De la luz verde del Ecofin a nuevo Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Es el resultado de una larga maratón de negociaciones llevadas a cabo durante los últimos meses y que concluyeron hoy, miércoles 20 de diciembre, con una reunión por videoconferencia de los Ministros de Economía de los 27 países miembros. yoItalia, aunque mantiene fuertes reservas sobre el acuerdo, especialmente considerando la influencia predominante deEje Francia-Alemania, tiene al final aceptó el acuerdo.
El nuevo pacto "garantiza la estabilidad y el crecimiento con normas equilibradas y realistas, adaptadas a los desafíos actuales y futuros", afirma la presidencia española del Ecofin. El Ministro de Economía Giancarlo Giorgetti expresó el consentimiento de Italia a la propuesta de reforma del Pacto de Estabilidad, aunque con algunas sombras: "Hay algunas cosas positivas y otras no tanto. Sin embargo, Italia ha logrado mucho y, sobre todo, lo que estamos firmando es un acuerdo sostenible para nuestro país, destinado por un lado a una reducción realista y gradual de la deuda y, por otro, a las inversiones, especialmente del Pnrr, con un espíritu constructivo". En definitiva, una satisfacción a medias para Roma.
¿Por qué se modificó el Pacto de Estabilidad?
El pacto, firmado en 1997, fue suspendido en marzo de 2020 tras la crisis económica provocada por la pandemia y luego por la guerra en Ucrania y la crisis energética. Antes de su vuelta a entrar en vigor, en enero de 2024, los gobiernos de los países que forman parte de la UE se comprometieron a modificarlo, ya que se había vuelto muy complicado y su aplicación era poco realista.
¿Cómo cambia?
La presidencia española indicó que “el nuevo marco refuerza el papel de los países, que tendrán que presentar sus propios planes presupuestarios de cuatro años, con posibilidad de ampliar el periodo de ajuste de las cuentas a 7 años para permitir la ejecución de inversiones y reformas estratégicas". Esto “dará como resultado un mejor cumplimiento, ya que las condiciones se alinearán con las prioridades del gobierno y sus necesidades específicas”. Hay un “trato especial” en reformas y para inversiones del Plan de Recuperación Next Generation, así como la cofinanciación nacional de otros fondos europeos, un aspecto muy importante para Italia. El indicador clave para todo el período de ajuste será la trayectoria de gasto de cada país, monitoreando las desviaciones acumuladas en una “cuenta de control”.
Reducción de deuda
Acerca de alivio de la deuda, están provistos salvaguardias, incluidos objetivos anuales de reducción de deuda del 1% para los países con deuda superior al 90% y del 0,5% para aquellos entre el 60% y el 90%. En el "brazo preventivo" del Pacto, cuando el déficit/pib es inferior al 3%, se espera un margen presupuestario de déficit estructural del 1,5% del PIB. Para los países antes mencionados, la velocidad de ajuste del déficit primario estructural será del 0,4% del PIB anual, con posibilidad de reducirse al 0,25% en caso de prórroga de 4 a 7 años. Las normas también incluyen un régimen transitorio hasta 2027 para mitigar el impacto del aumento de la carga de intereses, protegiendo la capacidad de inversión.
Gentiloni: “En vigor desde la primavera de 2024”
Con respecto a parámetros numéricos “Estos son todos los parámetros que los diferentes países, incluida Italia, pueden abordar. Son realistas. ¿El límite de este esquema? Se han añadido varios parámetros, positivos y negativos, hay algunos que son útiles para garantizar que no haya riesgos cíclicos, es decir, que en tiempos difíciles las dificultades se acentúen y en tiempos fáciles no sea posible restablecer las finanzas públicas", afirmó el Comisario de Asuntos Económicos de la UE Paolo Gentiloni añadiendo que el nuevo Pacto de Estabilidad entrará en vigor en la primavera de 2024 "si las etapas finales para su aprobación concluyen positivamente".
Nuevo Pacto de Estabilidad: ¿qué significa para Italia?
El acuerdo ofrece a Italia una mayor flexibilidad presupuestaria y reduce algunas de las estrictas medidas fiscales, mientras que la cláusula flexibilidad temporal representa una herramienta importante para abordar la evolución económica futura. Entre los aspectos cruciales para Italia, así como para Francia, se prestó atención aaumento de la carga de los gastos por intereses en los países sometidos al procedimiento de déficit durante el brazo correctivo. Particularmente importante dado el actual aumento de tarifas, ya que pretende evitar recortes en las inversiones esenciales para los objetivos climáticos fijados para 2030 y 2050. El nuevo marco también considera inversiones y reformas en la extensión del período de ajuste, con un ritmo “progresivo” para alcanzar el objetivo de déficit estructural del 1,5%, incluido el objetivo a medio plazo de un “superávit presupuestario” estructural para Italia.
Ahora el texto tendrá que pasar por un serie de pasos antes de obtener la aprobación oficial. Una vez conocida, se podrá evaluar qué posición, entre la petición de mayor rigor por parte de Alemania y la postura más flexible apoyada por Francia e Italia, habrá prevalecido al final de las negociaciones.
