Ellos completan 25 años la Exchange Traded Fundspara amigos ETFY con un mercado europeo que hoy vale 2,3 billones de dólares y un volumen de comercio diario de más de 5 mil millones de dólares, es capaz de demostrar su valor "mediante la prueba del tiempo". resistencia Trabaja en superior A la de fondos activos tradicionales. El sector ha atraído a muchos en los últimos años inversores gracias a decenas de locutores y miles de herramientas que cubren una amplia gama de clases de activos y Areas geográficas, además de su costos más bajos.
La perspectiva es de unamayor crecimientodice Andrea Rocchetti, Global Head of Investment Advisory en Moneyfarm, consultora financiera especializada en inversiones a medio y largo plazo, en la elaboración del análisis sectorial. “En tan solo 25 años, los fondos cotizados en bolsa se han vuelto extremadamente populares entre los inversores europeos, ayudando a democratizar las inversiones y reducir los costes de los fondos”, afirma Rocchetti. “Hay una buena posibilidad de que continúen crescere al ritmo actual, si no aún más rápido“. Analistas de JP Morgan Predecir que los activos bajo gestión a través de ETF en Europa alcanzarán 6 billones de dólares para finales de 2030.
Il secreto del éxito es que a través de un solo instrumento Es posible obtener un eexhibición amplia y diversa ai principales mercados global y además con costos de gestión Las comisiones anuales suelen ser inferiores a 20 puntos básicos (la media europea de las comisiones actuales de los ETF es del 0,23% según el informe de la ESMA de enero de 2025).
A finales de marzo en Europa el volumen total de ETFs fue de 2,3 billones de dólares
Los ETF han atraído recientemente inversiones grandes y crecientes. Según ETFGI, la firma líder independiente de investigación y asesoramiento del sector, solo en marzo de este año 2025 el Entradas netas en ETF en Europa alcanzó los 28,63 millones de dólares, lo que supone el total del primer trimestre 2025 la 99,04 millones y marcando el trigésimo mes consecutivo de flujos positivos.
A finales de marzo, el Inversiones totales en ETF en Europa ascendió a 2,27 billones de dólares, más de 2,4 billones de dólares incluyendo los ETP,Productos negociados en bolsa, cuyo mercado europeo incluye actualmente 3.176 productos, con 13.378 listados, distribuidos entre 124 proveedores y negociados en 29 bolsas de 24 países. Además, la volumen diario de operaciones El volumen de ETF en Europa supera regularmente los 5 millones de dólares.
Un comienzo lento
Inicialmente, la difusión de los ETF en Europa fue lento y complejo y sólo comenzó a ganar impulso a mediados de la década de 2000, impulsado por el crecimiento scetticismo en relación con el desempeño de la gerentes activos y de la mayor conciencia de la importancia de Costi para determinar el rendimiento neto para los inversores.
Los primeros ETF europeos (LDRS DJ STOXX 50 y LDRS DJ EUROSTOXX 50, patrocinados por Merrill Lynch) fueron listados el 11 de abril de 2000 en Deutsche Börse. Unos días después, el 28 de abril de 2000, fue incluido en la lista de Bolsa de Londres el ETF iShares FTSE 100.
“Ya en estas primeras emisiones se podían vislumbrar algunas de las características que impulsarían la transformación de las inversiones en Europa en las décadas siguientes: siglas vinculadas a los principales índices bursátiles mundiales, como el FTSE 100 y el STOXX 50, y el papel central de instituciones financieras como Merrill Lynch e iShares”, observa Rocchetti.
Y es un camino de fuerte expansión y diversificación. El éxito de los ETF de renta fija
Si bien al principio los principales fondos se centraron en invertir en grandes índices bursátiles consolidados, como el FTSE 100 o el STOXX 50, que se caracterizaban por una comprensión inmediata y una estructura relativamente sencilla, hoy Surge una dinámica de mercado diferente a la del pasado, con la ETF de renta fija que destacó por una recaudación neta de $93,07 millones en marzo de 2025, marcando un fuerte demanda por parte de los inversores. Los productos básicos negociados en bolsa (ETC) también ofrecen exposición a sector de materias primas y han mostrado un interés significativo, con entradas de 1,2 millones de dólares.
Hasta el rápido ascenso del segmento de gestión activa
Paralelamente, un segmento en crecimiento rápido como el de los ETF Manejo Activo registró recaudaciones netas de 3,6 millones de dólares. Tanto los ETF como los ETC activos muestran cómo los ETP han evolucionado con el tiempo:en el caso de las materias primas, por ejemplo,oro, Muchos fondos ahora replican el precio al contado y realmente mantienen reservas físicas.
Del mismo modo, el Los ETF activos se configuran como fondos, como acciones y bonos de gestión activa, yendo más allá de los modelos pasivos tradicionales de simple replicación de un índice, ya sea físico o sintético. En última instancia, los ETF son vehículos dentro de los cuales Se puede introducir un punto de referencia ser replicado pasivamente o tratar de vencer mediante un mandato a un gerente. Ciertamente, los ETF activos introducen una lun nivel de gestión más sofisticado, lo que puede generar diferentes expectativas en términos de objetivos, desempeño y riesgos, dice Rocchetti.
Como en el mito de Ícaro: volar más rápido que el mercado. Y exceder los fondos
Una de las razones principales Es por eso que los ETF de índice de bajo costo son despegar Inicialmente en su forma pasiva es un principio ampliamente reconocido por los economistas académicos: el mercados En su mayoría son eficientes y Es difícil para un gestor de fondosIncluso los más talentosos lo logran constantemente. resultados por encima del mercado, dice Rocchetti. “Los ecosistemas complejos como los mercados de valores prosperan gracias a la cambio, caos y narrativas. El mercado se adapta constantemente a nueva información, un proceso que puede parecer aleatorio si observamos las fluctuaciones diarias en los precios de las acciones”.
Sin embargo, hay una verdad fundamental en la forma en que los mercados fijan el precio de las principales clases de activos: la mayor parte del tiempo El mercado tiene razón y fija el precio de los títulos de manera eficiente, Duce Rocchetti. Esto hace que sea extremadamente difícil para los gestores de fondos superar la aleatoriedad del mercado. Si bien no es imposible “superar al mercado”, numerosos estudios han demostrado que la mayoría de los selectores de acciones (es decir, los administradores de activos) no saben cómo superar al mercado. fondos, termina consiguiendo rendimiento inferior al del mercado de referencia, especialmente neto de Costi en promedio, que suelen acompañar a los fondos mutuos de gestión activa.
Además, un análisis de Morningstar de 2024 demuestra cómo incluso con parámetros de referencia relativamente amplios y tradicionales como elrenta variable global de gran capitalización, la Resiliencia de los ETF La resistencia a la “prueba del tiempo” es superior a la de los fondos activos tradicionales: solo el 35% de los fondos han “sobrevivido” (es decir, no han sido liquidados ni fusionados) en el horizonte de 15 años, en comparación con el 53% de sus primos ETF.
La opción de apostar en acciones individuales. El ejemplo de Nvidia
Todo esto no impide que los inversores, tanto individuales como institucionales, intenten “superar al mercado", A menudo especulando sobre acciones individuales. Si bien esta práctica puede generar satisfacción en ocasiones, la realidad es que, si se desea gestionar adecuadamente tanto el riesgo como el rendimiento, tiene más sentido una estrategia diversificada como la que ofrece un fondo, afirma Rocchetti. Consideremos, por ejemplo, Nvidia:Si bien es un líder claro en la industria de la IA, apostar exclusivamente por esta empresa podría significar perder al próximo líder del sector. Por otro lado, un ETF que rastrea el sector de IA podría incluir a Nvidia, pero no excluiría la posibilidad de invertir en otros posibles campeones futuros a través de la diversificación.
Se espera que los activos bajo gestión aumenten a 2030 billones de dólares para 6
Si bien no faltan desafíos abiertos, en tan solo 25 años Los ETF han logrado avances significativos y existen buenas posibilidades que seguirán creciendo al ritmo actual, o incluso más rápido, afirma Rocchetti. Pensemos, por ejemplo, en el aumento del número de invesores minoristas que eligen gestionar su futuro financiero digitalmente, a través de aplicaciones y plataformas en línea:Según un informe de Blackrock, el 75% de los inversores en Europa acceden a ETF a través de plataformas digitales.
O bien, pensemos de nuevo en lo extraordinario. Versatilidad de los ETF:ya sea que desee construir una cartera diversificada de acciones de la zona euro u obtener exposición a bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, estos instrumentos representan la única solución que combina accesibilidad, amplitud de oferta y facilidad de operación. “Ningún otro vehículo de inversión tradicional garantiza este nivel de flexibilidad y eficiencia”, afirma. Esto permite su uso dentro de diferentes envoltorios (por ejemplo, gestión de activos, pólizas de seguros de vida o fondos de pensiones) por parte de inversores profesionales e institucionales.
Los analistas de JP Morgan predicen que los activos bajo gestión a través de ETF en Europa alcanzará los 6 billones de dólares a finales de 2030, un hito que, de lograrse, representaría un logro extraordinario en tan solo tres décadas. Europa, aunque a un ritmo e intensidad diferentes, parece dispuesta a seguir el camino trazado por Estados Unidos, donde los ETF y los fondos mutuos que siguen índices representan ahora un componente dominante de las carteras de los inversores.
