A "BAZOOKA DE SERVIÇO" DE DRAGHI AQUECE OS SACOS
WALL STREET EM VOO GRAÇAS AO TIJOLO (E ALIMENTADO)
Parte "a bazuca da porta dos fundos" servida por Mario Draghi . Hoje, de fato, os bancos poderão acessar o maxi-empréstimo de três anos do BCE chamado Ltro (Longer Term Refinancing Operations) do BCE contra garantias representadas por colaterais (títulos do governo e securitizados). Desta forma, o banco pretende dotar o sistema de meios para fazer face às emissões obrigacionistas com vencimento em 2012 (800 mil milhões). Em junho de 2009, em meio à crise do Lehman, o BCE colocou 442 bilhões de emissões por ano, mas desta vez a demanda pode ser ainda maior, a julgar pelo humor do mercado. Desta vez, o BCE pode oferecer até 400 mil milhões, com a meta para todo o ano de 2012 de chegar aos 29 bilião. O segundo leilão será realizado no dia XNUMX de fevereiro.
Um bom general, disse Napoleão, deve ter sorte. Os dados positivos que antecederam o dia chave para o plano Draghi sugerem que o presidente do BCE tem a sorte a seu favor. Antes de mais, o êxito do leilão espanhol demonstra que a terapia de liquidez ilimitada começa a dar frutos: o Tesouro Ibérico colocou 3,718 mil milhões de euros em obrigações trimestrais a uma yield de 1,735% (contra 5,11%) do leilão anterior. Surpreendentemente, a confiança na Alemanha também está melhorando.
Dadas as premissas, a recuperação das listas europeias não surpreende. O índice FtseMib de Piazza Affari fechou em alta de 2,8%, Paris subiu 2,5%, Frankfurt +3,1%. Londres ganhou 0,9% O euro subiu para 1,3114 em relação ao dólar, depois de cair para 1,299 ontem. Em suma, a situação está quase sob controle. No entanto, a febre italiana continua alta, mesmo que o mercado de títulos do governo dê sinais de melhora. A yield do BTP a 10 anos cai 33 pontos base para 6,48%, o spread é de 453 pontos base, menos 33 pontos, em todo o caso muito longe dos resultados de Madrid.
MENOS CAPITAL, BOOM DOS BANCOS DOS EUA. Mas o verdadeiro propulsor do Bull vem de Wall Street, que teve um dia agitado ontem: Dow Jones +2,87%, Standard & Poor's +2,98%, Nasdaq +3,19%. Dois fatores impulsionaram as tabelas de preços: 1) os dados surpreendentes do mercado imobiliário: 685 novos canteiros, 9,3% a mais que em outubro, acompanhados pelo salto de licenças de construção para 681 (+5,7% desde outubro). 2) A decisão da Fed de não pedir maiores exigências de capital ao sistema bancário, ao contrário do que se temia na véspera. Numa era de “stress económico” bastará um Tier 1 igual a 5% para os bancos sistémicos, a aumentar para 7% numa “era normal” ou 9,5% para as instituições com maior exposição ao risco. O anúncio do Fed impulsionou JP Morgan +4,9%, Morgan Stanley +3,8% e outras grandes ações financeiras. Mesmo neste caso, porém, as políticas dos Estados Unidos e da Europa divergem profundamente: grandes bazucas em Nova York, intervenções coordenadas, mas quantitativamente limitadas na UE; soluções anticíclicas para o capital dos bancos nos EUA, escolhas pró-cíclicas (e recessivas) para os bancos do Velho Continente.
BOLSA DE TEMPO. O BOM TEMPO CONTINUA. O quadro do mini rali é completado pelas altas das bolsas asiáticas (Nikkei 225 +1,28%, Hang Seng de Hong Kong +1,60%) favorecidas não apenas pelos dados dos EUA, mas também pelos subsídios à exportação chineses anunciados por Wen Jiabao que o mercado de ações plano de intervenção decidido em Taiwan (+4,2% de índice). Nas últimas semanas as sessões mais efervescentes raramente deram bis. Desta vez, porém, não são poucos os ingredientes que permitem prever o arranque muito tardio do tradicional rali de Natal. Mas a incerteza das agências de classificação permanece para conter os espíritos animais mais selvagens.
INTESA, MELHOR AÇÃO DE BANCO EM TRÊS MESES
BPM, BONOMI JÁ SUBIU MAIS DE 9%
Entre os bancos, Intesa ganhou 5,8%, apesar da decisão da Cheuvreux de retirar a ação da lista de bancos favoritos na Europa e rebaixar o rating para "underperform". Os analistas da corretora francesa baixaram suas estimativas em cerca de 7% devido ao agravamento da situação econômica italiana. Além disso, em apoio à sua decisão de rebaixar a Intesa, eles citam o desempenho recente da ação: nos últimos três meses, a Intesa Sanpaolo alcançou um aumento de 23%, o que a torna a melhor ação do banco no índice Eurostoxx Banks (33 componentes). No mesmo período o índice perdeu 1,1%.
Não acreditot (+6,3%) prepara-se para alargar o consórcio de bancos que garantirá o êxito do aumento de capital de 7,5 mil milhões de euros. Espera-se que o número total de membros do consórcio suba para 26 institutos. A reorganização prevista no plano de negócios também está ganhando vida. A divisão que oferece financiamento a órgãos públicos será fechada. A reestruturação do negócio de banca de investimento está também a tomar forma. Edoardo Spezzotti, ex-chefe da área Ásia e Américas do grupo, deixa o grupo.
grande exploração de PopMilan +6,7% para 0,3116 euros após os resultados finais do aumento de capital: 94% das subscrições superadas. Após a compra da Investindustrial, que já aumentou sua participação para 9,06%, o consórcio garantidor fica com apenas 2,7% das ações sem opção, participação fácil de colocar. O próximo obstáculo será a reunião de obrigacionistas em agenda de amanhã que terá de decidir a alteração das condições da obrigação convertível 2009-2013 com a redução do preço de conversão de 6 euros para 2,71 euros. Nesse sentido, a Federconsumatori já anunciou que vai recorrer a uma ação coletiva contra o banco.
IMPREGILO, FONDIARIA, EDISON, HIGH VOLTAGE TRIS
Salini Costruzioni elevou sua participação para pouco menos de 15% dos atuais 10%. Impregile-o (+4,90%). O ajuntamento de ações da fabricante romana acelera justamente quando a Fondiaria Sai se prepara para dizer sim à oferta recebida de Gavio pela participação detida na Igli, financeira que controla 29,9% da Impregilo. Já o terceiro acionista da Igli, o grupo Atlantia, pretende rejeitar a oferta que avalia a Impregilo em 3,6 euros por ação. Em suma, existem as condições para uma batalha campal. A Atlantia poderia fazer valer o seu direito de preferência adquirindo metade da participação na Fondiaria Sai conforme previsto nos acordos. Então poderia ocorrer uma aliança com Salini que colocaria Gavio fora do jogo, pois, devido às restrições impostas pelo acordo sindical, ele não pode arrecadar ações sem ser forçado a lançar a OPA.
Hoje será realizada a reunião entre o CEO da Fondiaria Sai Emanuele Erbetta e Isvap. Tema em discussão: os critérios para aumentar a margem de solvência. A reunião entre o assessor Goldman Sachs e os conselheiros independentes da empresa também será realizada hoje em vista da reunião do conselho de sexta-feira. Os primeiros resultados do inquérito ao banco norte-americano teriam revelado uma necessidade de novos capitais na ordem dos 700 milhões, mais do que o sugerido pelo Mediobanca.
Tábua de fogo hoje na casa Edison. Em pauta está a análise da situação financeira do grupo. Os franceses da Edf poderiam forçar a mão e propor um aumento de capital de 1/1,5 bilhão, hipótese que certamente seria rejeitada pelos acionistas italianos. Na frente da reorganização, a hipótese de uma Edipower ('lodo Zuccoli') totalmente italiana está se formando novamente, com Delmi que poderia propor a troca de sua participação de 30% na Edison por 50% da Edipower. Enquanto isso, o risco é a paralisia decisória que teria apenas uma consequência: o rebaixamento da dívida do Foro Buonaparte para o grupo de junk bonds. Não há ar de euforia nem nas demais concessionárias, a começar pela Enel +0,2%. A ação sofre com a situação na Espanha, onde controla a Endesa. De fato, o novo governo declarou que o próximo orçamento será mais focado em cortes do que em aumentos de impostos. O mercado teme um corte nos incentivos às energias renováveis, setor em que a Endesa tem forte presença.
Na Europa, o melhor setor foi o automotivo (Stoxx +5%), com decreto grande protagonista até 7%. Ontem à noite, falando aos executivos da Fiat no Lingotto, Sergio Marchionne confirmou que os lucros operacionais da Chrysler somam 2 bilhões de dólares. Entretanto, o grupo decidiu que o novo Giulietta Station Wagon será produzido em Cassino. Também em evidência esteve a Fiat Industrial depois que sua subsidiária CNH, segunda maior operadora mundial de tratores e máquinas agrícolas, anunciou uma oferta por 100% da Kverneland, fabricante norueguesa de máquinas agrícolas. A oferta, a depositar até 23 de dezembro, é de 9,5 coroas por ação, equivalente a um total de 190 milhões de euros. Em 16 de dezembro, Kverneland recebeu uma oferta de 8,5 coroas do japonês Kubota. A chinesa Chery também está pronta para entrar em campo.
Mediaset recuperou-se após as recentes quedas com um ganho de 5,9%. A Finmeccanica teve um bom desempenho +4,4% e a Prysmian +6%.
Entre os mid caps, eles estão fazendo bons ganhos RCS + 4,3% Maire Tecnimont +5,6% e Indesit + 3,7% Trevi + 5% Piaggio + 8%.
