MONTI EN LA CIUDAD BUSCA ALIADOS ANTI-BERLÍN. DE MISIÓN EN LA GUARIDA DE LAS AGENCIAS DE CALIFICACIÓN
Silencio, llega Monti. Hoy la Ciudad se para a escuchar el primer ministro italiano que, durante su visita a Londres, hará escala en la bolsa de valores más importante del Viejo Continente. Una transición abrupta del asedio de los taxistas romanos en el Palazzo Chigi a la atención que suele reservarse para las estrellas del espectáculo. Pero, sobre todo, una oportunidad para reiterar la invitación a Alemania a endurecer los plazos de los eurobonos y otras medidas que podrían hacer bajar el nivel de los tipos de interés italianos lo antes posible.
Pero de Alemania, cuestionada por el primer ministro italiano, llega una reacción fría. Dice Wolfgang Franz, jefe de asesores económicos de la canciller Angela Merkel: "Italia puede hacer el trabajo por sí misma": el tiempo de las cortesías ha terminado. Tal vez eso no sea algo malo.
Tras el llamamiento de Mario Monti a Alemania, lanzado con la entrevista con el Financial Times, son los números del Boletín Económico del Banco de Italia para confirmar, en cifras, la necesidad de reducir el coste del dinero. Si los rendimientos de los bonos del gobierno se mantienen sin cambios durante dos años en los niveles de enero, se lee en el informe de via Nazionale, el El PIB se contraerá un 1,5% promedio para este año y se mantendrá sin cambios para el próximo año. Si, por el contrario, las cosas mejoran y el diferencial vuelve a los niveles del verano pasado, la contracción de 2012 se detendría en un 1,2% y el producto volvería a crecer un 0,8% en 2013.
Sin embargo, las tensiones políticas, junto con la ofensiva de las agencias de calificación, no impidieron que los mercados vivieran un día alcista. La Bolsa de Valores de Milán subió un 0,6%, Londres ganó un 0,6%, París +1,1%, Frankfurt +1,6%.
También prosiguió la recuperación del euro, que subió a 1,275 frente al dólar desde los 1,266 del cierre anterior. También continúa la mejora de nuestros BTP: la rentabilidad a 6,46 años cae hasta el 13% (-468 puntos básicos) y el diferencial con el Bund se estrecha hasta los 3,95 puntos. La rentabilidad del bono a dos años cayó hasta el 15% (-4 puntos básicos): es la primera vez desde septiembre que vuelve por debajo del XNUMX%. Pero los signos de la crisis aún se sienten.
En los primeros diez meses de 2011, el capital extranjero ya invertido en BOT y BTP por 22,1 millones salió de Italia, en comparación con las inversiones netas de 65,4 millones en 2010. Por el contrario, los residentes en Italia casi eliminaron las compras netas de acciones extranjeras (equivalentes a 3,8 millones, de 41 en el mismo período de 2010) y desinvirtió bonos extranjeros por 24,9 millones. El sector de la renta variable se benefició de una mayor confianza, con inversores no residentes realizando compras netas de acciones italianas (por 7 millones frente a 0,7 millones en 2010). En breve, la deuda pública vuelve, lentamente y con muchos sacrificios, a manos italianas. Mientras tanto, cada vez más porciones de Piazza Affari pasan a manos extranjeras. Aquí está la fotografía que surge del Boletín Económico del Banco de Italia mientras la fiebre de calificación está en su apogeo.
Ayer, de hecho, la agencia Fitch adelantó que probablemente será dentro del mes Rebaja de la calificación crediticia de Italia, a pesar de que la acción del gobierno de Monti “ciertamente es útil, seria y creíble, pero mientras las tasas de interés se mantengan altas, existe el problema de los costos de refinanciamiento”. Sin embargo, subrayó ayer en el Parlamento Maria Cannata, directora general del Tesoro para la deuda, la situación de la deuda italiana "no es explosiva". De lo contrario. “Tenemos que pasar los próximos 3 meses – agregó – y luego volverá el apetito por el papel italiano. Tenemos que demostrar que los miedos son excesivos. Tenemos que aguantar aunque sea un poco una guerra contra todos”.
Siempre Fitch ahora da por sentado el defecto griego. Pero ayer mismo Grecia colocó bonos a 3 meses por 1,625 millones de euros a una tasa del 4,64%, ligeramente por debajo de la subasta anterior. Más música para los bonos a medio plazo que muestran un diferencial de más de 3 puntos sobre el Bund alemán. En resumen, a juzgar por las tasas, impago pero sólo a finales de primavera. Mientras tanto, Citigroup ha cancelado los bonos portugueses del índice de bonos europeos después de que Standard & Poor's degradara los bonos de Lisboa a la categoría de bonos chatarra: el porcentaje de incumplimiento de Portugal, a juzgar por la tendencia de los CDS, es del 65 por ciento.
Más música en Wall Street, impulsada por los datos que llegan de la economía estadounidense (en Nueva York el índice manufacturero está en máximos de nueve meses), por la mejora del índice de confianza alemán y por la perspectiva de una bajada de los tipos de interés chinos . Gracias a estos factores, el S&P500 +0,4% sube hasta los 1293,4, máximo desde julio, precedido por el Dow Jones +0,48% y el Nasdaq +0,64%. Los rendimientos del Tesoro están a solo 19 pb del récord histórico. Noticias a la vista en el frente de Yahoo!: uno de los fundadores, Jerry Yang, ha dimitido.
Desde principios de 2010 el empleo en los Estados Unidos (+2,9%) creció más que en cualquier otro país del G7. Al fin y al cabo, EE.UU., junto con Canadá (+2,4%) y Alemania (+1,9%) son las únicas naciones en las que ha aumentado el empleo, al contrario de lo que ha ocurrido en Japón, Reino Unido, Francia e Italia. Pero Estados Unidos todavía carece de dos millones de puestos de trabajo en comparación con 2007.
BOLSA DE TIEMPO. BUEN TIEMPO DEL ESTE, PRIMERAS NUBES DE LA CIUDAD. La tendencia de Wall Street fue confirmada por las Bolsas de Valores de Asia. En Tokio, el índice Nikkei 225 subió un 1,31%, el Hang Seng de Hong Kong un 0,30%. El rally se vio favorecido por las garantías de Arabia Saudita en el frente crudo: el reino garantizará suministros adicionales a Europa después del embargo a Irán. Pero el impulso proveniente de los mercados no europeos puede no ser suficiente; después de dos días de aumentos, los futuros europeos señalan un ligero descenso al comienzo.
VISCO A BANCOS: MÁS FLEXIBILIDAD DE CAPITAL PARA JUNIO. En Bolsa, los bancos, que en teoría son los valores más sensibles a los cambios en la calificación de los bonos del gobierno, no sufrieron. Precisamente ayer se celebró la primera reunión entre los responsables de los institutos y el Banco de Italia de la era Visco. Las ampliaciones de capital solicitadas por la EBA están sobre la mesa. Los planes se presentarán periódicamente el 20 de enero, pero muchas cosas podrían cambiar de aquí a junio, fecha en la que deben estar finalizadas las operaciones: la rentabilidad de los bonos del Estado podría caer tras el lanzamiento total del fondo de rescate del Estado, y el Consejo Europeo tomará nota de esto limitando las solicitudes para los bancos.
UNICREDITO, PRECIO DESCUENTO. ABU DABI SUBE AL 6,5%. Unicredit subió un 2,8%, apoyado por la noticia de que Abu Dabi aumentará la asistencia del 4,99% al 6,5%. En una nota, el fondo explica que la filial Aabar Luxemburgo ha lanzado una serie de operaciones para incrementar su participación, ahora en un 4,99%. "Tenemos la intención de participar en el aumento de capital y apoyaremos activamente la gestión de Unicredit", dijo el presidente Khadem Al Qubaisi.
Unicredit se confirma así como el banco preferido en Europa por los inversores árabes, en representación de los principales accionistas. A día de hoy el primer accionista único del banco es el Estado libio que a través del Banco Central de Libia tiene un 4,6%, al que se suma otro 2,6% en poder del fondo Libia Investment Authority, para un total del 7,2%.
Intesa también se recuperó, ganando un 0,7%. Ventas en Ubi -0,7%, rebajado por Santander a infraponderar desde mantener. PopMilano ha bajado: -2%.
En Europa, el mejor sector fue el de la automoción (Stoxx +2,4%) a pesar de la caída de las ventas del 5,8% en diciembre. Pirelli sube +1,4%, Fiat aún más +1,9. que también redujo su cuota en Europa hasta el 6,2% (-15.6% ventas en el mes). Continuar el efecto de Informe Goldman que, para 2012, recomienda centrarse en el sector premium y en Fiat que, gracias a la fusión con Chrysler, ahora se considera el tercer fabricante estadounidense.
VIENE RECORTES DE S&P: ENI Y GENERALI AFECTADOS. Por la noche, Standard and Poor's rebajó la calificación a largo plazo de Eni (+1,7%) a A, con perspectiva negativa. Ayer, la bolsa registró un fuerte repunte tanto por la subida del crudo por encima de los 100 dólares el barril (+1,5%), como por el resurgimiento de la separación de Snam, que dejando el área de consolidación de Eni reduciría significativamente la deuda. del perro de seis patas. Snam aumentó un 0,4%. Saipem +0,7%. Los servicios públicos fueron positivos: Enel +2,3%, Terna +1,7%.
Standard and Poor's recorta un escalón las calificaciones de Generali, Cattolica y Unipol, manteniéndolas en vigilancia crediticia negativa. Para Generali la reducción de la calificación crediticia de contraparte es a A+ desde AA-. Para Unipol Assicurazioni la valoración baja a BBB+ desde A- y para Unipol Gruppo Finanziario a BBB- desde BBB y S&P también menciona la operación sobre Fonsai-Premafin. También para Cattolica la calificación pasa a BBB+ desde A-.
En Piazza Affari, Generali se movió ligeramente +0,1%. Precios a la baja para los protagonistas del naciente clúster Unipol-Fondiaria: Unipol cayó un 2,4%, Fondiaria-Sai -4,5%, Milano Assicurazioni -3,9%. Premafin, el holding de Ligresti, cayó un 3,1%. Entre las empresas de mediana capitalización, Indesit (IND.MI) subió un +4,1 % y Piaggio (PIA.MI) subió un +2,7 %.
ADVERTENCIA DE LUJO DE BANCO DE AMÉRICA: MEJOR VENTA. “Vender antes de que el parón se haga más evidente”. Este es el consejo que Bank of America da hoy a sus clientes sobre el sector del lujo en general. El juicio sobre el sector se reduce a un desempeño inferior al neutral, y la recomendación sobre Tod's -1,3% se reduce de manera similar. Junto a la empresa de Marche, Bank of America ha rebajado la valoración de la suiza Richemont, líder mundial en joyería, de buy a underperform, ha rebajado Swatch y Lvmh de buy a neutral. Estos tres valores registraron caídas de entre 0,5% y 1%.
Terminó la junta directiva de Seat Pagine Gialle, pero con humo negro, sin los números para llegar a un acuerdo de reestructuración definitivo. El consejo de administración de la compañía se reunirá de nuevo a finales de mes, el 30 de enero, con el objetivo de hacer balance del acuerdo consensuado para la reorganización financiera y accionarial del grupo de Turín lastrado por 2,7 millones de deuda: el plan de reestructuración del acuerdo tendrá para ser aprobado por los tenedores de créditos bancarios, los tenedores de bonos Lighthouse y los accionistas, pero también por los tenedores del bono garantizado senior de 700 millones admitidos formalmente a la negociación a partir de hoy. Si no se firma un acuerdo de reestructuración, en cumplimiento del artículo 67 de la ley concursal, se marca el camino de la empresa, con el rumbo hacia la ley Marzano.
