De boa Keynesiano, o ministro Tria acredita em poder curativo do investimento público. E é talvez com esta fé que se absolveu por ter aceitado o "sapo" de um défice de 2,4 por cento. O Ministro da Economia está convicto de que o Estado investidor poderá aumentar em 4 casas decimais, em 1,6 por cento do que o esperado, crescimento econômico em 2019, permitindo uma ligeira diminuição do rácio dívida/PIB mesmo com um défice de 2,4.
O ministro Savona está na mesma linha, mesmo que forneça números paradoxalmente diferentes. A Itália, diz Savona, tem contas estatais superavitárias (receitas menos despesas líquidas de juros da dívida) e contas externas também superavitárias. Pode, portanto, mobilizar 50 bilhões de recursos e iniciar o círculo virtuoso de mais investimentos, maior crescimento, menor índice de dívida do PIB para sair da armadilha da austeridade.
O mesmo número, 50 bilhões, pode ser encontrado nas declarações de primeiro Conte: destinamos 38 bilhões para investimentos nos próximos 15 anos e 15 para os próximos três anos (na verdade o governo Gentiloni havia fixado os 38 bilhões). Posta nesses termos, é claro, a questão parece não ser um problema. Mas não é assim.
o tema deO impacto do investimento público no PIB é, de facto, altamente controverso e se alguma análise concorda com Tria e Savona, a maioria dos economistas tem dúvidas. De acordo com um documento recente daIMF, que examina o tema de forma geral, o investimento público tem efeitos positivos duradouros sobre a produção e os rendimentos. Em particular, um aumento de um ponto aumenta o nível do PIB em cerca de meio ponto no mesmo ano e em um ponto e meio quatro anos depois.
No entanto, continua cético quem acredita que a economia anda principalmente graças à inovação e às reformas que aumentam a eficiência do mercado. Para Carlo cottarelli a alavancagem do investimento público é importante, mas “não é a panacéia”. Segundo o governador do Banco da Itália, Ignazio Visco, a avaliação do impacto do investimento público é “rodeada por elevados incertezza” porque “o tamanho do multiplicador depende de vários fatores”, cuja lista é muito longa.
Mas é acima de tudo experiência histórico o maior inimigo dos adeptos keynesianos dos investimentos estatais. Durante anos, governos de várias cores destinaram somas significativas ao orçamento para serem usadas para aumentar a dotação de infraestrutura, pesquisa, qualidade ambiental, bilhões, no entanto, que não se traduzem em projetos e permanecem principalmente um livro de sonhos.
Atualmente, revelou o próprio Tria em reunião confidencial antes da manobra, há nas dobras do Orçamento do Estado dotações de 150 mil milhões destinadas a serem utilizadas nos próximos 15 anos, 118 das quais podem ser activadas de imediato, mas que não saem pelos mais diversos motivos.
Isto é o “tesouro” de esperança para o ministro da Economia. De vez em quando Tria descobre uma nova caixa: investimentos bloqueados em instituições de previdência ou um plano prisional que foi parar na gaveta do Ministério da Justiça, por exemplo.
Mesmo quando eles saem do livro dos sonhos, no entanto os investimentos têm um impacto incerto e de longo prazo. De acordo com uma pesquisa do BCE conduzido por Jasper De Jong que analisou as consequências económicas do investimento público em vários países europeus desde a década de 60, na Itália os efeitos multiplicativos estão entre os mais baixos, quase nulos. Segundo uma linha de análise (ver o economista de Bruegel, Alessio Terzi, no Foglio de 26 de agosto), isso depende do fato de que o as decisões são muitas vezes condicionadas por interesses políticos e eleitorais que minam os resultados rigorosos da análise custo-benefício.
Desde 1982 que se tentam, sem sucesso, colocar a análise custo-benefício ao serviço das decisões de investimento da Administração Pública. O primeiro a tentar foi o próprio Savona, à época no topo do Ministério do Orçamento, com a criação de uma unidade de avaliação técnica imediatamente paralisada por pressões políticas e transferida primeiro para a Fazenda e depois para o Desenvolvimento Económico.
Romano Prodi então tentou novamente com a criação da Invitalia que faz uso de metodologias européias mas suas avaliações não são divulgadas. Finalmente, em 2014, Matteo Renzi montou a unidade de verificação e controle sobre as cinzas da antiga unidade de Savona, mas segundo Luigi Marsullo, avaliador do governo e da Comissão da UE, "não parece que também tenha produzido resultados apreciáveis".
Agora a Tria volta a tentar, segundo a qual "precisamos reconstruir uma estrutura que represente uma espécie de versão actualizada do Departamento de Engenharia Civil e seja capaz de fornecer projectos definitivos às entidades que têm de construir ou reformar casas, hospitais ou escolas”. Vamos ver.
