Existem 1423 empresas na Itália que têm os requisitos para emitir minibonds, 215 somente na Emilia-Romagna, das quais 45, no entanto, têm excesso de liquidez. A avaliação é do Prometeia, que analisou uma amostra de 66 mil pequenas e médias empresas, fazendo um raio-x de suas características e balanços. Foi o que se falou hoje em Bolonha por ocasião de um encontro entre empresas e investidores, dedicado às novas oportunidades de investimento "zero quilómetro", o primeiro de uma série de eventos que vão percorrer várias cidades italianas, organizada pelo centro de investigação, com a Borsa Italiana e Confindustria.
“É inútil fornecer números ilusórios – diz o vice-presidente da Prometeia Giuseppe Lusignani – selecionamos apenas empresas que atendem a requisitos muito rigorosos. Não são muitas, mas não são poucas, tendo em conta que muitas outras empresas, por vezes, poderiam embarcar numa viagem séria para se tornarem credíveis. A proposta é nova e precisamos começar com o pé direito”.
Segundo a Prometeia, para ter o que é preciso, as empresas devem apresentar um volume de negócios entre os 10 milhões e os 200 milhões de euros, registar taxas de crescimento de 5% ao ano (2009-2011) ou em todo o caso um aumento de 5% acima da média de o setor; Ebitda superior a 7% e relação dívida/Ebitda inferior a 5; uma capitalização de 35% e não ter excesso de liquidez. Em suma, números que não estão ao alcance de todas as pequenas e médias empresas italianas, se considerarmos que só a Emilia-Romagna tem 470 empresas que representam cerca de 10% do sistema nacional. Minibonds são para muitos, mas não para todos, porque os investidores institucionais precisam ser convencidos de que o jogo vale a pena.
"O caminho não é fácil - confirma Matteo Laterza CIO da Unipol Assicurazioni - se você considerar que os títulos do governo têm rendimentos altamente competitivos". A ferramenta implantada funciona se for confiável e render e o empresário que quiser acessá-la deve se colocar nessa lógica, para desenvolver sua empresa.
“Vislumbra-se uma pequena recuperação – observa Lusignani – para aproveitá-la, porém, são necessários investimentos em eficiência e inovação iguais a 5% dos volumes, uma fatia que nos leva, ao todo, a cerca de 50 bilhões ao ano. Se quisermos então acompanhar o que os alemães estão fazendo, devemos somar um ponto e chegar a 60 bilhões por ano”. Como você encontra recursos? Diante da recuperação, os bancos poderiam afrouxar um pouco os cordões, mas não há porque contar com isso, porque desde o advento do euro até 2007, os bancos italianos destinaram mais a empréstimos do que arrecadaram, até 130 % e hoje, sobrecarregados de pesados sofrimentos, estão expostos de forma significativa ao BCE e não conseguem retribuir o que receberam.
Moral? Existem novos instrumentos financeiros e para explorá-los precisamos modernizar a abordagem dos negócios. “A crise – sugere o vice-presidente da Prometeia – deve levar todos a mudar de comportamento”. A Borsa Italiana desenvolveu vários projetos para PMEs, desde Elite até Aim Italia. Já a Emilia-Romagna, acostumada a trabalhar como um sistema, tem mais uma ideia: "pensemos - diz o presidente da Confindustria regional - em vínculos territoriais ou de cadeias de abastecimento, onde também as instituições locais podem desempenhar um papel importante, financeiro como fundações bancárias, investidores institucionais, intermediários e o sistema empresarial, mas também entidades públicas como a Região".
