laeconomía mundial se va O mejor dicho: se reinicia en su segundo motor, que es el China. Tanto el indicador adelantado de la OCDE como los datos coincidentes del PMI (el compuesto está en su punto más alto desde el 21 de noviembre) muestran un aumento significativo aceleración del gigante asiático, que arrastrará a todas las economías que gravitan a su alrededor. Japón, Corea del Sur, Vietnam, Indonesia, Singapur y Malasia vieron mejorar sus índices de actividad en noviembre.
En el otro extremo está elzona del euro, que queda pegado a uno semi-estancamiento. El fabricación sigue retirándose de nuevo a gran velocidad, y en noviembre le toca a la República Checa sufrir el golpe de las dificultades de la industria alemana, junto con Italia y los Países Bajos. Lo lejos que queda para ver el final del túnel de la manufactura teutona (y de la conservación para sus proveedores) nos recordó la caída de la producción industrial en octubre: -1,7% actividad mensual en la manufactura (tras -1,3% en septiembre); tasas de contracción superadas solo en la Gran Recesión. Y el nuevo descenso de los pedidos (-0,4 % en septiembre) significa que el cambio de tendencia no se producirá pronto.
Il agujero negro del coche está engullendo la demanda y la capacidad productiva; si consideramos que un automóvil eléctrico tiene componentes que son una fracción de los que tienen un motor de combustión interna y requieren mucho menos mantenimiento, la destrucción de valor agregado y empleo es evidente y se desarrollará durante muchos años, en la industria y en los servicios. Lloviendo sobre mojado, la crisis del coche se suma a la de bancos, que emplea a 1,8 millones de personas; según algunas estimaciones, habrá que recortarlos en una cuarta parte. Seguramente habrá mayor eficiencia y productividad, pero la moral de las familias y los consumidores no se beneficiará del desempeño del mercado laboral, porque se crearán nuevos puestos de trabajo pero menos seguros y peor pagados. En general, aunque el trabajo en el banco ya no sea (y desde hace un tiempo) un trabajo seguro para toda la vida, la ansiedad se propaga. El consumo se resiente de esto: las ventas minoristas en volumen cayeron un 0,6% mensual en octubre, después del -0,2% de septiembre, por lo que la variación anual casi se redujo a la mitad en comparación con el verano (al +1,4%).
A esto se suma el factor desconocido de Brexit, que no se dice que se disuelva por el voto de 12: si continuaba la erosión de la ventaja tory, tendríamos otro parlamento bloqueado e iríamos a un nuevo referéndum; si en cambio Johnson logra ganar, se abrirían otras grietas dentro del Reino que se volvería mucho menos unido (separación de Escocia, Irlanda del Norte y, quizás, Gales). El estrés por ahora lo paga sobre todo eleconomía británica, con el PMI compuesto en zona de contracción y confianza bajo los pies. Las ondas negativas se sienten de este lado del Canal.
En el medio entre los dos polos, el positivo y el negativo, están los Estados Unidos de America, que siguen en esa senda de crecimiento moderado (en torno al 2%: ¡a firmar los europeos!) que para la FED es el mejor de los mundos posibles. Noviembre trajo señales contradictorias, en realidad. En las dos versiones, ISM y Markit, el PMI ha vuelto a ampliarse significativamente tanto en la industria manufacturera como en el sector terciario. quien esta diciendo la verdad? Markit es más confiable, debido a la representatividad de la muestra, para iluminar la dinámica de la economía estadounidense. Sin embargo, estos no son números alegres, más bien modestos.
El el es una vez más dado por el gasto del consumidor, pero las estadísticas están contaminadas por la huelga de GM (mientras que en la Eurozona realmente han empezado a tirar de los remos en el bote). La máquina de trabajo muele subidas del empleo del 1,6% anual (primeros once meses de 2019), sin frenar desde 2018, y con el aumento del 3,0% de los salarios semanales lleva a un +4,6% en los salarios totales (+2,8% real) . Mientras tanto, ha habido un gran aumento en los pedidos, a largo plazo y de otro tipo: una promesa de una mayor producción futura.
Es una imagen global en progreso: la compuesto global subió a 51,5 desde su mínimo de 44 meses en octubre. Pero no hay mucho que celebrar. Especialmente con el autoproclamado "genio equilibrado" que tuitea guerras arancelarias contra todo el mundo (¡y gracias a Dios que no estamos comerciando con Marte todavía!).
La barco italiano en este mar tormentoso toma agua, pero se las arregla para hacerlo un poco mejor que Alemania y está cerca de la zona del euro en su conjunto. Allá confianza de sociedades ha vuelto a caer, junto con las sentencias de auto; aquellos en la cadena de suministro automotriz están bloqueados por las decisiones alemanas de abandonar el diesel y pasar a la electricidad. El stocks se siguen recortando, pero con menor rapidez que antes y esto hace subir el PIB. EL consumo lograron un fuerte incremento en el tercer trimestre (+1,6% anualizado), gracias también al efecto renta básica, que ya desaparecerá en el cuarto; tanto más cuanto que la confianza de los hogares cayó bruscamente en noviembre. Mientras que las inversiones distintas de la construcción están retrocediendo. el lo continua fibrilación política no trae de vuelta el deseo de gastar.
