Si el famoso Berkshire Hathaway no paga dividendos (pese a los miles de millones de efectivo que lleva en la barriga), el cupón no es, sin embargo, un aspecto a pasar por alto por su mecenas Warren Buffett, en su momento consagrada guía indiscutible para los cajones de todo el mundo. el mundo (aquellos que permanecen invertidos en un valor a largo plazo). De hecho, muchas de sus inversiones anteriores se han centrado en empresas que ofrecen una remuneración sólida y creciente para los accionistas: de General Motors a Verizon, de General Electric a Coca-Cola.
Una estrategia que adquiere aún más importancia en periodos de tipos de interés bajos en los que es difícil encontrar una buena rentabilidad del capital en el frente de los bonos. Además, la atención que los inversores están prestando a las acciones con un alto dividendo también respaldará los precios de sus acciones. A Piazza Affari, no en vano, está en marcha una auténtica fiebre de los dividendos que ha recompensado a empresas como Enel que, a pesar de una disminución en los resultados del balance, sin embargo aumentó el dividendo a 14 centavos desde 13 (y la acción cerró con un aumento del 3% durante el día). Al mismo tiempo anunció una fuerte corrección de la política de dividendos con el pay out, la participación en las utilidades que se distribuye anualmente a los accionistas, destinado a crecer del 40% al 50% en 2015 para llegar al 65% en 2019.
RENDIMIENTO DE DIVIDENDOS EN LA PARTE SUPERIOR
Por supuesto, te recordamos que invertir en acciones es muy diferente a comprar bonos: estás expuesto a las fluctuaciones del mercado y también debes prestar atención a la política de dividendos que implementa la empresa en la que inviertes. De hecho, el dividendo no es constante como el cupón de un bono, sino que la junta directiva lo decide de vez en cuando de acuerdo con la tendencia económica y la política de dividendos a seguir. Por lo tanto, puede suceder que el cupón se reduzca o, en los casos más extremos, no se distribuya.
En cualquier caso, en tiempos difíciles, empresas sólidas con flujos de capital estables pueden tener interés en mantener la confianza de los inversores manteniendo una política de dividendos estable o incluso incrementándola. General Motors del que Buffett es accionista con 41 millones de acciones, por ejemplo, paga un dividendo que rinde un 3,20%. La rentabilidad del cupón de una acción, o dividend yield, corresponde a la relación entre el dividendo pagado por una sociedad cotizada por cada acción individual y el último precio de mercado de la propia acción. Es decir, la rentabilidad que tiene el inversor al cobrar un cupón determinado y comprar la acción a un precio determinado. En el caso del fabricante de automóviles de Detroit, el precio ronda los $38,8 y paga un dividendo de 120 centavos, por lo que la rentabilidad por dividendo es del 3,2%. Una rentabilidad que, aunque no comparable en cuanto al tipo de inversión, está muy por encima de la tasa que paga el BTP a 1,20 años del 30%. Y la consejera delegada Mary Barra ha anunciado recientemente, entre otras cosas, que el dividendo subirá de 36 céntimos el trimestre a 25. Además, el grupo, que ha atravesado años difíciles y se salvó gracias a la intervención del Tesoro estadounidense tras la crisis, ha decidido ahora, frente a los 5 millones de efectivo que tiene en el estómago, presionado por algunos inversores activistas, proceder a una recompra de XNUMX millones de dólares, una maniobra financiera que aumenta el valor de las acciones en poder de los accionistas.
Entre los demás valores que forman parte de la cartera de Buffett, también cabe destacar Verizon que tiene una rentabilidad por dividendo del 4,56%, entre las de mayor rentabilidad del índice estadounidense Dow Jones Industrial Average. Verizon ha aumentado su dividendo durante ocho años seguidos y para algunos no se descarta que estos aumentos puedan continuar. Entre los mejores pagadores del Dow Jones se encuentra entonces General Electric que rinde en torno al 3,59% y que continúa en su proceso de transformación en conglomerado industrial mediante la reducción de la parte de conglomerado financiero.
Dos acciones de dividendos clásicas son acciones de consumo Coca-Cola y Procter & Gamble (el grupo del champú Pantene y las maquinillas de afeitar Gillette) que cuentan con una rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 3,19 % y el 3,10 %, respectivamente. Estos dos gigantes del consumo han aumentado sus dividendos durante más de cincuenta años seguidos (y por esta razón, las acciones de P&G, por ejemplo, no salen baratas). P&G desglosa el dividendo el 27 de marzo. luego esta el ingles Diageo, el grupo de J&B y Baileys, que mantiene un payout por encima del 50% y una rentabilidad por dividendo en torno al 3%.
PETRÓLEO, SI EL PRECIO BAJA…
Sin embargo, tenga cuidado, un alto rendimiento de dividendos hoy también puede ocultar una caída drástica en los precios de las acciones. Este es el caso de las existencias de petróleo en estos días. Allá National Oilwell Varco por ejemplo, tiene una rentabilidad por dividendo en torno al 3,5% pero ha visto caer su cotización en torno a un 26% en el último año, debido a la caída del crudo. La caída del barril también ha afectado a la mayor parte de las grandes petroleras. Royal Dutch Shell paga un dividendo de aproximadamente 5,5% contra una caída en la acción de aproximadamente 25%, Chevron alrededor del 4% ed Exxon Mobil a las 3%. Entre los más "generosos" de estos tiempos también está el francés Total que tiene una rentabilidad por dividendo del 6%. Ciertamente, el sector está bajo presión por los escenarios futuros desconocidos de los precios del petróleo y es difícil esperar una política de pago particularmente agresiva en el futuro, con aumentos adicionales en el valor absoluto del cupón.
TABACO Y FARMACÉUTICOS: EVERGREEN
FINANCIACIÓN DE ALTO CUPÓN
Después del petróleo, no se puede dejar de mencionar el tabaco. El sector siempre ha sido uno de los clásicos en lo que a dividendos se refiere. el coloso Philip Morris International, que publica su dividendo el 24 de marzo, ofrece un dividendo del 4,8%, así como Altria que arroja un 3,97% (la marca Marlboro es una de las más conocidas en el mundo). Del mismo modo, British American Tobacco rinde alrededor del 4%. También cabe mencionar la farmacéutica con Merck cuya rentabilidad por dividendo ronda el 3%, Sanofi 3,7% e Roche 3%. Por ejemplo, este último ha visto incrementado su cupón en más de un 200% en los últimos diez años.
Aquellos que no tengan miedo de pasarse a valores financieros que gravitan hacia el mundo del capital privado y la reestructuración pueden mirar la rentabilidad por dividendo del gigante. Blackstone, el fondo americano que compró la histórica sede del Corriere della Sera en via Solferino, que pagó su primer dividendo en 2007 y lo incrementó un 23,4% en cinco años. Hoy el cupón rinde 5,48%. Pero también a Kkr, el fondo de capital privado que está configurando la cartera de préstamos que se está reestructurando con Unicredit e Intesa Sanpaolo, que rinde hasta un 8,22%.
