Vaya bofetada: en menos de una semana 300 millones, más o menos la mitad de toda la Bolsa italiana, se esfumó por el desplome del valor de las criptomonedas, un terremoto desencadenado por la crisis de LandUSD hasta involucrar a todo el planeta de las monedas alternativas, incluido el Bitcoin que dejó el 60% de su valor en el suelo antes de iniciar esta mañana una tímida subida.
Esto no es nada nuevo: en 2018 la moneda virtual había perdido un 80% antes de reiniciarse. Pero entonces Bitcoin era una especie de rareza, la prerrogativa de unos pocos corsarios, a menudo activos en el límite entre las actividades legales y las iniciativas límite. Hoy, a juzgar por el informe de Pew Research publicado por el New York Times, el peso de la criptoeconomía es bastante diferente: el 15% de los estadounidenses que poseen acciones que cotizan en bolsa han invertido algo en bitcoin, Tether u otras criptomonedas. Un fenómeno que ha ganado velocidad con la pandemia gracias al apoyo de Washington a las familias y al ejemplo de Elon Musk u otros multimillonarios que, con fuertes ganancias personales, han servido de testimonios de Dodgecoin u otras iniciativas. Finalmente, se arraigó la creencia de que las criptomonedas son una cobertura efectiva contra la inflación. Lamentablemente, la tesis no ha resistido la comparación con el mundo real: el aumento de las tasas ha afectado los niveles de criptografía y todos los activos de riesgo, comenzando con el Nasdaq.
Terra Usd y la fundación Luna: lo que salió mal
Pero estas valoraciones tienen poco que ver con la dramática caída de TerraUsd, la moneda estable en el origen del increíble colapso, aparentemente provocado por un error, el error de sistema más costoso en la historia financiera. En el origen del aguijón, de hecho, está la parábola de Terra Usd (o Ust), la décima más grande del mundo, fruto del genio de Do Kwon, su creador que finalmente había encontrado la cuadratura del círculo: para garantizar la estabilidad de la criptomoneda fijándola al dólar. Sin coste alguno, además porque la estabilidad del sistema está garantizada por una serie de algoritmos capaces de activar la cobertura cuando sea necesario mediante el uso de un token (un token de criptomoneda) llamado Luna, propiedad de una fundación. En definitiva, aquellos que quieran especular con divisas alternativas pueden hacerlo en paracaídas, limitando el riesgo. Pero no fue así: la paridad con el dólar se esfumó, al punto que el TerraUsd se deslizó a 23 centavos. Tratemos de entender por qué.
Bitcoin se topó con una especulación colosal
Básicamente, de acuerdo con las reglas, la Fundación Luna entra en el campo solo cuando es necesario, con el menor gasto de energía: el lunes pasado, la matriz anunció que defendería su vínculo con la moneda estadounidense con una serie de préstamos de 1,5 millones de dólares. dólares, a empresas comerciales extrabursátiles. Sin embargo, la mitad del monto se transfirió a Bitcoin, el resto a TerraUsd. Pero de esta forma se desencadenó un círculo vicioso, como explica a Reuters Justin d'Anethan, analista de Amber Group: el uso de bitcoin como activo de reserva ha creado un "círculo vicioso" para TerraUSD, favoreciendo las ventas de ambas criptomonedas. la mutua rebaja de valor. Todo sin mover un solo dólar, además. Una especulación colosal favorecida por algunos accionistas de la stablecoin, como Anchor, que la semana pasada recaudó más de 14 millones de dólares al ofrecer un 20% de interés a quienes inviertan en préstamos a TerraUsd. Un esquema Ponzi que no duró ni una semana: aprovechando un error en el sistema, las ventas de las acciones de Luna se dispararon, las cuales cayeron de $119 hace una semana a poco más de cero. Un desastre que involucró a otras plataformas, generando un efecto dominó que afectó a todo el ecosistema de las stablecoins.
Un pequeño gran terremoto que probablemente explica buena parte la parada de Elon Musk a la adquisición de Twitter. No será el único efecto de una crisis que recién comienza (esta mañana Terra Usd fue nuevamente suspendida por los promotores que intentan comprender la profundidad del daño). Es fácil predecir que las heridas se sentirán durante bastante tiempo.
