Los italianos somos un pueblo maravilloso. Financieramente hablando, entonces, somos casi únicos. Encontramos soluciones creativas para salvar bancos en descomposición, aplastando como anguilas las normas europeas y haciendo exactamente lo que esas normas pretendían evitar (por ejemplo, rescatar a un par de bancos del Véneto en lugar de rescatarlos), entre las miradas atónitas. de la comunidad internacional.
Y somos excepcionales a nuestra manera cuando tenemos que lidiar con la economía y el ahorro, como lo demuestra elEncuesta financiera mundial de Standard & Poor's, que nos sitúa entre los más ignorantes del mundo en la materia, o las pruebas PISA, en las que nuestros hijos suelen acabar por debajo de la media de la OCDE, en la segunda mitad del ranking.
Investor Pulse, la investigación de BlackRock
La investigación ha llegado a mis manos últimamente Pulso de inversores de BlackRock, el resultado de una amplia encuesta por muestreo mundial que hace un balance cada año de los hábitos y actitudes de los italianos hacia las inversiones: a veces me pareció gracioso, especialmente si se cruzan los resultados con los de otras fuentes. Leídos con atención, y tal vez un poco en zigzag, los datos vienen a perfilar el rostro del inversor italiano medio: y yo –él es más fuerte que yo– veo el de Totò. O la de un personaje de Alberto Sordi.
Pero juzgue usted mismo: destilé 10 rasgos clave, nada políticamente correcto hacia los italianos. Espero que nadie se ofenda si se siente tocado; No hace falta decir que mi objetivo es entretenerlos un poco, transmitiendo indirectamente algunos mensajes sobre hábitos de inversión que, en su cruda verdad, serían aún más desagradables.
1) Estoy muy preocupado – Las preocupaciones económicas afligen a los italianos: en la parte superior del ranking encontramos el impuestos (y esto explica, entre otras cosas, el éxito a veces irracional de los PIR, alimentado por la libido fiscal real), que aqueja especialmente a los grupos de mayor edad. Seguido de preocupaciones sobre laalto costo de vida e incertidumbre política. Y luego está el tema de la jubilación, que sigue siendo motivo de gran preocupación a cualquier edad.
2) Oportunidades de inversión perdidas – Con las bolsas mundiales en pleno mercado alcista y los bonos con la tendencia alcista más larga de la historia, intenta adivinar dónde se invirtió el dinero de los italianos. Bueno, los datos de muestra de BlackRock nos dicen que, desde 2015 hasta hoy, los italianos han reducido la porción de acciones y bonos en sus carteras, aumentando en cambio su liquidez (que ya era muy alta), equivalente a un promedio de 62% (sí, sesenta -dos, has leído bien). Y esto de 2015 a 2016, en un año en el que las bolsas mundiales rindieron más del 8% y la liquidez tuvo -prácticamente en todas las economías desarrolladas- retornos negativos en términos nominales y reales. Aquí, en este contexto, el italiano promedio estaba cada vez más invertido en liquidez. Es decir: asignación de activos completamente en mal estado.
3) Tarifas bajas, alta confusión – ¿Cómo han reaccionado los italianos a la reducción de los tipos de interés en los últimos años? Según la encuesta de BlackRock, el 31 % de nosotros no hizo nada en particular (tal vez alguien ni siquiera se dio cuenta de que las tasas de interés estaban en mínimos históricos). Pero 7 de cada 10 italianos dicen haber reaccionado. ¡Guau! ¡Difícil! ¿Y cómo, por favor dime? Bueno, de esos 7, la mayoría dice haber ahorrado más y reducido el consumo: eso es más o menos lo contrario de lo que sería racional hacer. De hecho, si gana menos con los ahorros, teóricamente debería estar inclinado a consumir más. Pero quién sabe, hay otros factores en juego. Por eso me parece increíble que otros italianos digan que se han apresurado a pagar la deuda. Um. Aquí también, en teoría, con tasas de interés bajas, la deuda (por ejemplo, la hipoteca) debería ser renegociada, para endeudarse a tasas más bajas, y quizás por una cantidad mayor. En definitiva, con el movimiento de tipos de interés, los italianos no han pegado ni uno.
4) no entiendo nada – No es de extrañar que un italiano preocupado, que en realidad ha hecho todo mal que podía estar mal, se sienta mal preparado y asustado a la hora de tomar decisiones sobre sus ahorros. Esto no es malo: el miedo muchas veces es nuestro amigo y nos salva. De hecho, la confianza de los inversores está en declive, según datos de Investor Pulse. No solo eso, la confianza ha caído a un mínimo de 4 años. Después de todo, los italianos no tienen las herramientas para entender – lo siento, pero es un hecho: la Encuesta Financiera Global 2014 de Standard & Poor's sobre 140 países coloca a Italia en el último lugar (sic) en Europa; solo el 37% de los adultos es capaz de responder correctamente al menos 3 de las 5 preguntas planteadas sobre los conceptos básicos de la cultura económico-financiera. Y mira, estas son preguntas realmente simples. Sencillo espeluznante.
5) horizontes de gloria – ¿Cuánto tiempo invertir? Es decir: ¿cuál es el horizonte temporal? En teoría (pero también en las buenas prácticas), la duración prevista de la inversión está en función de la antigüedad. No solo eso, por supuesto, sino también eso. De hecho, es bastante obvio que el horizonte de inversión de una persona de 5 años difiere del de una persona de XNUMX años. ¿O no? No, al menos para los italianos: según los datos de la encuesta, cuando se les preguntó cuál es el período ideal para permanecer invertido, la respuesta más popular fue "XNUMX años" para todos los grupos de edad. Además, una buena parte de los italianos ni siquiera tiene una vaga idea del horizonte de inversión. Fantástico.
6) ¿Cuánto me hace? – Esta es la clásica pregunta del inversor italiano. Lástima que, además de casi nunca tener sentido, el inversor italiano tiene ideas muy vagas sobre cuál podría ser una respuesta razonable. De hecho, según la encuesta de BlackRock, algo menos del 50 % de los italianos tiene una idea de qué nivel de rentabilidad esperar. El otro 50 %, sin embargo, tiene expectativas de rendimiento poco realistas: en promedio, los encuestados estarían dispuestos a invertir a cambio de un rendimiento anual del 11 %. Genial, 11% anual... ¿Hago un comentario? Pero sí, comenta. Solo les diré que una cartera de acciones diversificada internacionalmente rindió un promedio anual de 5,1% en términos reales desde 1900 hasta 2016, su contraparte de bonos rindió 1,8% y una balanceada (con aritmética atrevida) 3,5%. Agregue un par de puntos de inflación y obtendrá una idea de la distancia interestelar entre la expectativa y la realidad.
7) ¿Diversificación para quién? – La encuesta de BlackRock también explora aspectos que pueden considerarse relativamente "técnicos" (los lectores habituales de este blog saben muy bien, sin embargo, que no son tan técnicos, pero que es el ABC de las finanzas, que TODOS deberían saber). Por ejemplo, se investiga la idea de diversificación de riesgos. Bueno, solo el 28% de los italianos tiene una idea (sospechosamente vaga) de lo que es la "diversificación de cartera", y solo el 19% cree que es importante. Así que manténganse enfocados, queridos conciudadanos italianos, manténganse enfocados…
8) Invierte a largo plazo, en liquidez – Es imaginativo e inquietante al mismo tiempo que el 17% de los italianos esté convencido de invertir a largo plazo –para la jubilación, para ser precisos– en liquidez, contando con el pago de intereses. Intereses que hoy rondan cero en términos nominales, y en cambio son abundantemente negativos en términos reales, es decir teniendo en cuenta la inflación. ¿Quién dice que el 17% de los italianos?
9) ¡Ay mi jubilación! – Los italianos están muy preocupados por la jubilación, según la encuesta. La mayoría sabe que no puede depender únicamente del Estado para una pensión que le permita vivir una vejez tranquila. Saben que tendrán que trabajar más horas. Y hasta aquí, vemos la luz de la razón. Pero luego, Entra Sandman, “Salir, luz,
Entra, noche“, llega la oscuridad total: más de la mitad de los italianos aún no han comenzado a invertir con vistas a la jubilación, utilizando, por ejemplo, planes de pensiones complementarios. Un bla, bla, bla de quaqquaraquà, en definitiva.
10). Piénsalo – Todavía en el tema de la jubilación, tenga cuidado, solo un poco más de la mitad de los italianos (56%) se sienten personalmente responsables de su futuro de pensión. Si este número te parece un valor razonable, estás equivocado, no lo es, ya que es el valor más bajo del mundo. Entonces, ¿quién debería pensar en la jubilación según los italianos? Agárrate fuerte, porque llega mi dato favorito de toda la encuesta, el síntoma de una inteligencia diferente, enteramente italiana, una intuición oculta que no existe en otros países: bueno, una porción sorprendentemente alta (55%) de los italianos ha respondido que el los hijos o la pareja deben pensarlo (y gracias a Dios que "Madre" no se contempló como respuesta, de lo contrario sospecho que habría sido popular). No creo que te sorprenda si te digo que estas respuestas específicas son predominantemente de hombres (y la diferencia entre mujeres y hombres es estadísticamente significativa, he hecho los cálculos).
He terminado esta primera imagen lombrosiana del inversor italiano, pero, les digo, hay muchos datos en Investor Pulse, así que creo que no terminará aquí y seguiré recurriendo en gran medida a la encuesta en busca de ideas interesantes
Una última cosa. No crea que, al realizar esta encuesta por muestreo, BlackRock se encontró con cuatro habens aleatorios menos, que respondieron de manera aún más aleatoria. No: es una encuesta bien hecha, con una muestra de 2.000 italianos (y 28.000 entrevistados en todo el mundo). Por lo tanto, debemos resignarnos: son datos válidos, estadísticamente significativos. Somos así.
