Delfin, el holding financiero de la familia Del Vecchio, podrá ir más allá 10% de generales y llegar, si se desea, hasta el 20%. Fue autorizado el viernes pasado por IVASS, la Autoridad que supervisa las compañías de seguros en estrecha colaboración con el Banco de Italia. Es una noticia, anticipada esta mañana por “la Repubblica”, que podría inflamar el verano de las grandes finanzas e reabrir los juegos no solo en Generali sino en Mediobanca, donde se espera una acalorada asamblea en octubre para la renovación de la alta dirección, aunque el director general de Delfin, Francesco Milleri, la ha reducido a un hecho puramente técnico, por cumplimiento.
Generali, pruebas de escalada: Delfín puede subir hasta el 20%, luz verde de Ivass a Milleri
Básicamente, el movimiento del delfín, dirigida por Francesco Milleri, ex mano derecha y "heredero" designado por el difunto Leonardo Del Vecchio para gestionar su imperio (EssilorLuxottica más el 9,9% de Generali y el 19,8% de Mediobanca), puede, sin embargo, sacudir las estructuras de propiedad de el Leone y del banco Piazzetta Cuccia al reabrir los juegos más intrigantes del capitalismo financiero italiano.
En Generali la situación parecía extraordinariamente tranquila tras el victoria inequívoca de abril de 2022 por el director general Philippe Donnet que, con el apoyo de Mediobanca (primer accionista de la empresa con un 13,10%), había eliminado la lista de aspirantes de Caltagirone que, con el apoyo de Del Vecchio y Benetton, se proponía defenestrar el liderazgo de Leona. Pero Donnet tenía y todavía tiene los favores del mercado de su lado y, en la esperada asamblea de Trieste la primavera pasada, su lista obtuvo más del 40% frente al 30% de Caltagirone y socios. Estaba alli victoria del mercado y Delfín, que precisa que no tiene una estrategia particular para Leo, tendrá que tenerlo en cuenta hasta el día de hoy. Sin olvidar que aumentar la participación más allá del 10% y quizás hasta el 20% en Generali cuesta mucho y requiere una reserva de capital considerable incluso para inversores líquidos como la familia Del Vecchio y Caltagirone.
La toma de Generali: Milleri tendrá que lidiar con los altos costos
Es probable pensar que, con este movimiento en Generali, Milleri, cuyas capacidades aún no han sido completamente exploradas por el mundo de las finanzas, quería conquistar el campo. liderazgo de la familia Del Vecchio y demostrar que no será un administrador silencioso del gran imperio dejado por Leonardo. Pero los costes de crecimiento de invertir en Generali no son baladíes y Delfín se lo pensará dos veces antes de subir más de un 10% en Leo.
El juego en Mediobanca también reabre
Sea como fuere, el paso de Milleri a Generali tiene otro efecto y afecta de cerca a Mediobanca, que siempre ha sido el primer y verdadero objetivo de Leonardo Del Vecchio, convencido de la necesidad de sustituir al director general Alberto Nagel para dinamizar el banco del empresario milanés. Sin embargo, al igual que Donnet en Generali, Nagel en Mediobanca también cuenta con los favores del mercado por los excelentes resultados y buenos dividendos garantizados. Dar la vuelta al saldo de Piazzetta Cuccia, más allá de las restricciones regulatorias que impiden que Delfín suba más del 20% a menos que se convierta en banco, no es un juego de niños. Pero todo puede pasar y el verano de las finanzas italianas promete chispas de cara a la reunión de octubre de Mediobanca que será la auténtica prueba de la verdad.
