Hay poco que celebrar pero las fechas importan en esta civilización que lucha por mantener su memoria. Vale recordar, pues, que toda la inestabilidad financiera en la que aún sucumbe el mundo desarrollado comienza el 9 de agosto de 2007. Es precisamente desde entonces que estalla la crisis, inicialmente denominada "subprime", epíteto que hace referencia a un segmento de hipotecas por unos cientos de miles de millones de dólares y que huele más a broma que a catástrofe. Aquel día de hace cuatro años subieron los tipos interbancarios -el euro de un día para otro salta del 4 al 4,6%- porque se está desvaneciendo la confianza entre los bancos para prestarse unos a otros, dado que ya no saben evaluar el riesgo de contraparte. Las repentinas y masivas intervenciones de los bancos centrales para dar liquidez al interbancario amortiguan la situación pero no la resuelven. Durante meses se ha hablado de turbulencia (turbulencia) pero la realidad es mucho peor. Desde entonces nada es igual que antes.
Para describir los últimos cuatro años, es más realista hablar de un período de crisis intercalado con breves interludios de estabilidad financiera, en lugar de, como ocurría antes, de estabilidad ocasionalmente interrumpida por crisis financieras. Como en una máquina de pinball enloquecida, la crisis arranca de las principales instituciones financieras de EE.UU. pero inmediatamente golpea con fuerza a los sistemas bancarios de Europa. Luego, en 2008, la pelota volvió al Nuevo Mundo para derribar a Lehman Brothers y llegar al pináculo de la crisis bancaria. Los rescates urgentes de los gobiernos tapan la fuga, pero no son suficientes. Así, la pelota golpea con fuerza a la economía real, diezmando empresas y puestos de trabajo a ambos lados del Atlántico. Mientras los países emergentes siguen creciendo al borde de la vorágine y la recuperación, adictos a políticas monetarias y fiscales ultraexpansivas, parece haber comenzado incluso en los ricos, en 2010 nos damos cuenta de que la recuperación es demasiado débil y los tiros de la máquina de pinball han abierto peligrosos abismos en las finanzas públicas.
Al principio, el problema parece limitarse a algunos países periféricos de la zona euro, pero luego la pelota rebota hacia los países más grandes de la UE y vuelve a estrellarse contra EE. UU., que sufre la vergüenza de ser degradado a deudor soberano que ya no está libre de sospechas. El juego se vuelve cada vez más complejo con la bola convulsa golpeando por todas partes. Es posible que ahora hayamos entrado en la segunda parte de la letra W, la llamada doble inmersión, y casi todo el mundo se esté preguntando cuándo terminará esta pesadilla de partidos de cuatro años. La máquina de pinball se detiene cuando se inclina o cuando las reglas del juego dicen que se acabó el juego.
Un liderazgo global a la altura de la situación debería establecer el fin del juego, luchando de inmediato para volver a regular seriamente las finanzas, para que ya no sean desestabilizadoras, y para negociar planes de recuperación de los desequilibrios globales y el exceso de deuda en los que todas las partes asuman una parte del carga. Esta es la oportunidad para la transición ordenada de una estructura mundial impulsada por los estadounidenses a una multipolar. Si hay una falta de liderazgo o de consenso político generalizado, la globalización (y no solo las finanzas) correrá un serio riesgo de descontrolarse.
