La afirmación del Primer Ministro Passos Coelho de las políticas portuguesas representa una promoción de las políticas de austeridad, adoptadas con gran seriedad por Lisboa en los últimos 4 años. La respuesta de las urnas la anticipó el crecimiento de la Bolsa (+1,27%), un pelo por delante de Milán (+12,5%), solo superada por Dublín (+16,6%) durante 2015. El resultado dará nueva vida a los títulos de deuda pública en la periferia de la Eurozona.
LANZAMIENTO DE LOS INFORMES TRIMESTRALES DE EE. UU. Y GOOGLE SE CONVIERTE EN ALFABETO
Se reanuda el campeonato económico. El jueves, como es tradición, Alcoa comenzará la publicación de los informes trimestrales de Corporate America. A pesar de la ralentización de Wall Street (índice S&P 7 -500% desde julio) los operadores temen que una marcada ralentización de los beneficios pueda provocar nuevas caídas. El pronóstico de Thomson Reuter es que las ganancias, bajo la presión de la fortaleza del dólar y las menores compras de los mercados emergentes, bajen un 4,2%.
La nueva vida de Google comienza esta mañana. La acción pasará a llamarse Alphabet, el holding que aglutina el negocio de internet de Google (al que le debemos prácticamente todos los ingresos) diferenciado del resto de proyectos del grupo, a medio camino entre la visión de futuro y el negocio actual: Sidewalk Labs, dedicado al desarrollo de la ciudad inteligente, Nest, que en cambio trabaja en torno al hogar inteligente. La biotecnológica Calico trabaja en la búsqueda del elixir de la vida, junto con Google Life Science, Google Capital y Google X. Sin olvidar el proyecto del coche autónomo y la creación de una red de globos de altura para conectar todos los rincones del planeta a través de la web.
IMPULSORES DEL MERCADO: MINUTOS DE LA FED, REUNIÓN DEL FMI EN PERÚ, ÍNDICES PMI EN EUROPA
Tras los decepcionantes datos del empleo estadounidense, los mercados pretenden entender si la recuperación estadounidense se está ralentizando, con la consecuencia de retrasar la subida de los tipos de interés: una subida en la reunión del 28 de octubre parece muy poco probable, por lo que el eslogan está destinado a durar hasta el 16 de diciembre, la última reunión de la Fed de 2015. Mientras tanto, Mario Draghi ha enfriado las expectativas de un aumento inminente del QE europeo, subrayando que la economía de la eurozona está mejorando.
En este escenario, los datos macro suelen tener un peso importante: tanto el índice no manufacturero de Estados Unidos salen hoy. Así como las pymes europeas. Gran atención merece también la publicación del acta de la reunión de septiembre de la Fed en la que se decidió posponer el aumento del costo del dinero. Los jefes del Banco de Japón y del Banco de Inglaterra son importantes, aunque no se esperan cambios en la política monetaria de los dos países.
Aún más relevante es la publicación, mañana, de la Perspectiva del Fondo Monetario en la apertura de la reunión de otoño de la institución y el Banco Mundial. La conferencia de prensa de Christine Lagarde seguirá el jueves. Dos oportunidades para dar la voz de alarma sobre la ralentización de las economías y el llamamiento a EEUU para que no endurezca la política monetaria. Las reuniones se llevarán a cabo en Lima, un lugar que se suponía celebraría la fuerte recuperación en América del Sur. Pero, por el contrario, los Mercados Emergentes son los más expuestos a las consecuencias de una suba del dólar, impulsada por el alza en el costo del dinero.
Mientras tanto, la semana de Piazza Affari terminó con una modesta ganancia (+0,26%). La Bolsa de Valores de Italia se mantiene firmemente a la cabeza en el ranking de rendimientos desde principios de 2015: +12,5%. El índice S&P 500 cerró en territorio positivo en Nueva York +0,9%. Abajo Frankfurt (-1,40%) y Tokio (-0,9%). Falta Shanghai, cerrada desde el miércoles por vacaciones.
Los bonos se benefician de la turbulencia en los mercados de renta variable: la demanda ha empujado al Bund alemán a 0,5 años por debajo del 5 %, el bono a 110 años vuelve a estar en territorio negativo. Gran solidez también para los BTP: el diferencial cayó por debajo de los 1,11 puntos básicos, como en mayo antes de la crisis griega. El dólar se debilitó al final de la semana de 1,13 a XNUMX frente al euro.
CORREO ITALIANO
El visto bueno de la Comisión se espera para el próximo jueves en el lugar de aterrizaje del Poste Italiane en Piazza Affari. A partir de hoy también se acelerará la vorágine de reuniones entre Hacienda y la empresa para definir la cantidad de valores que se pondrán a la venta, la parte destinada a los inversores institucionales y la reservada a los ahorradores y, dentro de esta última, la parte reservada a los empleados.
En los últimos días, los analistas de los bancos del consorcio de colocación han adelantado sus valoraciones sobre la valoración de Poste Italiane, actualmente entre 8 y casi 12 mil millones. El 40 por ciento debe ir al mercado. En la cotización, Lazard y la firma Gianni Origoni Grippo actúan como asesores del Tesoro, Brancadoro-Mirabile y Clifford Chance de la empresa.
Mientras tanto, la oferta pública de adquisición de Italia también comienza en línea en Seat Pagine Gialle.
FCA
Todos los días son buenos para la presentación del prospecto para la colocación del 10% de Ferrari en Wall Street. Mientras tanto, Fiat Chrysler, también gracias al buen comportamiento de las ventas de septiembre en Italia y EE.UU., ha recuperado parte del terreno perdido por la crisis de Volkswagen: +3,8% mejor blue chip de la semana.
El objetivo declarado de Sergio Marchionne es lograr una valoración de Ferrari de al menos 10 millones de dólares, un objetivo posible a juzgar por las fuertes expectativas tanto en Estados Unidos como en Piazza Affari. De esta forma FCA cobraría mil millones de dólares de la venta a los que, al final de la operación, se sumarán los aproximadamente dos mil millones de la escisión.Por ahora, el 80% de Ferrari seguirá perteneciendo al grupo mientras que el 10% seguirá bajo el control de Piero Ferrari. En 2016 se producirá una escisión con Exor que se convertirá en el primer accionista con una participación del 26%.
Mientras tanto, continúa la presión de las autoridades estadounidenses y europeas sobre Volkswagen y todo el sector de las cuatro ruedas. La EPA estadounidense aprovechó para probar 28 modelos de BMW, Chrysler, GM, Land Rover y Mercedes como parte de la investigación del dispositivo anti-smog, para ver si ha habido otras manipulaciones en las emisiones.
Otras nubes se están acumulando sobre la casa de Wolfsburg, incluida la investigación del Antimonopolio italiano. El viernes, las acciones de Volkswagen (-3,71%) bajaron a los minis de 2011 a 101,90 euros. Para Crédit Suisse, el coste de Dieselgate oscilará entre 23 78 y 43 3 millones (escenario base, 2017 XNUMX millones) con un impacto en los beneficios de más de XNUMX XNUMX millones hasta XNUMX.
MONDADORI- RCS, SEGRATE LANZA EL BUQUE INSIGNIA DE LOS LIBROS
Después de nueve meses de negociaciones, la humareda blanca llegó el domingo: Mondadori se hizo con los libros de Rcs por 135 millones, ganando una serie de prestigiosas marcas (Bompiani, entre otras, mientras que Adelphi debería retirarse del grupo) y autores (aunque la despedida de Umberto Eco es obvia). Tras la firma, sin embargo, será necesario pasar el escrutinio de la Antimonopolio que podría imponer algunas ventas, dado que la participación de la empresa Fininvest subirá al 35-40% del mercado.
Los efectos financieros positivos para Rcs no se hicieron esperar, obligados a sacrificarse por la necesidad de recaudar caja: el grupo estaba aplastado por 526 millones de deudas (a 30 de junio) que deben reducirse por debajo del umbral de 440 millones a final de año en para no desencadenar convenios con los bancos y hacer necesaria una nueva ampliación de capital, muy mal recibida por los principales accionistas, desde la familia Agnelli hasta Mediobanca, pasando por los herederos Rotelli y Urbano Cairo.
El nuevo centro contará con una facturación de unos 500 millones en un mercado que, en su conjunto, ronda los 1,2 millones.
DE LUJO
El nuevo Yoox arranca esta mañana, tras la luz verde de Consob para la fusión con Net à Porter. La acción de la empresa de Federico Marchetti ya celebró en semanas con un alza del 3,2%, la segunda entre las blue chips. La compañía con sede en Bolonia ampliará a partir de hoy su capital por un importe total de 655.995,97 euros nominales con la emisión de un total de 65.599.597 acciones, de las cuales 20.693.964 acciones ordinarias y 44.905.633 acciones sin derecho a voto (acciones B), para dar servicio a la ecuación de canje de una acción de Yoox de nueva emisión por cada acción de Largenta Italia (participada al XNUMX % por Richemont).
Las hazañas de Yoox no se extendieron a otros valores del sector: durante la semana Tod's perdió un 7,5%, Moncler un 4,32%.
SAIPEM
Se está acabando el tiempo para el próximo aumento de capital del grupo ahora controlado por Eni. La operación, por un importe aproximado de 3 millones, prevé inicialmente la venta de una participación de entre el 15% y el 23% del perro de seis patas (que así podrá desconsolidar la deuda de Saipem) al Fondo Estratégico Italiano controlado por el CDP. El Fondo dirigido por Maurizio Tamagnini podrá entonces participar a prorrata en el aumento. Al final, Eni seguirá teniendo una participación en Saipem, que luego podría diluirse en caso de que aprecie el plan de recuperación desarrollado por el CEO Stefano Cao. Las premisas son positivas: no se descarta que dentro del año la empresa pueda cobrar una compensación por la cancelación del proyecto South Stream.
Mientras tanto, al acusar a la empresa de violación de la ley 231, el magistrado de Milán absolvió a Paolo Scaroni por el asunto de los sobornos en Argelia vinculados a Saipem.
Evidencia de recuperación también para Tenaris (+2,76% durante la semana).
BANCOS POPULARES
Dos citas clave para el sector de la banca cooperativa: el jueves 7 se debatirán en el TAR los recursos interpuestos contra la reforma: el presentado por Adusbef, Federconsumatori junto a otros doce accionistas de Pop Milano, al que se suma el presentado por las asociaciones de accionistas de Pop Sondrio, Pop Milano, Banco Popolare, Veneto Banca y Ubi, con el economista Marco Vitale como primer firmante, y un cuarto presentado por un grupo formado por accionistas individuales. La sentencia podría tener importantes repercusiones en la asamblea de Ubi, convocada tres días después para deliberar sobre la transformación del instituto en sociedad anónima.
