Con 4,3 millones en inversiones industriales y 400 millones para gastar en adquisiciones, Giuseppe Gola -consejero delegado de Acea desde mayo de 2020, donde llegó en 2017 como Cfo- ha llamado la atención del mercado y de los inversores. No solo llovieron juicios positivos por parte de los analistas y una alentadora calificación BBB+ de Fitch, sino que el 21 de enero se agotó rápidamente el primer Bono Verde -900 millones en dos tramos a 2025 y 2030- colocado por la eléctrica romana.
Il Plan de negocio 2020-24 di Acea avanza en continuidad pero también marca un cambio de ritmo decisivo en la estrategia financiera centrada en la sostenibilidad en un momento en que el mercado, a nivel global, busca oportunidades de inversión vinculadas a objetivos ESG (Environmental, Social and Governance). Para tener una idea, un informe reciente de Bank of America estima que en los primeros 11 meses de 2020 Europa colocó $ 160 mil millones en valores ESG contra 60 en los EE. UU. y 33 en Asia.
Y de aquí empezamos en esta entrevista –la primera de Giuseppe Gola en FIRSTonline– estrictamente vía Web.
Ochocientos millones propuestos al mercado, 900 colocados, solicitudes más de 7 veces superiores a la oferta. Sin duda un acierto. Acea ha lanzado recientemente su primer Bono Verde. ¿Qué ventajas espera de esta nueva fórmula de financiación?
“Acea realiza actividades estructuralmente sostenibles como el servicio de agua y electricidad. También había reflexionado sobre la posibilidad de emisiones vinculadas a la sostenibilidad en el pasado. Sin embargo, quería enmarcar la acción financiera dentro de una visión estructural, precisamente perfilada con el Plan Industrial. La elección del Bono Verde como instrumento adecuado, vinculado a la medición de objetivos precisos, fue la consecuencia lógica. Y tengo que decir que el éxito ha superado las expectativas”.
¿Con qué resultados para el Grupo?
“Obtuvimos excelentes condiciones de mercado. Los dos tramos colocados tenían un precio entre 13 y 15 puntos básicos inferior al de los bonos ordinarios. Por primera vez, en el caso de los bonos corporativos en Italia, el tramo de 300 millones hasta 2025 tuvo un tipo de interés negativo del 0,04%. En la práctica, hemos colocado 300 millones, que devolveremos en 5 años sin cupón, y hemos recibido 300 millones y 600 mil. El banco de 600 millones para 2030 paga una rentabilidad del 0,434%. No nos podemos quejar y las próximas emisiones que haremos serán Bonos Verdes o bonos vinculados a indicadores precisos de sustentabilidad. Es un cambio de ritmo".
¿Qué proyectos realizarán con los recursos del Bono Verde?
“Todos los proyectos que vamos a financiar con esta emisión están incluidos en el Plan. Por poner algunos ejemplos concretos: reducción de las pérdidas de agua en un 11 % para 2024, sustitución de 1,3 millones de contadores en Roma por contadores inteligentes de nueva generación de un total de 1,7 millones; movilidad eléctrica: instalación de 2200 estaciones de carga, de las cuales 2000 en Roma; 250 comps inteligentes para el compostaje in situ de residuos orgánicos para mini-comunidades como comedores, aeropuertos, centros comerciales. En conjunto, hemos previsto 2,1 millones en inversiones destinadas a mejorar los segundos indicadores de sostenibilidad parámetros precisos , en nuestras cuatro áreas prioritarias de actividad: que van desde el desarrollo y mantenimiento de redes de agua, hasta inversiones en la resiliencia de la red eléctrica, tratamiento y valorización de residuos, y energía.
En el sector del agua, el proyecto más importante, incluido en el Plan de Recuperación, es la duplicación de la Peschiera con la que aseguramos el acueducto que abastece a Roma de las dos terceras partes del agua. Aproximadamente el 60% de la inversión -estimada entre 600 y 700 millones- correrá a cargo de Acea y se retribuirá sobre la base del sistema tarifario habitual. El resto lo cubrirán los fondos públicos y por lo tanto quedarán fuera de tarifa, ojo”.
La energía merece un estudio aparte: el Plan prevé una inversión de 212 millones para el desarrollo de plantas renovables. Es un salto notable: de 50 a 747 megavatios de potencia instalada fotovoltaica en cuatro años.
“Es un objetivo particularmente desafiante. El importe de inversiones indicado en el plan es el propio de Acea pero para el desarrollo de 700 MegaWatts adicionales superará los mil millones de euros. Por eso pretendemos involucrar a inversores financieros: para nosotros la gestión industrial de los activos, para ellos la sociedad financiera mayoritaria. Estamos trabajando en ello, hay mucho interés por parte de los inversores. Planeamos definir la estructura operativa en el horizonte de 2022”.
¿Piensas en una empresa separada?
“Sí, en principio, pero como dije, la estructura operativa aún se está definiendo. Ya tenemos 2 empresas dedicadas a la generación fotovoltaica”.
En Italia, las autorizaciones de nuevas plantas llegan a cámara lenta y desde hace tiempo las asociaciones gremiales piden al gobierno una aceleración o los objetivos europeos para 2020 quedarán en un espejismo. ¿Cómo espera poder lograr el objetivo?
"Sin duda es un reto ambicioso, pero tenemos opciones de compra sobre las plantas existentes y un pipeline de 400 MegaWatts de proyectos a desarrollar, de los cuales una cincuentena ya están en construcción, que llevarán la potencia instalada hasta los 100 MegaWatts a finales de este año. Ciertamente, para el logro de los objetivos de la UE para 2030, con 45 GigaWatt para Italia en comparación con los 20 actuales, una fuerte aceleración de las autorizaciones es esencial en primer lugar. Manteniéndonos en una lógica de paridad de red, para incentivar aún más el uso de capital por parte de los fondos de inversión, creo que también podríamos considerar un sistema de compensación del modelo adoptado para las plantas fotovoltaicas industriales, para cubrir el riesgo de caídas repentinas de precios”.
Para terminar, una última pregunta: además de Roma, ¿dónde busca Acea su crecimiento?
"En el caso de los residuos, queremos consolidarnos en nuestras áreas de influencia en el centro de Italia, pero también estamos viendo nuevos proyectos. Pienso, por ejemplo, en los lodos de aguas residuales que se mueven de sur a norte para su tratamiento: sería efectivo tratarlos in situ con plantas de secado que reduzcan la masa a transportar en un 70-80%.
Entramos en la distribución de gas con dos adquisiciones pero todo -y hablo también de alianzas con realidades locales- está ligado a licitaciones para la renovación de concesiones que avanzan muy lentamente.
En el sector del agua, la expansión está ligada al tema de las licitaciones en las que estamos dispuestos a participar cuando se presente la oportunidad. Los tiempos y las formas no dependen de nosotros, sin embargo sigue siendo un objetivo estratégico. Lo hicimos en Rímini: entramos en la terna con Hera, el actual entrenador, y estamos a la espera de la decisión final.
Sin embargo, como principal operador de agua en Italia, Acea está dispuesta a desempeñar un papel activo también en otro frente: el de la construcción de infraestructuras, también a la luz de las oportunidades que ofrecerá el Plan de Recuperación al financiar obras que de otro modo la tarifa no haría. poder remunerar. Sobre todo en el Sur hay una necesidad de intervenciones de infraestructura y podemos hacer uso de los importantes conocimientos adquiridos en el diseño, construcción y mantenimiento de redes de agua".
