Após dois anos de contratempos, Em 2025, as receitas das 1.700 maiores empresas italianas. eles voltaram para crescer embora apenas 0,5%, após -6,2% em 2023 e -3% em 2024. A recuperação foi sustentada por exportações (+3,3%) o que compensou a fraqueza do mercado interno (-1%). No fabricar O volume de negócios aumentou 1,7%, graças às vendas externas (+2,9%), enquanto as vendas internas permaneceram substancialmente estáveis (+0,3%).
Os números da pesquisa Mediobanca
De acordo com a última edição de Dados cumulativos, Apesquisa da Mediobanca Research Area Para quase todas as empresas italianas com mais de 500 funcionários, a rentabilidade permaneceu praticamente inalterada, enquanto os investimentos reais atingiram € 35,5 bilhões, o nível mais alto da última década. O emprego também cresceu nos últimos 10 anos (+11,8%), mas apenas em empresas privadas, não em públicas. De qualquer forma, as empresas geraram valor: € 9.300 por ano cada, de 2016 a 2025.
Ao longo da década, o volume de negócios nominal das empresas analisadas aumentou em 39,6%Enquanto isso, as exportações e as vendas no mercado italiano aumentaram 45,6% e 36,4%, respectivamente. O setor manufatureiro teve um desempenho ainda melhor, com um aumento de 41,3%, graças a um crescimento de 46% nos mercados internacionais e de 36,5% no mercado interno. O chamado "Made in Italy" e o "Capitalismo IV" permaneceram os motores mais dinâmicos, com crescimento de receita de 55,3% e 50,4%, respectivamente, em dez anos.
Pesquisa Mediobanca: um panorama polarizado
No entanto, a fotografia setorial é polarizada: plantar (+ 142,5%) e construção (+131,1%) lideram o ranking, em vez disso. radiodifusão e transmissão televisiva (-12,5%), impressão-publicação (-4,4%) e telecomunicações (-3,7%) são os únicos setores abaixo dos níveis do início do período. Se analisarmos as cadeias de suprimentos individuais, constatamos que dentro do meios de transportePor exemplo, o setor automotivo registrou uma queda no faturamento de 8,4%, com as exportações caindo 3,1% e as vendas no mercado interno recuando 18,5%. construção naval Pelo contrário, aumentou seu faturamento em 115,8%, impulsionado por aumentos de 122,9% no exterior e 100,5% no mercado interno, e o setor ferroviário cresceu 86,8%, com as vendas domésticas subindo 119%.
Na frente do lucratividade Em 2025, a margem EBIT (margem operacional líquida) das 1.700 empresas ficou em 6,7%, estável em comparação com 2024 e ligeiramente inferior aos 6,9% de 2023. Após uma queda para 4,1% em 2020, a rentabilidade recuperou-se gradualmente, elevando a média do triênio 2023-2025 para 6,8%, contra 5,6% nos sete anos anteriores. No entanto, há diferenças significativas: as empresas de capital aberto fecharam o ano passado com uma margem EBIT de 9,3%, enquanto as empresas de capital fechado registraram 6%.
Em termos de investimento, em comparação com 2019, o aumento envolveu tanto empresas públicas (+24,9%, de 11,6 para 14,5 mil milhões de euros) como empresas privadas (+20,7%, de 17,5 para 21,1 mil milhões de euros). crescimento O crescimento concentrou-se principalmente nas atividades industriais, com um aumento de 32,8%, atingindo 25,7 bilhões, enquanto o setor terciário apresentou uma tendência praticamente inalterada (+1,6%, para 9,9 bilhões). Na indústria de transformação, o valor subiu para 14,7 bilhões (+13% em relação a 2019). Quanto aoocupação Em seguida, os aumentos mais significativos são observados no IV Capitalismo, que cresceu 17%, nas empresas controladas por estrangeiros (+20%) e no Made in Italy (+15,7%).
A progressão continuou em 2025, com +1,3% em toda a amostra e +0,9% no setor manufatureiro. Ao longo da década, o setor de couro e peles O setor registrou um aumento de 47,4% no emprego, 37,4% na engenharia de plantas industriais e 34,3% na distribuição varejista. Os setores de transporte e construção apresentaram aumentos de 26,8% e 25,5%, respectivamente. As maiores quedas foram em telecomunicações (-26,8%), seguidas por impressão e publicação (-13,5%), eletrodomésticos e equipamentos de rádio e televisão (-13,2%), têxteis (-6,9%) e radiodifusão e televisão (-6%).
Na década de 2016-2025, oEva 2.0 A renda média per capita — a medida da capacidade de uma empresa de gerar valor após remunerar todos os stakeholders, incluindo acionistas — de € 9.300 por ano provém de empresas públicas, que geraram uma média de € 18.300 por funcionário, quase três vezes os € 6.800 gerados por empresas privadas. No entanto, sete dos 26 setores apresentaram EVA 2.0 per capita médio negativo: telecomunicações registraram -€ 36.900 por funcionário, radiodifusão e televisão -€ 21.300 e engenharia de plantas -€ 18.800. Em seguida, vieram a fabricação de equipamentos de transporte (-€ 6.500), eletrodomésticos e equipamentos de rádio e TV (-€ 2.700), empresas de construção (-€ 2.600) e vestuário (-€ 500).
Mediobanca: em 57 anos, o faturamento corporativo cresceu mais do que o PIB.
Além disso, em 57 anos, O faturamento real das empresas italianas cresceu mais do que o PIB do país.Analisando o período anterior, constatamos que, entre 1968 e 2025, o faturamento real das principais empresas italianas aumentou 190,4%, em comparação com um aumento de 162,6% no PIB. Essa diferença se desenvolveu em fases distintas: até meados da década de 1980, o faturamento cresceu mais rapidamente que o produto interno bruto; posteriormente — e até o início dos anos 2000 — a reestruturação industrial desacelerou o crescimento das principais empresas italianas; finalmente, a partir de meados dos anos 2000, seu faturamento começou a se expandir novamente a um ritmo relativamente mais acelerado.
Mediobanca: A produtividade aumentou mais do que os custos trabalhistas.
Na década de 2016-2025, A produtividade nominal do trabalho aumentou mais do que os custos de trabalho per capita.+22,6% contra +18,8%. Este é, mais uma vez, um dos indicadores da análise do Mediobanca. A diferença está presente tanto nas atividades industriais, onde os dois indicadores cresceram 25,1% e 21,3%, respectivamente, quanto na indústria de transformação, com +23,4% e +21,7%. O setor de serviços seguiu uma tendência diferente: a produtividade caiu 0,4%, enquanto os custos trabalhistas aumentaram 10,2%.
No entanto, A dinâmica dos custos trabalhistas continua decepcionante em termos reais.Considerando a inflação acumulada de 21,4%, os custos trabalhistas por empregado em 2025 foram 2,2% menores do que em 2016. A diferença aumenta para 5,9% se considerarmos 2021 como o ano base, antes da aceleração dos preços. A recuperação subsequente coloca o valor de 2025 substancialmente em linha com o de 2022 (-0,1%) e acima dos níveis de 2023 (+2,4%) e 2024 (+0,5%), sem, contudo, retornar ao valor real de 2021. Segundo a análise do Mediobanca, para uma recuperação completa, perda de poder de compra Comparado a 2021, o custo médio da mão de obra por funcionário deverá atingir aproximadamente € 71.500 em 2025, em relação aos € 67.300 efetivamente registrados, uma diferença de aproximadamente € 4.200. Esse valor corresponde a 36,9% do valor médio anual per capita gerado pelas 1.700 empresas no período de cinco anos entre 2021 e 2025. A estimativa sobe para € 6.400 nas empresas públicas, equivalente a 38,5% do valor gerado, e cai para € 3.300 nas empresas privadas, representando 35,2%.
