Hay 1423 empresas en Italia que tienen los requisitos para emitir minibonos, 215 solo en Emilia-Romaña, de las cuales 45, sin embargo, tienen exceso de liquidez. Este es el balance de Prometeia, que analizó una muestra de 66 pequeñas y medianas empresas, radiografiando sus características y balances. Esto se discutió hoy en Bolonia con motivo de una reunión entre empresas e inversores, dedicada a las nuevas oportunidades de inversión de "kilómetro cero", la primera de una serie de eventos que tocarán varias ciudades italianas, organizados por el centro de investigación, con Borsa Italiana y Confindustria.
“Es inútil proporcionar números ilusorios – dice el vicepresidente de Prometeia Giuseppe Lusignani – solo tenemos empresas seleccionadas que cumplen con requisitos muy estrictos. No son muchas, pero ni siquiera unas pocas, teniendo en cuenta que muchas otras empresas, en ocasiones, podrían emprender un serio viaje para volverse creíbles. La propuesta es nueva y hay que empezar con el pie derecho”.
Según Prometeia, para tener lo que hace falta, las empresas deben presumir de una facturación de entre 10 y 200 millones de euros, registrar tasas de crecimiento del 5% anual (2009-2011) o en todo caso un incremento del 5% por encima de la media de el sector; un Ebitda superior al 7% y una relación deuda/Ebitda inferior a 5; una capitalización del 35% y no tener exceso de liquidez. En definitiva, números que no están al alcance de todas las pequeñas y medianas empresas italianas, si tenemos en cuenta que solo Emilia-Romagna cuenta con 470 empresas que representan alrededor del 10% del sistema nacional. Los minibonos son para muchos, pero no para todos, porque los inversores institucionales deben estar convencidos de que el juego vale la pena.
"El camino no es fácil - confirma Matteo Laterza CIO de Unipol Assicurazioni - si se tiene en cuenta que los bonos del Estado tienen rendimientos muy competitivos". La herramienta puesta en marcha funciona si es fiable y rinde y aquellos emprendedores que quieran acceder a ella deben ponerse en esta lógica, para desarrollar su empresa.
“Se puede vislumbrar una pequeña recuperación –observa Lusignani– para aprovecharla, sin embargo, se necesitan inversiones en eficiencia e innovación equivalentes al 5% de los volúmenes, proporción que nos lleva en general a alrededor de 50 mil millones al año. Si luego queremos seguir el ritmo de lo que están haciendo los alemanes, debemos sumar un punto y llegar a los 60 mil millones al año”. ¿Cómo encuentras recursos? De cara a la recuperación, los bancos podrían aflojar un poco los hilos, pero no hay que contar con ello, porque desde la llegada del euro hasta 2007, los bancos italianos han destinado más a los préstamos de lo que han recaudado, hasta 130 % y hoy, agobiados por un gran sufrimiento, están expuestos al BCE de manera significativa y no pueden devolver lo que han recibido.
¿Moral? Hay nuevos instrumentos financieros y para explotarlos necesitamos modernizar el enfoque empresarial. “La crisis –sugiere el vicepresidente de Prometeia– debe llevar a todos a cambiar de comportamiento”. Borsa Italiana ha desarrollado varios proyectos para pymes, desde Elite hasta Aim Italia. Emilia-Romaña, por su parte, acostumbrada a funcionar como un sistema, tiene una idea más: "pensemos -dice el presidente de la Confindustria regional- en vínculos territoriales o de cadena de suministro, donde las instituciones locales también pueden jugar un papel importante, financiero como fundaciones bancarias, inversores institucionales, intermediarios y el sistema empresarial, pero también entidades públicas como la Región”.
