Será una semana de fuegos artificiales a juzgar por los locales. Bayer una vez más elevó su oferta por Monsanto de $122 a $125 por acción. Verizon ganó la carrera para controlar Yahoo!, superando a la competencia de At&T. Según Bloomberg, que anticipó la noticia, la transacción cerrada sobre la base de 4,8 millones de dólares no contempla la transferencia de licencias.
Comienza una semana importante, si no decisiva, para los mercados, en el centro de una compleja red de problemas geopolíticos y financieros ya destacados durante el fin de semana por la cumbre china de G20, inaugurado por la advertencia del primer ministro Li Kequiang: en 2008-09, dijo, Beijing salvó al mundo de la recesión al invertir 4 billones de yenes en infraestructura. Hoy ya no es posible, por lo que se necesita un esfuerzo común. Les preocupa el riesgo de una guerra entre monedas y el avance del proteccionismo. El comunicado final confirma las preocupaciones de Pekín: "El crecimiento -leemos- es más débil de lo deseado". Ya habían surgido resoluciones virtuosas en la anterior reunión de primavera en Shanghái pero, como subrayó el propio Mario Draghi, los resultados fueron "decepcionantes".
Y así, los mercados confían, como de costumbre, en la brújula de los bancos centrales.. La reunión de la junta comienza mañana. Reserva Federal: Salvo sorpresas, no se espera ninguna intervención sobre tipos en la reunión que cerrará el miércoles. Sin embargo, un artículo del Wall Street Journal de Jon Hillsenrath (la voz más informada de la Fed) insinuaba que el banco, ante la aceleración de la recuperación estadounidense, podría anticipar una subida (la única de 2016) en septiembre. La primera estimación del crecimiento del PIB de EE. UU. en el segundo trimestre se publicará el viernes: la previsión es de un aumento del 2,6% frente al +1,1% de enero a finales de marzo.
No menos importante será la reunión de los Banco de Japón, que el día 29, según las previsiones, debería aprobar nuevos estímulos a la economía y recortar la ya negativa tasa de descuento hasta el -0,2%. No se recurrirá al Helicopter Money (distribución de dinero gratis para relanzar la economía), asegura el gobernador Haruhiko Kuroda, pero, apunta Alessandro Fugnoli, "cómo queremos llamar a una política en la que el déficit público aumentará, tras la reactivación de Abenomics, más del 7% y el Banco Central lo financiará en dos tercios? ¿Y no es un país en el que la deuda bruta crece cada año pero la que está en manos privadas sigue cayendo, no está ya en pleno helicóptero dinero?
Semana aún más importante para el Banco Central Europeo. El viernes 29 a las 22:53 horas, la EBA dará a conocer los resultados de las pruebas de estrés de los bancos de la Eurozona, medidas en caso de crisis sistémica. Aunque no se prevea la imposición explícita de ampliaciones de capital u otras intervenciones, será la fecha clave para el problema de la morosidad en el sistema bancario italiano. El banco sienés será el único que no apruebe el examen de los cinco considerados. Entre los XNUMX institutos evaluados, Banca Intesa debe ubicarse en el pelotón de los mejores. Promovió Ubi y Banco Popolare, suficiente Unicredit.
La agenda también es muy rica. Trimestral de EE. UU., empezando por los grandes nombres de la tecnología: esta semana se estrenarán las cuentas de Alphabet (antes Google), Amazon, Apple y Facebook. Las cuatro empresas por sí solas representan el 7% del índice S&P500, así como alrededor de una quinta parte del Nasdaq. Hay cierto optimismo sobre los resultados, con la excepción de Apple: los nuevos productos (incluido el Smartwatch 2) se anunciarán solo en las próximas semanas, lo que debería ayudar a impulsar las ventas. Además, continúa la disputa por licencias y competencia desleal entre Apple y China, su principal cliente.
La agenda también está muy ocupada. Trimestral italiano. Empezamos hoy con Luxottica. Mañana, en cuanto a la canasta principal, aparecerán las cuentas de Banca Generali, Cnh, Snam y Telecom Italia. El día 27 será el turno de Fiat Chrysler, Moncler, Saipem, Stm y Terna. El día 28 será el turno de Generali, Azimut, Enel, Eni, Finmeccanica-Leonardo, Mediaset, Prysmian, Recordati. Por último, el día 29 será el turno de A2A, Autogrill y la esperada Junta Directiva de Monte Paschi.
No hay falta de trimestral en el resto de Europa. Hoy Philips abre el baile, mientras que el martes será el turno de Orange. Al día siguiente habrá cuentas de Deutsche Bank y Peugeot. El día 28 será el turno de Renault, Volkswagen, Crédit Suisse y Bnp Paribas. Finalmente, el viernes será el turno de BBVA y UBS.
También en la agenda están las subastas de bonos del gobierno italiano. Arranca mañana con la Ctz y el Btp ligados a la inflación. El miércoles 27 de julio, Hacienda colocará los BTP semestrales, mientras que la subasta de BTP a medio-largo plazo está prevista para el día siguiente.
Piso tranquilo en las listas de precios de la semana pasada. Piazza Affari, a pesar de las señales de desaceleración de la economía, cerró la semana con un aumento del 0,18%. Desde principios de año, el índice Ftes Mib ha registrado una caída del 2,7%. Entre los mejores títulos Moncler (+6,72%), Stm (+5,74%), Saipem (+5,30%) y Ferragamo (+4,77%). El único banco es propiedad de Unicredit (+4,83%). Al final de la lista se encuentran Mps (-8,32%), Tenaris (-4,95%), Eni (-3,33%), Bpm (-2,94%) y Mediaset (-2,31%). El índice Eurostoxx registró un aumento del 0,3% a pesar de las señales negativas de Gran Bretaña. En EEUU, el índice S&P 500 (+0,6%) celebró su cuarta semana en territorio positivo: es la primera vez desde el año pasado.
La situación turca sigue suscitando gran preocupación. La represión ordenada por Erdogan, entre otras consecuencias, se ha traducido en una fuga de capitales: -13% en la última semana.
MONTEPASCHI, CARRERA CONTRA EL TIEMPO
Será un viernes de altísimo voltaje, quizás decisivo para el destino del banco más antiguo del mundo. Ese día, la junta directiva de Monte Paschi se reunirá para definir los detalles del plan de rescate. Y el esperado veredicto de Frankfurt llegará esa misma noche, abriendo una dramática carrera contra el tiempo. Mientras tanto, se multiplican los rumores sobre el posible rescate del Banco, que también hoy está destinado a alimentar la especulación en Piazza Affari.
En particular:
a) se trata del porcentaje previsto para la morosidad de Monte: el fondo Atlante podría detectar hasta 10 mil millones, pero el quid está en el valor asignado a la morosidad: el 35% pregunta a Siena, no más del 30% responde el fondo . Sin embargo, se trata de estimaciones muy por encima del 18% atribuido a los bancos malos que absorbieron las deudas incobrables de los bancos salvados en Nochevieja (Popolare Etruria, Carife, Cassa Chieti y Banca Marche).
b) Se habla mucho de la posible intervención, en ese punto, de Ubi, el comprador ideal para una solución de mercado. Pero la entrada en Siena "limpiada" debería valer alrededor de 2,5 millones, tanto como el valor de mercado actual del instituto dirigido por Victor Massiah. Sin embargo, es difícil en estos días imaginar espacio para un aumento de capital.
c) La alternativa consiste en una ampliación de capital "cautelar" garantizada por el Estado, en torno a los 3 millones de euros.
RCS, EL CAIRO PREPARA ENTRADA EN EL BOD
Cambio de guardia a la vista en RCS. Urbano Cairo, que el viernes superó el 50% del capital en el primer día disponible para quienes se habían sumado al consorcio que compite con el Imh para aportar acciones a la oferta ganadora, podría entrar en el Consejo de Administración tan pronto como el próximo 3 de agosto, el próximo 4 de agosto. con motivo de la aprobación del trimestral. De hecho, al menos XNUMX directores deberían renunciar durante la semana, incluido el presidente Maurizio Costa y la directora ejecutiva Laura Cioli.
En segundo lugar, se nombrará una nueva junta (se requiere una reunión para la cual se requieren 40 días) que será, anticipa El Cairo, "racionalizada y operativa". Giovanni Bazoli negó a al Foglio que estuviera disponible para una presidencia honoraria. “No me parece adecuado -declaró- dado que como presidente emérito sigo ligado a Intesa”.
ENAV, MAÑANA EL DESPEGUE EN EL ÁREA DE NEGOCIOS
Próximamente prueba para Enav, debutando en Piazza Affari tras la colocación por parte de Hacienda del 42,5% del capital. El valor fue asignado a 3,3 euros, suscrito por alrededor de 300 inversores institucionales. Con suerte, un debut pacífico gracias a la red de accionistas principales que han reservado ocho veces la cantidad disponible en el momento de la oferta de valores, asegurando así el 90% del capital. La política de dividendos adoptada para favorecer el resultado positivo de la primera salida a bolsa que enfrentó a los mercados tras el Brexit contribuyó al interés de las acciones: la compañía desprenderá un cupón de 95 millones, financiado en parte por reservas.
