La inversión en BTP Italia, además de ser tan seguro como cualquier inversión en bonos del gobierno de nuestro país, también te permite proteger los ahorros de la inflación. lo detecta un nuevo estudio del Observatorio de Cuentas Públicas de Italia editado por Salvatore Liaci, según el cual, al ser títulos indexados a la inflación (como prevén la revaluación de cupones y principal basada en la inflación cada seis meses), el Btp Italia limita la erosión del valor real de la inversión provocada por el aumento de los precios.
Btp Italia: rentabilidad positiva en caso de inflación estable
El análisis luego da un ejemplo a partir de un escenario hipotético. Si la inflación se mantiene estable en los niveles actuales hasta el próximo mes de mayo, la BTP Italia con vencimiento en 2025 (emitida en 2020) garantizaría “en los dos primeros años –continúa el estudio– una rentabilidad anual en términos reales del 1,05 por ciento”.
Para los BTP no indexados, por otro lado, el rendimiento es negativo.
El resultado es claramente mejor que el obtenido con un BTP con el mismo vencimiento pero no indexado a la inflación, que en el mismo período y en las mismas condiciones "obtendría un rendimiento real fuertemente negativo (-2,40 por ciento, como promedio de - 0,16 por ciento en el primer año y -4,61 por ciento en el segundo año).
Pero la protección contra la inflación nunca es completa
Todo esto, sin embargo, no significa que inversiones en Btp Italia garantizar la protección total contra los aumentos de precios: “La indexación de la inflación se retrasa – continúa el estudio – entonces la cobertura de inflación es imperfecta.
Otro ejemplo. Si un valor paga el cupón el 10 de abril, a esta fecha Istat aún no ha publicado el índice Foi del mes (es decir, elíndice nacional de precios al consumidor para familias de trabajadores y empleados, a excepción del tabaco, instrumento utilizado para la revalorización de los BTP de Italia), ni el índice de inflación oficial de marzo (que se publica en la segunda quincena de abril).
En consecuencia, “para calcular el índice al 10 de abril, se considera el índice de precios aproximado al 10 de febrero – concluye el Observatorio – Esto significa que la indexación se produce con un retraso de dos meses. Ante el aumento de la inflación, esto reduce el rendimiento real en comparación con la indexación sin retrasos. De hecho, en ausencia de retrasos, el rendimiento real medio en los dos primeros años del BTP Italia considerado anteriormente habría sido del 1,40 por ciento -es decir, el rendimiento que existiría en ausencia de inflación- frente al 1,05 por ciento del BTP Italia actualmente en circulación".
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