Los activos totales de los 300 mayores fondos de pensiones del mundo en 2015 disminuyeron más de un 3% (frente a un crecimiento de más del 3% registrado en 2014), alcanzando un valor total de 14.8 billones de euros. A pesar de este descenso, el primero desde el inicio de la crisis financiera mundial, el crecimiento acumulado del ahorro desde entonces es de casi el 19%. Esto es lo que se desprende de la encuesta anual Pensions & Investments de Willis Towers Watson.
El análisis, realizado en colaboración con la revista americana Pensions & Investments, muestra cómo a nivel regional los Fondos de Norteamérica en los últimos 5 años han tenido la mayor tasa de crecimiento (alrededor del 6%) en comparación con los Fondos de Europa (4 % ) y en Asia (alrededor del 1%). Además, los activos de los 300 principales fondos de pensiones representan aproximadamente el 42 % de los activos de pensiones mundiales.
La encuesta muestra que en 2015 los fondos de prestación definida (BD) cayeron casi un 5%, mientras que los de aportación definida cayeron más de un 2%.
“La volatilidad de los activos administrados, combinada con pasivos cada vez mayores, comenta Alessandra Pasquoni, directora de consultoría de inversiones de Willis Towers Watson en Italia, dan testimonio de lo difícil que se ha vuelto para los fondos de pensiones cumplir con sus misiones. Los grandes inversores pueden aprovechar esta volatilidad compleja y ambigua para mejorar sus procesos de toma de decisiones. Ahora está claro que el buen gobierno es el factor determinante para producir una ventaja competitiva en contextos en constante cambio”.
La investigación, que por primera vez contempla a un inversor italiano entre los 300 principales fondos globales, muestra que Estados Unidos sigue siendo el país con mayor participación de activos entre los fondos de pensiones (38%), seguido de Japón (12%), Países Bajos (6%), Noruega (6%) y Reino Unido (5%). Además, 27 nuevos fondos han ingresado a la clasificación en los últimos cinco años y, en términos netos, Estados Unidos aporta la mayor cantidad de fondos (10), seguido por el Reino Unido, Corea del Sur, Australia, Francia, Perú, Vietnam e Italia. (ingresó a la encuesta este año). Durante el mismo período, México tuvo la mayor pérdida neta de fondos de la clasificación (cuatro fondos), seguido por Suiza, Alemania y Japón (3). Estados Unidos tiene la mayor cantidad de becas de investigación (131), seguido por el Reino Unido (27), Canadá (19), Australia (16), Japón (15) y los Países Bajos (12).
“Ha habido varios cambios en el ranking de los Fondos de Pensiones en los últimos cinco años – continúa Pasquoni – los mejores desempeños se derivan de carteras completamente diversificadas que funcionan bien en tiempos de estrés y con un enfoque en retornos finales en lugar de relativos. Otro diferenciador de los fondos Leader es su capacidad para innovar o ser pioneros; esto es importante en un entorno de bajo crecimiento persistente. Se han hecho nuevas consideraciones sobre cómo administrar los costos de manera eficiente mediante la implementación de una combinación de capital humano externo e interno. Esto ha tenido un efecto positivo para la industria en su conjunto al dar forma a la propuesta de gestión activa mientras se controla el crecimiento de los costos”.
Los fondos de pensiones soberanos (27) continúan dominando con fuerza el ranking, representando el 28% de los activos y sumando alrededor de 4.6 billones de euros. Las 115 del sector público, en 2015, tenían unos activos de casi 6,6 millones de euros y representan el 39% del total.
“El escenario de inversión está cambiando rápidamente – concluye Pasquoni – ya que la mayoría de los inversionistas están revisando su gobernanza para ser más eficientes en sus procesos de inversión. Hace 20 años prevalecía el uso de la delegación a empresas externas, mientras que ahora estamos asistiendo a un crecimiento en las habilidades internas y mejores prácticas de inversión generalmente asociadas con lograr un buen equilibrio entre los recursos internos y las delegaciones externas. Fortalecer los recursos también está permitiendo que estos inversionistas sean más conscientes de sus responsabilidades, oportunidades e impacto social”.
