En Italia, diez años después de la reforma de las pensiones complementarias, que introdujo el mecanismo de "consentimiento silencioso" para la transferencia de indemnizaciones por despido a los fondos de pensiones, se han logrado avances significativos. El patrimonio gestionado por las pensiones complementarias casi se triplicó (de 52 millones de euros a más de 150 millones) y los afiliados más que se duplicaron (de 3,2 a 7,8 millones).
En conjunto, los recursos acumulados por los planes de pensión complementarios representan aproximadamente el 9 % del PIB y el 3,6 % de los activos financieros de las familias italianas, un valor que sigue siendo bajo, aunque más del doble que en 2006. Antes del inicio de la reforma, al a finales de 2006, estos porcentajes eran del 3,5% y 1,5% respectivamente. Frente a la población activa, una audiencia potencial de 25,8 millones de unidades, la tasa de participación en las pensiones complementarias ha alcanzado el 27,8%.
Sobre todo, los trabajadores pertenecientes a los grupos de edad más avanzados pueden contar con una cobertura de seguridad social de segundo nivel. En ausencia de intervenciones para contrarrestar el declive demográfico y en presencia de considerables incertidumbres laborales, las perspectivas de bienestar de los jóvenes de la generación del milenio presentan problemas críticos. Las bajas tasas de reemplazo derivadas de las cotizaciones discontinuas están asociadas a una menor participación en el régimen complementario de pensiones. Solo el 15% de la fuerza laboral menor de 35 años está inscrita en un régimen de pensión complementaria.
Las opciones de inversión de los fondos de pensiones italianos favorecen los activos domésticos que, con un stock de 35 31 millones de euros (de los cuales 30 3,4 millones de euros son títulos de deuda pública italiana), representan poco menos del XNUMX % del total. Por otro lado, el componente de financiación dirigido a las empresas italianas parece ser mucho menor, con un total de XNUMX millones de euros. La contribución de los fondos de pensiones para cubrir las necesidades financieras de las empresas italianas parece limitada en comparación internacional.
Para canalizar una mayor proporción de los ahorros de pensiones hacia la economía real italiana, es necesario superar algunos límites técnicos y fomentar, entre otros, la inversión en instrumentos como los fondos cerrados a través de los cuales invertir en capital privado, minibonos y energías renovables, presente sólo marginalmente en la cartera de algunos fondos de pensiones preexistentes.
