O economia mundial ele está saindo. Ou melhor: ele reinicia em seu segundo motor, que é o China. Tanto o indicador antecedente da OCDE quanto os dados coincidentes do PMI (o composto está em seu nível mais alto desde 21 de novembro) mostram uma significativa aceleração do gigante asiático, que atrairá para trás todas as economias que gravitam em torno dele. Japão, Coreia do Sul, Vietnã, Indonésia, Cingapura e Malásia tiveram índices de atividade melhores em novembro.
No outro extremo está oárea do euro, que permanece colado a um semi-estagnação. o manufatura continua a recuar novamente com grande velocidade, e em novembro foi a vez da República Tcheca sofrer o golpe das dificuldades da indústria alemã, juntamente com a Itália e a Holanda. O quanto falta para ver o fim do túnel para a manufatura teutônica (e conservar para seus fornecedores) nos lembrou a queda da produção industrial em outubro: -1,7% da atividade mensal da manufatura (após -1,3% em setembro); taxas de contração superadas apenas na Grande Recessão. E a nova queda nas encomendas (-0,4% em setembro) significa que a reviravolta não acontecerá tão cedo.
Il buraco negro do carro está devorando a demanda e a capacidade de produção; se considerarmos que um carro elétrico tem componentes que são uma fracção dos de um motor de combustão interna e requerem muito menos manutenção, a destruição de valor acrescentado e de emprego é evidente e vai desenrolar-se durante muitos anos, na indústria e nos serviços. Chovendo no molhado, a crise do carro se soma à do bancos, empregando 1,8 milhão de pessoas; de acordo com algumas estimativas, eles terão que ser cortados em um quarto. Certamente haverá maior eficiência e produtividade, mas o moral das famílias e dos consumidores não se beneficiará com o desempenho do mercado de trabalho, porque novos empregos serão criados, mas menos seguros e menos remunerados. Em geral, mesmo que o trabalho no banco não seja mais (e já há algum tempo) um trabalho seguro para toda a vida, a ansiedade se espalha. O consumo sofre com isso: as vendas no varejo em volume caíram 0,6% ao mês em outubro, após -0,2% em setembro, de modo que a variação anual caiu quase pela metade em relação ao verão (para +1,4%).
Adicionado a isso está o fator desconhecido de Brexit, que não se diz dissolvido pelo voto de 12: se continuasse a erosão da vantagem conservadora, teríamos outro parlamento bloqueado e iríamos a um novo referendo; se em vez disso Johnson conseguisse vencer, outras rachaduras se abririam dentro do Reino que se tornaria muito menos unido (separação da Escócia, Irlanda do Norte e, talvez, País de Gales). O stress para já é pago sobretudo peloeconomia britânica, com o PMI composto na área de contração e confiança sob os pés. As ondas negativas são sentidas deste lado do Canal.
No meio entre os dois pólos, o positivo e o negativo, estão os Estados Unidos, que continuam nessa trajetória de crescimento moderado (cerca de 2%: a ser assinado por nós europeus!) que para o FED é o melhor dos mundos possíveis. Novembro trouxe sinais confusos, na verdade. Nas duas versões, ISM e Markit, o PMI mais uma vez, aumentou significativamente tanto na manufatura quanto no setor terciário. Quem está falando a verdade? O Markit é mais confiável, pela representatividade da amostra, em iluminar a dinâmica da economia americana. No entanto, esses não são números alegres, mas modestos.
O the é mais uma vez dado pelo gasto do consumidor, mas as estatísticas estão poluídas pela greve da GM (enquanto na zona do euro eles realmente começaram a puxar os remos do barco). A máquina do emprego registra aumentos de emprego de 1,6% ao ano (primeiros onze meses de 2019), sem desacelerar desde 2018, e com o aumento de 3,0% nos salários semanais leva a +4,6% na massa salarial (+2,8% real) . Enquanto isso, houve um forte aumento nos pedidos, de longo prazo ou não: uma promessa de maior produção futura.
É um quadro global em andamento: o composto global subiu para 51,5 de sua baixa de 44 meses em outubro. Mas não há muito o que comemorar. Especialmente com o autoproclamado "gênio equilibrado" twittando guerras tarifárias contra o mundo inteiro (e graças a Deus ainda não estamos negociando com Marte!).
La navio italiano neste mar tempestuoso leva água, mas consegue se sair um pouco melhor que a Alemanha e fica perto da zona do euro como um todo. Lá confiança de empresas voltou a cair, juntamente com os julgamentos de encomendas; os da cadeia de suprimentos automotivos são bloqueados pelas decisões alemãs de abandonar o diesel e adotar o elétrico. O estoques eles continuam a ser cortados, mas menos rapidamente do que antes e isso empurra o PIB para cima. O consumo conseguiram um forte aumento no terceiro trimestre (+1,6% anualizado), graças também ao efeito renda básica, que já desaparecerá no quarto; tanto mais que a confiança das famílias caiu acentuadamente em novembro. Enquanto outros investimentos além da construção estão caindo. ele continua fibrilação política não traz de volta o desejo de gastar.
