La principal misión del BCE sigue siendo controlar la inflación. Es el mensaje que Jean-Claude Trichet, en vísperas de su despedida del puesto de número uno del banco central después de ocho años, pretendía dejar un legado a Mario Draghi. Y así se defraudaron las expectativas de una caída en la tasa de descuento. Parece, informa el Financial Times, que la decisión de la Dirección se tomó por mayoría. Al final, más que la preocupación por la subida de precios observada en septiembre, pesaba una consideración política: un cambio de rumbo demasiado brusco respecto a la subida decidida en julio habría dado la sensación de una actitud errática e insegura por parte de los Banco Central. De esta manera, sin embargo, el banco está condenado a una probable paralización hasta el invierno. Parece difícil, salvo circunstancias verdaderamente excepcionales, que Mario Draghi quiera inaugurar su gestión con un recorte de costes, so pena de que lleguen torpedos de los halcones que seguro que no faltan en Europa.
Sin embargo, el Consejo de Gobierno del BCE ha tomado decisiones de gran trascendencia estratégica, las únicas concretas a la espera de que el ansiado Fondo de Salvamento del Estado cuente con la potencia de fuego prometida en julio: operaciones de financiación "on tap" hasta el próximo 10 de julio; dos préstamos a largo plazo (a 12 y 13 meses) en diciembre; , operaciones a tipo fijo a siete días como mínimo hasta julio de 2012. Además, la compra de cédulas hipotecarias a partir de noviembre por 40 millones de euros en el primario y, lo que es más importante, en el secundario, para evitar peligrosos "cuellos de botella". " en el mercado. Las Bolsas, decepcionadas, atenúan las subidas. Pero sin drama: en Milán el índice sube un 0,8%, le sigue Frankfurt con un +0,6%. Mejor París +1,3% y Londres +1,8% galvanizados por los estímulos prometidos por Mervyn King, gobernador del Boe.
Pero, más allá de estas medidas, Trichet ha lanzado claras señales políticas. En Berlín, donde se celebró hoy la reunión del directorio, el presidente del BCE confirmó que el historial del banco central en la lucha contra el costo de vida es mejor que el del Bundesbank. Una buena manera de responder a quienes en la República Federal habían atacado al presidente por la decisión de apresurarse al rescate de Bonos y Btp ya en agosto. Pero Trichet también reiteró que no le corresponde al BCE reemplazar a los gobiernos y menos participar en el Fondo, mezclando sus propias reservas con las pagadas por los Estados. El banco central, a diferencia de lo ocurrido con la Fed, defiende así su independencia. Pero, como dijo Ben Bernanke ante el Congreso de EE. UU., Trichet quiere hacer saber que “no podemos reemplazar a los gobiernos. Hemos asumido nuestras responsabilidades en tiempos difíciles". En resumen, el riesgo de una recesión es grande. “El crecimiento en la eurozona -reconoce- será muy, muy moderado”. Pero no tendría sentido luchar contra la recesión sólo con las armas de la expansión monetaria. 2Los Estados -añadió- tienen la posibilidad de financiar por sí mismos el Fondo Save States”.
No obstante, el saliente número uno de Eurotower advirtió del riesgo de inflación, que "es alta y se mantendrá por encima del 2% en los próximos meses". Se enfatiza que los riesgos para el crecimiento son a la baja.
