La recuperación de las cadenas de suministro italianas es muy tímida pero está ahí, aunque con un malentendido fundamental. Esto es lo que surge de una investigación realizada por Prometeia con Unicredit y presentada hoy en Milán: 8 cadenas productivas de las 13 más grandes del panorama productivo del país están esperando recuperarse (+6% en el bienio 2014-'15), y sobre todo es se espera una vuelta a la rentabilidad en todas las fases, con un aumento del ROI medio en casi un punto por año, de 2,8 en 2013 a un nivel de 4,7 en 2015.
Con un hecho, sin embargo, que proyecta más que una sombra: el de las inversiones que, como subrayan la vicepresidenta de Confindustria Ivanoe Lo Bello y el presidente de Prometeia Angelo Tantazzi, "han estado demasiado centradas en el sector inmobiliario en los últimos años y muy poco en maquinaria y tecnología”. Lo que está dando un resultado preocupante: “Muchas empresas están sufriendo -todavía explican desde la mesa redonda del Aula Magna Unicredit- porque hay una recesión, pero otras muchas están sufriendo porque están perdiendo el reto de la innovación y la renovación industrial”.
En definitiva, el ladrillo es el preferido no solo por las familias sino también por los propios empresarios, que no se atreven a gastar en nueva maquinaria sino que prefieren ir a lo seguro ampliando su patrimonio inmobiliario. “Te aseguro – dijo el director de Unicredit Roberto Nicastro – que hay si muchas empresas endeudadas, pero también otras que tienen un gran patrimonio líquido, y que no lo gastan por miedo o falta de confianza en el futuro. El clima general de desconfianza está frenando las inversiones y significa que el dinero está ahí, pero a menudo se queda ahí, listo para gastarse mañana, cuando las condiciones del mercado hayan mejorado”.
Empresas en la ventana, por tanto, como demuestra uno de los capítulos del informe Prometeia, quizás el más elocuente. En los años previos a la crisis, entre 2006 y 2007, la economía italiana se acercó a la alemana a toda velocidad (la productividad fue un 1,5% superior), gracias a que no solo las inversiones inmobiliarias fueron mayores sino también las de maquinaria: en cuanto cayeron los datos de maquinaria, como en 2008 pero aún más marcadamente en 2011, y los de inmuebles aumentaron en exceso, la productividad -según datos de Eurostat- disminuyó un 2% con respecto a la alemana.
Sin embargo, Prometeia señala que esta tendencia está cambiando y que parecen surgir las condiciones para una nueva aceleración de las cadenas de suministro italianas: según el informe, se invertirán 83 millones anuales en el bienio 2014-15, cifra que va en contra de la tendencia y parte de los cuales se utilizarían nuevamente para reconstruir la base industrial.
Reanudado, por lo tanto, pero con cautela. Y que, como vuelve a subrayar el consejero delegado Nicastro, no sólo debe preocupar a las empresas sino “empieza con el crédito a los hogares, a partir del cual se reactiva todo el ciclo económico, empezando por el consumo. En este sentido, la señal reconfortante es la recuperación de las hipotecas en los últimos meses”.
