Após dois anos de conflitos internos, o tão aguardado encontro chegou, definido por ambas as partes como "construtivo", entre o Ministro das Finanças alemão, Lars Klingbeile o número um de Unicredit, André Orcel. Uma reunião que representa a rendição de Berlim ao novo status quo: apesar da forte oposição da Chancelaria e da cúpula do Commerzbank, Piazza Gae Aulenti detém o controle de fato do grupo de Frankfurt, com uma participação de 49,65%. É inútil tentar se opor agora. É muito melhor tentar obter garantias significativas para apresentar ao eleitorado após a votação. derrota sofrida na Saxônia-Anhalt.
Unicredit-Commerzbank: As condições do governo alemão
E esse é precisamente o objetivo que Klingbeil parece ter buscado durante a reunião de ontem em Berlim com Orcel. Rendição, sim, mas condicional. E algumas dessas condições não são fáceis de aceitar para o Unicredit. O ministro pediu, em primeiro lugar, que o banco permanecesse cotado em bolsa e que o sede principal permanecer em Frankfurt. Também perguntar garantias de crédito e empregoA Commerz terá que continuar financiando pequenas e médias empresas alemãs, e seus 40 funcionários precisarão ser devidamente considerados. Em outras palavras, o governo quer que "até mesmo a rede estrangeira" de filiais da Commerz permaneça intacta, uma exigência um tanto ambiciosa que corre o risco de gerar sobreposições. No entanto, as demissões poderiam ser resolvidas com mais facilidade.
Por último, e talvez o mais delicado: como segundo maior acionista do Commerzbank, com uma participação de 12,7%, o governo pede a manutenção de suas participações. duas vagas no conselho fiscal. Essa presença, contudo, poderia representar um obstáculo aos planos de Orcel, pois o impediria de destituir o conselho de administração da Commerz e nomear diretores mais propensos a aprovar seu plano Commerzbank Unlocked. Por outro lado, um acordo com Berlim, previsto para daqui a dois anos, permitiria à Piazza Gae Aulenti avançar mais rapidamente rumo à integração, abrindo caminho para o controle do conselho já na assembleia de acionistas agendada para abril de 2027. Serão, portanto, necessárias negociações para encontrar um equilíbrio.
Comentários de Orcel e Klingbeil
“Agradeço ao Ministro Klingbeil pela oportunidade que me deu de explicar as nossas prioridades e de conhecer as dele pela primeira vez. Tivemos uma primeira entrevista frutífera e construtiva, que em breve será seguida por outras". Este é o comentário provisório do CEO da Unicredit, André Orcel, Após a reunião com o Ministro das Finanças alemão, Lars Klingbeil, sobre o Commerzbank, "cabe agora a ambas as partes refletir sobre este primeiro encontro, para que se possa encontrar uma solução". proceder no interesse de todas as partes “Partes interessadas e acionistas”, acrescentou Orcel, que aguarda a aprovação do BCE até o final de outubro para aumentar oficialmente sua participação na instituição de Frankfurt para além de 30%.
“Em uma conversa construtiva com a Orcel, deixei claro que as negociações futuras devem ser conduzidas.” responsavelmente. É crucial para o Governo Federal que o Commerzbank possa continuar a desempenhar seu importante papel no financiamento da economia alemã e das pequenas e médias empresas alemãs”, disse ele. Lars Klingbeil"Estamos atentos aos interesses dos mais de 40.000 funcionários do Commerzbank e os apoiamos neste momento de incerteza. O governo federal, como acionista do Commerzbank, deve continuar a ter dois representantes no conselho de supervisão. Especificamente, o governo federal espera que o Commerzbank permaneça uma empresa de capital aberto com sede em Frankfurt e que continue seu sólido trabalho de apoio às pequenas e médias empresas, inclusive por meio de sua rede internacional."
A solução: fusão reversa com HVB
Haveria uma solução que permitiria a Orcel atender às exigências de Berlim e, em paralelo, levar adiante seus "planos alemães", isto é, a fusão reversa com HVB, Subsidiária do UniCredit. O Bank of America também sugere isso. Após elevar seu preço-alvo para as ações do UniCredit para 113 euros por ação (de 100 euros anteriormente), confirmando sua recomendação de "Compra", o banco afirma que um possível caminho para chegar a um acordo com Berlim seria uma oferta reversa, na qual o Commerzbank adquiriria o HVB a um valor justo. Essa manobra levaria a A UniCredit deterá aproximadamente 70% da entidade combinada. sem desembolsos em dinheiro e diluindo a participação do Estado alemão para cerca de 8%.
