Todavía no es el momento del miedo, pero, como demuestran las tensiones en los mercados de bonos, la aversión al riesgo se está haciendo sentir de nuevo. Se aplica a la economía global, estresada por las iniciativas de Donald Trump, decidido a comprometerse la guerra comercial con china, así como para el escenario doméstico: la apertura de Matteo Salvini a un gobierno con el Cinco Estrellas, relanzado por los medios internacionales, se tradujo ayer en un repunte de la propagación, que luego retornó parcialmente. Y así, a la espera de los próximos movimientos de la Fed, los rendimientos vuelven a subir, al igual que el atractivo de los refugios seguros tradicionales. Pero sin exagerar, porque el panorama queda confuso, abierto a nuevas sorpresas.
Meteo Borsa es el espejo de las incertidumbres actuales. Los mercados asiáticos se mostraron mixtos, pero las tensiones disminuyeron un poco hacia el final de la sesión. Tokio, en rojo todo el día hasta perder un punto porcentual, empieza a cerrar justo por encima de la paridad.
Mismo guión en Hong Kong (de -0,8 % a +0,1 %) y en Corea (+0,2 % de -0,5 %). El índice CSI de China ha subido un 0,3%, el de Mumbai un 0,1%.
El dólar está bajo presión: el yen está cerca de 106 frente a la moneda estadounidense, el euro está en 1.24. Mientras tanto, se reanuda la carrera por los Bunds alemanes: el rendimiento a 0,583 años ha caído al XNUMX%, su nivel más bajo desde enero.
Mercados estadounidenses débiles. El Dow Jones perdió un 1%, lastrado por la caída de Boeing, frenada por preocupaciones arancelarias. S&P 500 -0,5%, Nasdaq -0,2%.
El consumo cayó por tercer mes consecutivo en febrero. Tras la recesión de febrero, Goldman Sachs y JP Morgan revisaron a la baja sus estimaciones del PIB. La Fed de Atlanta también recortó las previsiones.
Petróleo sube levemente, Brent a 64,92 dólares, Wti a 61,04 dólares el barril, tras publicación de informe mixto sobre reservas de derivados del petróleo en Estados Unidos
TRUMP ALISTA A DOVE KUDLOW
La política también en primer plano en Wall Street. Donald Trump tuvo que aceptar ayer la derrota republicana en Pensilvania, estado en el que superó a Hillary Clinton por 20 puntos en las elecciones presidenciales, una seria señal de alarma de cara a las elecciones del próximo otoño. “¿Cómo reaccionará el presidente?”, preguntó el estratega de Anthilia, Giuseppe Sersale. “¿Tomará esto como una señal de que los estadounidenses se sienten menos cómodos con su agenda política y moderará sus aspectos radicales, o los atacará y los acentuará? Ya que es Trump, no hay que estar demasiado tranquilo”.
Ayer, sin embargo, Trump enfrió las tensiones con el nombramiento de Larry Kudlow como jefe del gabinete económico de la Casa Blanca, en sustitución del saliente Gary Cohn. Kudlow, uno de los comentaristas económicos más conocidos por el público televisivo, apoyó a Trump durante la campaña electoral, pero también lo criticó por sus elecciones de política comercial.
CRIPTOMONEDAS EN RETIRO: CERRAR A LA VISTA CON EL G20
Malos tiempos para las criptomonedas: Bitcoin se desplomó a un mínimo de un mes a $ 8.250 (-10%); Ethereum, la segunda moneda más popular, ha bajado a $585. Google siguió los pasos de Facebook al prohibir la publicidad relacionada con criptomonedas, los inversionistas se están poniendo nerviosos en vista del próximo G20 programado en Buenos Aires (Argentina) el 19 y 20 de marzo: en esa ocasión los ministros de Hacienda y los banqueros centrales podrían aprobar un comunicado de prensa preguntando de medidas comunes para regular la actividad de los mercados no regulados, en base tanto a lo ya establecido la semana pasada por la Sec.
MILAN SE DESLIZA HACIA LA PARTE POSTERIOR DEL PELOTÓN
Un cierre mixto para los mercados europeos bajo la presión de las declaraciones arancelarias de Trump. Milán sufre, frenada por la incertidumbre política y por la expectativa de las nuevas reglas sobre los préstamos morosos bancarios.
La peor bolsa fue de hecho Piazza Affari, pero la única en territorio positivo en 2018. El índice Ftse Mib (-1,05%) cerró la sesión en 22.452 puntos. Frankfurt (+0,14%) es el único mercado europeo que cierra con un signo más. Ligeramente a la baja París y Madrid (-0,2%). Londres se movió poco (-0,09%).
EL SPREAD SUBE A 144 PUNTOS CON LAS PALABRAS DE SALVINI
“La política monetaria seguirá siendo cautelosa, paciente y prudente” porque “necesitamos más evidencia de que la dinámica inflacionaria se está moviendo en la dirección correcta”. Mario Draghi reiteró así ayer en Frankfurt que la normalización de la política monetaria será prudente y gradual. Pero, para neutralizar las inyecciones antiestrés del presidente del BCE, llegaron los primeros efectos sobre el mercado de la inestabilidad política, hasta el momento ausentes hasta el punto de que Scott Thiele, número dos de renta fija en Europa en BlackRock, había llegado a decir que “la ausencia de volatilidad en el mercado de bonos italiano después de las elecciones – no tiene sentido”. Pero, al final, el riesgo de Italia volvió a hacerse sentir en las listas de renta variable y renta fija.
La mecha la encendieron las declaraciones de Matteo Salvini sobre el euro (“era y sigue siendo una moneda equivocada”). El diferencial de los Bunds se amplió hasta los 144 puntos básicos, antes de cerrar en 142. El rendimiento a 2,011 años alcanzó el XNUMX%.
8El Bund alemán se fortaleció a un rendimiento del 0,583 % frente al 0,61 %. Continúa la carrera de Portugal: la emisión con vencimiento en 2045 con un cupón del 4,10% se redujo al 2,8% por la fuerte demanda del mercado.
ANGELONI (BCE): BANCOS, ITALIA ES UNA OBSERVACIÓN ESPECIAL
Italia está "bajo observación especial" en los mercados porque sus bancos "aún se encuentran en parte en una situación de riesgo", dijo ayer Ignazio Angeloni, miembro de la Junta de Supervisión del Banco Central Europeo, y explicó que tras la reducción observada recientemente en los préstamos morosos, la Unión Europea está dispuestos a dar pasos adelante en propuestas de riesgo compartido como la garantía única de depósitos bancarios.
Mientras tanto, ayer la Comisión Europea propuso nuevas medidas sobre préstamos dudosos. Los bancos tendrán dos años para lograr la cobertura total de pérdidas potenciales de nuevos préstamos no garantizados. Para los garantizados, los bancos deberán llegar a la cobertura total en ocho años.
El aumento del spread hundió los títulos de crédito de la tarde: Unicredit -1,4%, Intesa -1,5%, Banco Bpm -1,5%. Bajo fuego en particular Bper Banca (-2,3%).
SOLO LEONARDO BRILLA. ATLANTIA Y TELECOM BAJO FUEGO
La nota positiva vino de Leonardo (+1,7%). En una nota oficial, el grupo anunció la firma de un maxi pedido de Qatar para 28 helicópteros militares europeos NH 90. El pedido tiene un valor de más de 3 mil millones de euros. El grupo italiano actuará como contratista principal de todo el programa y será responsable del montaje, entrega y soporte de 12 de los 28 helicópteros, destinados en particular a misiones navales.
Muy débil por la tarde Atlantia (-2,53%) que comunicaba los detalles del acuerdo alcanzado ayer con Acs y Hochtief sobre Abertis: una solución juzgada en general positiva por los analistas, pero el acuerdo deja abierta la posibilidad de subidas hipotetizadas por las especulaciones.
Telecom Italia también perdió cuota (-2,2%), entre las peores acciones de telecomunicaciones, a pesar de que los analistas confirmaron su visión positiva sobre la acción a la espera del Los próximos movimientos de Elliott.
GRUPO GIGLIO PROMOCIONADO POR AIM A LA ESTRELLA
En evidencia Ima (+0,73%) tras la publicación de los resultados. Para 2018 se esperan unos ingresos de aproximadamente 1,55 millones de euros y un Ebitda de 250 millones.
Los mejores títulos de toda Piazza Affari fueron Aeffe (+6,28%), Giglio Group (+5,56%, promovido por Borsa Italiana a Star by Aim) y Leone Film Group (+4,85%).
Safilo cayó fuertemente (-5%). La compañía de gafas de lujo cerró 2017 con una pérdida neta de 251,6 millones de euros, frente a la pérdida de 142,1 millones del año anterior, por elementos no recurrentes.
