Ayer tuvo lugar el encuentro organizado por PwC titulado "Italia2021", con un numeroso público de invitados del mundo de la empresa, la política y las finanzas. Durante el apartado dedicado a las finanzas también se abordó el tema del ahorro privado y cómo este enorme recurso, especialmente en un mercado como el italiano, puede ayudar a la economía real. Sobre esto intervino en particular el director general de Banca Generali Gian Maria Mossa, quien contó lo ocurrido en los últimos meses respondiendo a estas preguntas.
¿Cómo se mueven los famosos 1.500 billones que reposan en las cuentas corrientes de los italianos?
“Hoy en día las cuentas corrientes tienen tres componentes: el primero está ligado a la propia naturaleza de las cuentas corrientes que son instrumentos de pago. Luego el segundo está ligado a la incertidumbre, el tercero a invertir con la clásica gente Bot, ahorradores que invertían en bonos del Estado que ahora prefieren dejar su dinero en su cuenta corriente. Hay que gestionar el primer componente, sin duda hay que optimizar el de las inversiones, mientras que la disponibilidad natural de efectivo en la cuenta corriente es una cantidad acorde con otras economías mundiales. El reto –añadió Mossa– está pues arriba cómo gestionar un tercio de estos 1.500 billones optimizarlas financieramente para permitir al ahorrador tener una mayor rentabilidad. Obviamente con un componente de riesgo y tenemos que trabajar en eso”.
¿Cómo acercar el ahorro privado a las inversiones en la economía real?
“Este no es un tema nuevo porque ha habido productos que necesitan optimizarse durante algún tiempo. Como por ejemplo Eltifs y titulizaciones. Doy un ejemplo de lo que hemos hecho y una propuesta. En Banca Generali hemos acelerado las titulizaciones en este periodo, somos el jugador que más ha hecho por una cifra que supera los mil millones. Para ello, se debe “desempaquetar” el riesgo de un instrumento como este, que debe terminar en manos de inversores institucionales en el componente de mayor riesgo. Precisamente así, en marzo garantizamos 100 millones de liquidez a pymes gracias a las garantías brindadas por el Estado y por nuestra empresa matriz Generali. De esta manera hemos liberado efectivo para empresas tomado de ahorradores privados que han invertido porque se ven fortalecidos por la protección que garantizan estos dos inversores profesionales. En cuanto a las propuestas, hay que decir que hoy en día las titulizaciones desde el punto de vista regulatorio se consideran malas según una lógica regulatoria que más bien debería actualizarse ya que está estancada en los años 90. Esto limita al ahorrador minorista que no puede tomar un producto. con esta doble garantía. Hoy la etiqueta de producto riesgoso no tiene sentido. Y también a la luz de las regulaciones europeas, tendría sentido actualizar a nuestros italianos para abrirse a un público más amplio".
¿Siguen los italianos demasiado atados a los bienes raíces?
“Hoy los ladrillos y el mortero todavía valen el 60% del total de 1.500 millones en activos. Pero durante 3-5 años las propiedades han perdido valor real, sino también el valor nominal y la falta de liquidez de la inversión. Una vez que se han eliminado los grandes centros, todos se dan cuenta de que el ladrillo ya no equivale al concepto de refugio. Tenemos mapeados alrededor de 70 mil millones en inversión inmobiliaria y la mayor necesidad en este caso es cómo sacar liquidez”.
Se habla mucho de invertir en sostenibilidad. ¿Cual es tu posicion?
“En el mundo financiero es un tema cada vez más fuerte. Tanto es así que colocar la etiqueta ESG en todos los productos parece ser la única forma de obtener datos de recolección. Hoy, el primer problema serio es la mensurabilidad del impacto: nos hemos asociado con una empresa de Londres (Main Street Partners) que básicamente mapea todos los principales fondos ESG no solo en términos de contenido, sino también en términos de la agenda de la ONU para 2030 de los ODS: los clientes eligen cómo crear una contribución donde los clientes elijan dónde ser sostenibles. Es el mayor desafío para nosotros, a saber, el de dar sentido a las cosas concretas. pasar del tecnicismo a la concreción. Presentamos esta plataforma en Davos donde el cliente elige el objetivo de los ODS y puede, por ejemplo, comprender cuánto se ha ahorrado en términos de contaminación vial. De esta forma, se amplía el público interesado en la sustentabilidad y se pueden concebir nuevos productos”.
