MEDIOBANCA, OS GRANDES JOGOS DECOLAM
APÓS A VENCEDORA BLITZ NOS DIREITOS DA FONSAI
A hora de brincar acabou. A ordem do Mediobanca, na véspera da diretoria da Piazzetta Cuccia dedicada a informações sobre o "caso Nagel" (o famoso papello assinado junto com Salvatore Ligresti), reina mais uma vez sobre os recintos virtuais da Piazza Affari. A evidência?
Em primeiro lugar, a blitz sobre os direitos da Fonsai. Não tive tempo de fazer troça das compras com o conta-gotas do primeiro dia do leilão (975 ao todo) e eis o anúncio surpresa: todos os restantes 1.153.386 direitos foram colocados ao preço simbólico de 0,0002 euros, que confere o direito de subscrever 31,7% do capital ordinário da Fonsai.
Esta manhã foram arrematados 1.153.386 direitos ao preço simbólico de 0,0002 euros, para além dos 975 direitos arrematados no leilão de ontem.
Em duas sessões, portanto, esgotou-se a quantidade de direitos (1.154.361) não exercidos ao final da oferta encerrada em 31,7º de agosto, válida para a subscrição de ações ordinárias da Fonsai equivalente a 291% das ofertas de ações, para um valor de cerca de XNUMX milhões.
Em breve se saberá quem, além da Unipol que se disse disposta a proceder ao leilão de direitos para subscrever outros 4,9%, respondeu ao apelo da Mediobanca e da Unicredit, co-líder do consórcio. A esses preços, aliás, a Fonsai aparece com desconto em relação à Generali, o que pode ter convencido mais de um investidor institucional ou gestor privado em busca de pechinchas.
O certo é que a operação é um bom tônico para o apelo da Piazzetta Cuccia, gravemente afetada pelos acontecimentos do verão: as vicissitudes do cabo de guerra com a família Ligresti, culminando na grande confusão da carta assinada por Nagel junto com don Salvador; a "lágrima" com Giovanni Perissinotto, abruptamente demitido da liderança da Generali; o revés sofrido no Impregilo pelo grupo Gavio, cliente histórico do Mediobanca; os mesmos ataques a Marco Tronchetti Provera na Camfin, Prelios e na própria Pirelli pelo acionista Malacalza, como que para confirmar que, uma vez cessada a centralidade do banco de investimento no panorama financeiro italiano, possíveis incursões outrora impensáveis se tornaram possíveis .
Finalmente, sobretudo, as discussões sobre a estratégia futura do Mediobanca, que pode começar com a cisão do negócio bancário da holding que inclui Generali, Telco, Rcs. De nada adiantou a negação do banco de investimentos, como acontece nesses casos. Até porque, na última semana, como a confirmar os rumores, o título do RCS disparou (+135% em seis sessões).
Na verdade, as investigações da Consob apuraram que os movimentos da RCS são resultado de negociações possibilitadas pelo minúsculo free float e não de manobras de acionistas que pretendem conquistar novas posições na via Solferino. O mesmo provavelmente se aplica ao aumento da Camfin, cofre da Pirelli, uma ação que disparou graças às compras de quem quer pegar o cabo de guerra entre os dois litigantes, que amanhã se enfrentarão (provavelmente obstinados) no conselho de administração da Gpi, caixa que controla a Camfin (que também controla a Pirelli e a Prelios). Operações de curto prazo, em suma, possibilitadas pela ausência em cena dos protagonistas, empenhados em definir a cena outonal nos bastidores.
Agora, a espera acabou. Na véspera da estreia de outono na Piazzetta Cuccia, bem ao lado do La Scala, as anomalias de verão diminuíram: Rcs e Camfin caíram abundantes 11%. Confirmando que ninguém quer ficar com a partida na mão quando os “tenores” da situação entrarem em campo.
Veremos amanhã, porém, se os vários tenores estarão à altura da situação. O mercado espera que Nagel e Renato Pagliaro dêem respostas adequadas às expectativas, delineando os rumos futuros do mais importante player das finanças privadas italianas. Nesse contexto, ganha força a hipótese de que Nagel poderia anunciar, para começar, o início do desligamento parcial do Leão de Trieste: na verdade, para reduzir o "consumo de capital" em vista de Basileia, o banco poderia diminuir de 13,2 a 10%.
Por enquanto é apenas uma hipótese entre muitas. A desilusão seria grande se nos limitássemos a confirmar o "statu quo" da tutela de participações sociais que requeiram uma gestão dinâmica, e não um accionista desvinculado de cupões. Como notou um relatório do Intermonte, um possível spin-off “faria a valorização das ações porque traria o valor do negócio bancário hoje avaliado em zero pelo mercado, dado que apenas as participações em ações cotadas representam 90% da capitalização atual do Mediobanca”.
Em suma, o interesse é alto. Após os contratempos de julho, o Mediobanca chega revigorado à reunião do conselho. No mês passado, graças aos muitos rumores, o título de Piazzetta Cuccia conseguiu um salto de mais de 50 por cento, incluindo o progresso de hoje de mais de 3 por cento.
