Encuesta del Banco de Italia: los préstamos a empresas y hogares están creciendo

En septiembre de 2016, las sucursales regionales del Banco de Italia realizaron la nueva edición de la encuesta sobre la oferta y la demanda de crédito y sobre la demanda de instrumentos financieros a nivel territorial (Regional Bank Lending Survey, RBLS).

Los principales resultados son estos:

1) En el primer semestre de 2016, la demanda de créditos de las empresas continuó creciendo en todas las zonas del país; los sectores manufacturero y de servicios contribuyeron, frente a una demanda todavía débil en el sector de la construcción. En todas las divisiones geográficas con excepción del Nordeste, el aumento de la demanda fue mayor para los bancos grandes y medianos que para los pequeños.

2) Continuó la flexibilización de las condiciones de acceso al crédito para las empresas en todas las áreas; la mejora aún no se ha extendido al sector de la construcción, hacia el que se mantiene una orientación cautelosa, especialmente en el Nordeste.El proceso de flexibilización fue más intenso para los bancos más grandes, confirmando una tendencia ya iniciada en los dos semestres anteriores.

3) Continuó la expansión de la demanda de crédito por parte de los hogares, tanto en el componente de crédito hipotecario para la adquisición de vivienda como en el de crédito al consumo; para ambos, el aumento fue más pronunciado en el Noroeste y en el Sur e Islas.

4) Luego de cuatro semestres consecutivos de flexibilización de las condiciones crediticias, en el primer semestre de 2016 los criterios para otorgar préstamos a los hogares se mantuvieron en general sin cambios.

5) La demanda de depósitos de los hogares creció aún más en el Nordeste, mientras que disminuyó en las demás divisiones territoriales. Las solicitudes de participaciones en fondos mutuos (UCIs) por parte de los hogares, que habían aumentado significativamente en los semestres anteriores, continuaron expandiéndose sólo en el Nordeste.

LA DEMANDA Y LA OFERTA DE CRÉDITO A LAS EMPRESAS

En el primer semestre de 2016 continuó la recuperación de la demanda de crédito empresarial. Los signos de expansión han afectado a todas las zonas del país. Con excepción del Centro donde se acentuaron los signos de dinamismo de la demanda, el crecimiento fue inferior al del segundo semestre del año anterior.

La demanda de fondos asociados a inversiones productivas tuvo una contribución positiva. No obstante, las solicitudes de crédito estuvieron destinadas principalmente a apoyar el capital de trabajo, también debido a una acumulación de capital que lucha por fortalecerse. Las nuevas solicitudes de préstamos afectaron a la industria manufacturera, especialmente en el Centro y Noroeste, y al sector de servicios, especialmente en las regiones Centro y Sur.

En el sector de la construcción, algunos indicios de una ligera recuperación en la demanda de crédito afectaron solo a la zona central del país. Para los bancos más grandes, la demanda fue particularmente intensa en las regiones Noroeste y Central. En todas las áreas del país con excepción del Nordeste, el aumento de la demanda fue mayor para los bancos grandes y medianos que para los pequeños. Por el lado de la oferta, continuó la flexibilización de las condiciones de acceso al crédito, en una magnitud similar a la del semestre anterior. Las empresas manufactureras y de servicios se beneficiaron, especialmente las ubicadas en el Sur.

Por otro lado, se mantiene una orientación cautelosa hacia las empresas constructoras, especialmente en el Nordeste.Para los principales bancos, la flexibilización afectó a todas las áreas del país; para los demás intermediarios la orientación de la oferta sigue siendo cautelosa hacia empresas ubicadas en el Sur. En comparación con los seis meses anteriores, ningún factor potencialmente capaz de influir en las políticas de oferta experimentó cambios significativos, a excepción de una mayor contribución a la relajación de las condiciones proveniente del menor costo de financiamiento para los bancos pequeños.

La flexibilización de las condiciones de acceso al crédito afectó tanto a la disponibilidad de los bancos en cuanto a las cantidades ofertadas, como a los márgenes medios aplicados a los clientes. En la segunda mitad de 2016, de acuerdo con las indicaciones de los intermediarios, la demanda de préstamos comerciales debería continuar expandiéndose, aunque a un ritmo menos intenso que en los seis meses anteriores, mientras que las condiciones de oferta deberían tender a una estabilización progresiva.

LA DEMANDA Y LA OFERTA DE CRÉDITO A LOS HOGARES CONSUMIDORES

En el primer semestre de 2016 continuó la expansión de la demanda de crédito por parte de los hogares, aunque con menor intensidad que en los seis meses anteriores. Las solicitudes de compra de viviendas crecieron, de forma más acusada en el Noroeste y en el Sur, y siguieron beneficiándose de los bajos tipos de interés y de las mejores perspectivas del mercado inmobiliario.

Para los intermediarios medianos-grandes, el aumento afectó en particular al Noroeste y al Sur; en el caso de los bancos de menor tamaño, la demanda creció sobre todo en el Centro y en el Nordeste.En cuanto a las hipotecas, el aumento de las solicitudes de crédito al consumo fue más sostenido en el Noroeste y en el Sur e Islas.

Tras cuatro semestres consecutivos de flexibilización de las condiciones crediticias, en el primer semestre de 2016 los criterios para la concesión de hipotecas a los hogares se mantuvieron en general sin cambios. Ante una estabilización sustancial de las políticas de oferta seguidas por los bancos más grandes, han surgido indicios de una mayor relajación por parte de los bancos más pequeños. Los diferenciales cobrados a los clientes se redujeron aún más, lo que también afectó a las posiciones consideradas de mayor riesgo; a ello contribuyó la presión competitiva entre los bancos.

También para el crédito al consumo, las políticas de oferta se mantuvieron sin cambios en la primera mitad del año. De acuerdo con las expectativas de los bancos, que contemplan una estabilidad sustancial en las condiciones de oferta aplicadas, el crecimiento de la demanda también debería continuar en la segunda mitad de 2016, tanto para el componente destinado a la compra de vivienda como para el destinado al crédito al consumo.