La IPO da PorscheA colocação de ações a partir de terça-feira, 20 de setembro, tendo em vista a listagem marcada para 29 de setembro, não consegue dar força à... Bolsas do Velho Continente. Frankfurt está em declínio, assim como outros mercados, começando por Paris, afetados pela crise do setor de luxo que pesa sobre Ferrari -0,80%, talvez mais do que a estreia na bolsa de valores da concorrente de Stuttgart, também listada na Itália pelo Mediobanca.
IPO da Porsche em 20 de setembro: Mercados em crise, avaliação estagna em US$ 75 bilhões
A crise de mercado, combinada com a recessão iminente e o aumento das taxas de juros, convenceu o conselho da Volkswagen a moderar os pedidos de venda da verdadeira galinha dos ovos de ouro do grupo: a montadora alemã está reavaliando sua pequena joia. 70-75 bilhões de euros, abaixo da meta máxima anterior de € 85 bilhões. Segundo a Reuters, essa avaliação corresponde a um EBITDA de 2023 de 10 vezes e um índice P/L de cerca de 14. Isso é significativamente menor que o índice P/L da Ferrari (35 vezes), mas maior que os da BMW e da Mercedes (4-5 vezes). Os termos da transação, sem dúvida, contribuíram para conter as avaliações. Metade dos € 911 milhões (um número mágico para os entusiastas de carros) em ações será representada por ações preferenciais, algumas (€ 3,85 bilhões) já reservadas pelos fundos soberanos do Catar e da Noruega, bem como pelo fundo T. Rowe.
IPO da Porsche: Metade das ações será destinada às famílias Piech e Porsche.
Metade mais um dos 455,5 milhões de dólares comuns, por sua vez, acabarão nos cofres do Famílias Piech e Porsche, herdeiros do fundador Ferdinand, que pagarão um prêmio majoritário de 7,5%, recuperando o controle direto da empresa, perdido há dez anos na malfadada tentativa de aquisição da Volkswagen. Mas, apesar das dúvidas dos analistas, o vínculo entre a Volkswagen e a Porsche não se enfraquece: no comando de ambas permanece o mesmo. CEO Oliver Blume que, graças ao capital arrecadado com a oferta pública inicial (IPO), poderá ter acesso aos 18/19 bilhões de euros necessários para enfrentar a transição paracarro elétrico O que está se revelando mais complicado do que o esperado.
Os carros elétricos estão pressionando a Volkswagen a acelerar a produção.
Provavelmente, essa é a razão que levou a gigante de Wolfsburg a acelerar o cronograma do IPO, o terceiro maior das bolsas de valores europeias, apesar de... situação econômica difícil dos mercados financeiros. O recente renúncia de Herbert DiessOs executivos demitidos devido a desentendimentos com os sindicatos demonstraram que não será fácil manter o modelo de cogestão tão caro à indústria alemã sob o céu digital. Mas há quem veja a operação da Porsche como o primeiro passo rumo a uma "Estratégia MarchionneAssim como o super Sergio conseguiu gerar valor com a abertura de capital da Ferrari (mas também da CNH e da Marelli), o grupo alemão poderia fazer o mesmo ao longo do tempo com a Audi e a Lamborghini, as outras partes do império que seriam bem recebidas pelos mercados.
Entretanto, a economia alemã está de olho no Ocidente.
Essa não é a única razão pela qual os analistas estão acompanhando de perto a iniciativa da empresa líder no modelo alemão. Após uma longa fase de desenvolvimento marcada pela energia russa de baixo custo e pela integração com o cliente chinês (um mercado onde o grupo Volkswagen vende mais do que do outro lado do Reno), a A Alemanha está reorientando sua economia em direção ao Ocidente., como demonstrado pela recente maxi-missão do Chanceler Olav Scholz, escoltada por dezenas de industriais, rumo ao Canadá. Mas, como observa Stefan Kooths, da agência governamental Ifw, o verdadeiro problema para a economia alemã será lidar com a declínio na força de trabalhoA partir de 2023, devido ao envelhecimento da população, a indústria de produtos fabricados na Alemanha perderá 130 trabalhadores por ano. Impedir a emigração de empresas será difícil, a menos que haja um investimento maciço em tecnologia.
