¿Quién tendrá razón entre Warren Buffett y George Soros? El sabio de Omaha apostó mil millones de dólares por Apple, convencido de que las bolsas dan buenas garantías. Por el contrario, el filósofo financiero apuesta a la baja, sin descartar una crisis de época: como resultado, vendió 2,1 millones de opciones sobre el Spdr, un fondo "bajista" que multiplica los efectos de la caída del índice S&P. Y se refugió en el oro, comprando ETFs sobre acciones mineras y de metales amarillos. El desafío entre ambos no ha hecho más que empezar. Por ahora solo prueba que el horizonte es tan confuso como para poner en aprietos a los viejos zorros de los mercados.
Una señal positiva llega esta mañana desde Tokio. En el primer trimestre, el PIB de Japón aumentó un 0,4% (1,7% anual), mejor de lo previsto gracias al impulso de recuperación del consumo tras la caída de finales de año. Pero la cifra no tiene en cuenta los efectos del terremoto de abril que devastó los componentes y la electrónica de los automóviles. La Bolsa de Valores de Japón (+0,6%) avanza con cautela, el yen ligeramente a la baja. Por tanto, el mercado sigue apostando por un paquete de medidas para impulsar el crecimiento. Los otros mercados bursátiles de la región cayeron a raíz de la caída de Wall Street: Hong Kong -1,6%, Shanghái -1,7%, Shenzhen -2,4%.
LA INFLACIÓN DE EE. UU. SUBE, LA ESPERA DE LOS MINUTOS DE LA FED CRECE
La señal negativa viene de Wall Street: Dow Jones -1,02%, S&P -0,94%, Nasdaq -1,25%. Inclinando la balanza del lado pesimista están los ánimos que se filtran a través de la Fed, a la espera de la publicación, esta noche, del acta de la última reunión del banco central. Varios banqueros centrales no descartan una próxima subida de tipos. La hipótesis ganó terreno tras el dato de precios al consumo, que subió un 0,4% en abril, la subida más significativa en tres años. Otra señal de una aceleración de la recuperación proviene del sector de la construcción. En abril se iniciaron 1,17 millones de nuevas obras, un 6,6% más que el mes anterior.
Para corroborar la tesis de un inminente cambio de tendencia "Bear", aporta luego una lluvia de declaraciones de los banqueros centrales. "Un aumento en junio podría estar justificado", dijo Dennis Lockhart, de la Fed de Atlanta, de acuerdo con John Williams (San Francisco) y Jeffrey Lacker (Richmond). Es poco probable que Janet Yellen ceda ante estas presiones en la reunión de junio, pero el mercado reconoce que se acerca el punto de inflexión.
PETRÓLEO AÚN CERCA DE LOS 50 DÓLARES
Pero el frente alcista tiene una buena carta que jugar: la recuperación del petróleo. El crudo, a pesar de una corrección desde los máximos de la sesión, se mantuvo cerca de los máximos de los últimos siete meses: Brent está a la paridad en 49 dólares el barril, Wti en 48,06 dólares (+0,7%). En las últimas ocho sesiones, el WTI ha subido un 10%.
En el ámbito empresarial, cabe destacar el nuevo descenso de Lending Club, la plataforma peer-to-peer que conecta a los que quieren vender deudas y a los que quieren apropiarse de ellas, un 9% menos, hasta los 3,61 dólares, mínimo desde la cotización, que tuvo lugar a finales de 2014 a 15 dólares. La acción perdió un 51% la semana pasada, una caída provocada por la noticia del despido del CEO y fundador Renaud Laplanche.
JERSEY NEGRO NUEVO LUGAR DE NEGOCIOS
Las bolsas del Viejo Continente han marcado el paso del tiempo, frenadas por los estados de ánimo de Wall Street. París (-0,3%) y Frankfurt (-0,6%) retroceden, solo Londres (+0,27%) es positivo. Una vez más Piazza Affari, que recibió el maillot negro, lo hizo peor: -1,3%, el índice Ftse Mib en 17.498. Ha pesado la bajada simultánea de bancos, lujo y automoción. Las petroleras contrastaron: Eni -0,8% y Saipem -0,9%, mientras que Tenaris subió un 2,2%.
HACIENDA LANZA UN NUEVO BTPEI A 5 AÑOS. LA UE IMPULSA LA MANIOBRA
En el frente macro, hoy llega el visto bueno formal de Bruselas a la ley de estabilidad italiana. Ayer se entregó en Roma la respuesta del colegio de comisarios europeos: la Comisión Europea ha reconocido a Italia una flexibilidad de unos 14 millones de euros sobre el presupuesto de 2016, aceptando sustancialmente las peticiones del gobierno de Matteo Renzi. Pero el panorama es menos halagüeño si miramos a 2017, año en el que la Comisión ve necesario un ajuste de entre el 0,15 y el 0,20 % del PIB. Por su parte, Istat ha rebajado la previsión del PIB italiano para el presente año hasta el 1,1%, desde el 1,4% estimado el pasado mes de noviembre.
Mientras tanto, el mercado de deuda es positivo: el diferencial Btp/Bund se estrecha hasta los 132, 3 puntos menos que el día anterior. La rentabilidad del Btp 10 se sitúa en el 1,473%, aprovechando el hambre de papel por valores en la periferia de la eurozona. Mientras tanto, el Tesoro ha ordenado a un sindicato de bancos que coloque un nuevo Btpei a 5 años indexado a la inflación en la zona del euro. La estructura del nuevo bono, que vence el 15 de mayo de 2022, seguirá la del Btpei emitido hasta el momento, con la única diferencia de que los cupones se pagarán en los meses de mayo y noviembre. El sindicato de bancos está formado por Banca Imi, Nomura, Royal Bank of Scotland y Ubs.
COCHE, RIESGO DE FACTURA EN USA. FCA (-6,6%) ES EL QUE MÁS PIERDE
Fiat Chrysler vuelve a estar en el punto de mira (-6,6%), la acción más débil en un día complicado para el sector de las cuatro ruedas (índice Stoxx del sector -2%). Un azulejo doble golpeó a FCA ayer. Por la mañana, Exane BNP Paribas decidió recortar la recomendación a Underperform, fijando un precio objetivo de 5,40 euros ante la creencia de una inminente ralentización del mercado estadounidense, que lleva siete años al alza: la burbuja de las ventas de leasing, advierte el corredor está a punto de explotar.
Mientras tanto, HSBC ha rebajado la calificación del sector europeo a Infraponderar desde Neutral por temor a un cambio de tendencia en el mercado de automóviles de América del Norte, donde el grupo produce alrededor del 90% de los beneficios operativos.
Exor perdió un 2,8%, Cnh Industrial -2%. Las otras acciones europeas en el sector también estaban pesadas. Peugeot (-4,10%) y Renault (-3,05%) sufren en París. El estado podría poner a la venta una participación en los dos grupos. Volkswagen cayó un 2,6%, BMW -3%.
UNICREDITO A LA VISTA. EL REGRESO DE BPM-POPOLARE SE DESVANECE
Los bancos siguen bajo presión. Unicredit (-1,9%) en la mira: gana terreno la hipótesis de que el presidente Giuseppe Vita habría recibido un mandato de los principales accionistas para explorar posibles soluciones para mejorar la gobernanza del Banco, acusado tras la decisión del pasado mes de septiembre de proporcionar la garantía sobre la ampliación de capital de Popolare di Vicenza sin pasar por el consejo. El reemplazo del presidente ejecutivo Federico Ghizzoni también podría estar sobre la mesa.
Los prometidos del crédito vuelven a sufrir: Banco Popolare -6,5% y Banca Pop. Milán -5,4%, las dos instituciones que ayer ilustraron el proyecto de fusión. Las acciones han estado sujetas a cambios bruscos. Desde el repunte inicial que empujó la cotización hasta los 4,7880 euros, el banco dirigido por Pier Francesco Saviotti finalizó con una caída del 6,7% hasta los 4,3020 euros, confirmándose además como el peor blue chip desde principios de año (-67 %) . Guión similar para el instituto en Piazza Meda: en las etapas iniciales, la acción había llegado a 0,5515 euros, la excursión diaria supera el 10%.
Morgan Stanley ha constatado que el recorte de costes previsto en el plan industrial tras la fusión de las dos instituciones es insuficiente para cubrir el coste de capital tras la erosión de los ingresos observada en los últimos seis meses. El corredor elevó la calificación a Equalweight desde Underweight en Banco Popolare (precio objetivo a 6,40 euros desde 9 euros frente a una cotización actualmente un 36% más baja). Calificación Su Bpm bajada a Equalweight por Overweight. En cambio, KBW redujo el precio objetivo a 0,65 euros desde los 0,75 euros anteriores.
Intesa Sanpaolo cerró a la baja un 0,7%, a 2,184 euros. De las comunicaciones a Consob sobre las participaciones relevantes se desprende que BlackRock ha crecido hasta el 6,3% del capital desde el 5% anterior, reforzando así el segundo puesto por detrás de la fundación San Paolo que posee el 10%.
MEDIASET EN LA PARTE SUPERIOR. RCS: EL CAIRO NO SE VA PERO NO TIENE DOBLE
Gran efervescencia en el mundo de la comunicación. Mediaset (+3%) fue la mejor blue chip de Milán, gracias a los datos de ventas publicitarias publicados ayer por Nielsen Research, que apuntan a un segundo trimestre positivo. Mediobanca Securities confirmó la acción entre las mejores opciones en el sector de medios italiano, con una calificación superior y un precio objetivo de 5,13 euros. Berenberg, en cambio, confirmó la recomendación de compra. Según los analistas, la acción está demasiado infravalorada.
Rcs suma un +3,1% más tras el salto de ayer hasta los 0,715 euros, por encima de los 0,7 euros de la OPA de Carlo Bonomi y antiguos socios. El viernes ha sido convocado el consejo de administración de la editorial, que también deberá examinar la OPA como paso previo. Sin comunicado oficial de Urbano Cairo. Pero el editor no parece decidido a relanzar su Ops o dar marcha atrás, a pesar de que la oferta en efectivo del consorcio parece más alta.
Telecom Italia pierde un 2,6% frente al resto del sector a nivel europeo. Rbc confirmó la recomendación Outperform, reduciendo el precio objetivo a 1,25 euros desde 1,30 euros.
LUJO, JP MORGAN VE NEGRO. RBC FERRAGAMO TAMAÑO
Importantes descuentos en el sector del Lujo. Un informe de JP Morgan señala que el primer trimestre del sector fue peor de lo esperado, y no hay signos de mejora para el segundo. La peor acción fue Ferragamo, que perdió un 3,9% a 20,42 euros. Rbc reiteró ayer la recomendación Underperform, con un precio objetivo de 19 euros. Junto con la de Ubs (Vender, objetivo 19 euros) es la opinión más severa expresada en el panel de 24 analistas encuestados por Bloomberg.
Yoox-3,8%, Moncler -2,2%. Safilo se recuperó (+1,53%) tras el anuncio de la renovación anticipada del acuerdo de licencia para el diseño, producción y distribución de las colecciones de gafas de sol y monturas de la marca Jimmy Choo. Los analistas de Banca Akros agradecieron la noticia y confirmaron la recomendación neutral y el precio objetivo de 10 euros para la acción.
ISAGRO BRILLA ENTRE LAS ESTRELLAS (+15,4%)
Cabe destacar el comportamiento de Isagro en el índice Star: +15,4% hasta 1,990 euros tras los resultados del primer trimestre. Banca Imi valoró positivamente las cuentas y confirmó la recomendación de compra sobre la acción y el precio objetivo en 1,97 euros (ya superado con el salto de ayer).
