amplificar el efecto especulativo, se produce una operación de margen. Cuando la pérdida de una inversión supera un cierto umbral, el corredor tiene derecho a solicitar el restablecimiento de la garantía, más allá de un cierto margen. Y en ausencia de un pago, hace clic el derecho/deber de venderlo todo, independientemente del precio.
Es tanto como las contrapartes del Sr. Hwang, eso es Goldman Sachs y Morgan Stanley, lo hicieron el viernes por la tarde, exigiendo la restitución del cargo que había superado los 30 millones de dólares. Siguió una venta masiva de los valores involucrados. Y no solo el pobre Hwang, un fracasado magnate de los medios, que probablemente pretendía hacer buenos negocios con el mundo del entretenimiento en China, pagará el precio, sino también las desafortunadas instituciones de crédito que han apoyado al especulador en diversas operaciones. Estos incluyen Nomura de Japón, que perdió $ 2 mil millones, y Crédit Suisse, que puede haber perdido el doble. Pero las víctimas son muchas más, probablemente incluyendo Deutsche Bank. En definitiva, nadie querrá sonreír hoy en la apertura de Wall Street.
