En 2013 Hacienda pretende alargar la vida media de la deuda y volverá a emitir Btp Italia. Estas son algunas de las indicaciones que se desprenden del documento sobre las "Directrices para la gestión de la deuda pública" publicado en la web vía XX Settembre. También reanudará la emisión de moneda extranjera en los mercados internacionales luego de que surgieran señales de un mayor interés de los inversionistas globales en términos más baratos.
El Btp Italia seguirá estando indexado a la inflación italiana y tendrá un plazo de cuatro años. En cuanto al resto de BTP, la política de emisión a plazos de 3, 5 y 10 años se basará en la “regularidad y continuidad y constituirá la parte mayoritaria de las emisiones de BTP nominales, así como todas las emisiones de medio-largo plazo”. El lanzamiento de nuevos valores se decidirá teniendo en cuenta las necesidades de financiación de la Tesorería, la evolución del mercado secundario de valores con vencimiento residual similar y, en todo caso, procurando que el free float final de los valores que se emitan es tal que deja la posibilidad de que puedan ser reabiertas en un momento posterior como operaciones fuera de plazo o en contraprestación.
No obstante, avanzamos hacia una reducción de emisiones: “Durante 2013, teniendo en cuenta el proceso de normalización en curso también en los plazos más largos –apunta el documento– veremos, en conjunto, una moderación de las emisiones brutas en estos tres plazos, lo que será más acorde con las cantidades adeudadas". Respecto a las emisiones con duraciones extralargas, la estrategia “se centrará en conciliar el compromiso de un retorno gradual a la emisión regular, con el objetivo de garantizar una ejecución eficiente de las colocaciones, también a través de una cuidadosa elección de los valores a emitir” .
También para los bonos del Tesoro en 2013, las emisiones pueden ser menores que en 2012. "A la luz del menor requerimiento de efectivo esperado para 2013 y la estrategia de alargar la vida promedio de la deuda seguida por el Tesoro, las emisiones generales del Tesoro pueden ser inferiores a los de 2012 – escribe Hacienda – Los BOT anuales y semestrales se ofrecerán en todo caso con regularidad, respectivamente a mediados y finales de cada mes, y los montos se determinarán de acuerdo con los fines antes mencionados, así como
la demanda y las condiciones del mercado. En referencia a los BOT semestrales, el Tesoro seguirá prestando especial atención a calibrar las cantidades de emisiones que determinan la indexación de los cupones de CCT tradicionales aún en circulación, para asegurar la eficiencia del mercado relativo”.
