Gracias a los fondos europeos del programa Next Generation Eu, El PIB italiano aumentará 0,3 puntos porcentuales en 2021 y 1,2 puntos a finales de 2023. Prometeia lo prevé en el contexto de un informe que, de hecho, se titula “De los fondos europeos un impulso de 1,2 puntos del PIB. Pero necesitamos reformas estructurales”.
PRÓXIMA GENERACIÓN UE
La estimación publicada hoy es medio punto inferior a la revisión anterior publicada en septiembre. No en vano, sobre el Fondo de Recuperación, los analistas de Prometeia apuntan que, “si de hecho la nueva información nos lleva a revisar ligeramente nuestras hipótesis de partida, alineando el total de gastos adicionales a 120 millones de euros (20 millones más de lo que habíamos hipotetizado previamente), sin embargo la composición es diferente: no todos los gastos adicionales se destinarán a inversiones, que aún siguen siendo privilegiados. Como resultado, los efectos multiplicadores serán menores".
Los fondos que llegarán de Bruselas serán en todo caso sustanciales y representarán una oportunidad que no debe perderse. Si los recursos se canalizan de manera adecuada y en las direcciones anunciadas, “el apoyo a la demanda interna será muy importante”, observa Prometeia.
La Next Generation Eu por sí sola no será suficiente para reactivar la economía del país. En primer lugar, la productividad debe incrementarse permanentemente. y, para ello, “es necesario que los proyectos de inversión que se financien vayan encaminados a recuperar los límites estructurales que frenan el crecimiento e implementar las reformas aún no ejecutadas, en particular la de las administraciones públicas”.
Como también subrayó el Gobernador del Banco de Italia, Ignazio Visco, los proyectos a ejecutar tendrán que dar un impulso a digitalización, aumentar la calidad de la educación, centrarse en infraestructuras sostenibles. Solo así llegaremos a “un punto de inflexión para la economía italiana. De lo contrario, sería una (más) oportunidad perdida”, dice el informe.
Hablando en cifras, llegarán con el programa Next Generation Eu en Italia un total de 209 millones de euros, 24,9 de los cuales se utilizarán el próximo año. Será por tanto “un doble desafío”. ¿Qué hacer con este dinero? Por un lado, sugiere Prometeia, será necesario superar los límites estructurales que continúan frenando el crecimiento, por otro, será necesario impulsar la implementación y la productividad.
“Según el Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (Pnrr) las inversiones públicas alcanzarán el 2023% del PIB en 3,4 frente al 2,2% de los últimos años: se requiere un esfuerzo extraordinario a las administraciones públicas, nacionales y locales, para llevar a cabo los proyectos”. Según Prometeia es predecible un logro del 80% en comparación con los planes.
EL 2020
Debido a las repercusiones económicas de la segunda ola de infecciones y las dificultades para implementar los fondos Next Generation EU, Prometeia ha decidido reducir sus estimaciones de PIB para 2021 del +6,2% al +4,8%. En 2020 sin embargo, la economía registrará una contracción de -9,1%, superior al -7,2% de la Eurozona (+3,9% en 2021). “Alemania, que este año ha desplegado recursos por 4,7 puntos porcentuales del PIB y liquidez por 19,6 puntos, mientras se beneficia de fondos europeos en una medida más limitada, se espera que recupere el nivel previo a la crisis para 2021. Italia volverá a los niveles anteriores a la crisis en 2023. En el lado opuesto España que, junto con Italia entre los principales beneficiarios de los fondos europeos, no habrá recuperado los niveles anteriores a la crisis en 2023”.
Finalmente, Prometeia subraya que gracias a las medidas del BCE, “el diferencial Btp-Bund dpor lo tanto, debería permanecer en los niveles actuales, en torno a los 120 puntos básicos durante todo 2021, para luego descender por debajo de los 100 a mediados de 2023”.
