Tras la tormenta, las Bolsas de Valores, al menos inicialmente, deberían vivir un momento de calma. Los mercados bursátiles europeos, a juzgar por los futuros del Eurostoxx, parecen dispuestos a abrir al alza. Los futuros del índice S&P 500 también señalan un repunte de alrededor del 1%. La cola de la violenta caída desencadenada por las decisiones del BCE y, más aún, por la próxima subida de los tipos de interés en Estados Unidos, golpeó esta mañana a Asia.
Tokio pierde un 1,5% a pesar de la debilidad del yen. Hong Kong -0,9%. CSI 300 de las listas de precios de Shanghái y Shenzen -1,8%. Kospi de Seúl -1%.
Bini Smaghi: "No hay conspiración contra Italia"
¿Ya pasó lo peor? Absolutamente no. El fuerte aumento en los rendimientos de los bonos, más del 4% para los BTP, indica que la temporada del dinero barato, la "gasolina" del toro, ya ha quedado atrás. No solo para Italia, apunta Lorenzo Bini Smaghi, exmiembro de la junta del BCE. “En los últimos tres meses –dice– las tasas han subido en todas partes, en Alemania 120 puntos básicos, en Francia 140: los BTP han subido más, 200 puntos, porque se consideran más riesgosos. Pero si hubiera una conspiración tendría que ser contra todos. Incluyendo América, donde también han subido los tipos”. Por otro lado, las señales negativas se multiplican.
Wall Street, la recuperación llegará a finales de verano
El índice S&P500 cayó anoche un 3,88% en Wall Street. Desde los máximos históricos alcanzados a principios de año, el índice de referencia de la Bolsa de Valores de Estados Unidos pierde un 23%, movimiento que, según los estándares del mercado, equivale a entrar en una fase bajista, la que se produce cuando un índice pierde más del 20% de los máximos. Una señal estadística que goza de gran popularidad en el extranjero y que también confirma el hundimiento del Nasdaq (-4,68%), que pierde más del 30% desde su máximo. Las estadísticas nos enseñan que, de media, se necesitan 52 sesiones para llegar al suelo desde el que empieza el rebote: por tanto, unas diez semanas. El repunte debería llegar a finales del verano, tal vez tarde o temprano, ya que cada mercado bajista, como las familias infelices en Anna Karenina de Tolstoi, se comporta de manera diferente.
Los rendimientos de Btp en la parte superior desde 2013. Giavazzi: se necesita un límite de gasolina
El desplome de las listas estadounidenses eclipsa al Caporetto de las bolsas europeas, partiendo de Piazza Affari, -2,79%, por debajo de los 22 puntos, desbordado por el repunte de la rentabilidad de los BTP, hasta el máximo desde 2013 traspasando la barrera en un 4% , con el diferencial en 237 puntos. En ambos casos, el giro antiinflacionario del banco central está en el origen del colapso. Pero en Italia, así como en el resto de Europa más frágil, la caída de los bonos del Estado es consecuencia de las opciones anunciadas por Frankfurt el pasado jueves. Como explicó Francesco Giavazzi, sería necesario un techo en el precio del gas en lugar de recurrir a aumentos de tarifas. Pero esto requiere la intervención del gobierno, que encuentra una fuerte oposición.
Así crece el riesgo de que la pata sea probablemente lo suficientemente enérgica como para frenar los intentos de recuperación de las bolsas europeas, empezando por las blue chips. Pero un repunte, tras el derrumbe que azotó a los bancos, empezando por Intesa Sanpaolo, está en el orden de las cosas.
El desempeño de los bonos del Tesoro anticipa la recesión
Sin embargo, la tendencia de los mercados monetarios anticipa la recesión en EE.UU. El bono del Tesoro a 3,38 años subió hasta el 2007% de rendimiento, un nivel que no se veía desde 3,16. El bono del Tesoro a 3,34 años subió del 1,25% ayer al 1,50%. El mundo está patas arriba: el diferencial entre ambas tasas es negativo en cuatro puntos básicos. Cuando la curva de rendimiento es más alta en el corto plazo que en el largo plazo, existe una gran posibilidad de una recesión económica. En este contexto, la Reserva Federal debería subir los tipos al menos cincuenta puntos básicos el jueves, hasta el 75-XNUMX%. Pero cuatro grandes bancos de inversión esperan un aumento de XNUMX puntos básicos en julio, más dos más de cincuenta puntos a finales de este año.
Tecnología y Bitcoin, colapso gemelo
Solo una ficha azul cerraba con el signo más: la antigua Coca Cola inoxidable. Continúa el derrumbe de la tecnología, complicado por la revalorización del dólar y la consiguiente caída de los beneficios exteriores de las multinacionales, ya en fuerte descenso: Microsoft -25% desde enero (al igual que Apple), mientras que Meta (antes Facebook) cae un 50% y Amazon un 35%.
Ciertamente, las cosas no son mejores para las criptomonedas: Bitcoin perdió un 19% ayer, cayendo por debajo de los 24 puntos.
Tim, Stellantis y el resto. Títulos a seguir
Sin embargo, no faltan temas a seguir en Piazza Affari. La operación de ventas de la red tim tendrá tiempos muy rápidos, escribe esta mañana El Sol 24 Horas: dentro de un mes debería llegar una oferta vinculante de los compradores, Open Fiber, Cdp y otros.
Stellantis ha anunciado su salida de la asociación europea de fabricantes de automóviles Acea a finales de este año, como parte de un enfoque más amplio para abordar los desafíos de la movilidad sostenible, que también incluye la transición de la actividad de cabildeo tradicional a una interacción más directa con las partes involucradas.
A Brunello Cucinelli, el presidente dijo que mayo y abril fueron dos meses positivos, especialmente en Europa y América del Norte.
