Quando Trump aumentou as tarifas sobre produtos chineses no valor de 34 bilhões nas últimas semanas, a China respondeu elevando as tarifas sobre alguns produtos americanos muito visados, incluindo a soja. Os chineses são grandes consumidores de soja e eles não podem produzir tudo em casa. A diferença, até o mês passado, vinha em grande parte dos Estados Unidos e, em particular, daquele Centro-Oeste conservador que será decisivo em 2020 se Trump quiser ser reeleito para a Casa Branca.
Se Trump, após a provável passagem da câmara baixa para os democratas em novembro, foi entretanto sujeito a impeachment, para aparecer Mike Pence será o candidato republicano nas eleições presidenciais de 2020, que até dois anos atrás era o estimado governador de Indiana.
Indiana, além de seu canto noroeste, que são os subúrbios pobres e industriais de Chicago, é um estado de fazendeiros sérios e dedicados, onde todos são hospitaleiros e gentis uns com os outros e com os de fora. A vida tranquila, o ambiente sólido e próspero, a origem alemã dos habitantes, a ordem, a limpeza e o orçamento público superavitário fariam pensar na Baviera ou na Suíça, não fosse Indiana ser perfeitamente plana. E por ser plano e bem regado é absolutamente perfeito para o cultivo de trigo e soja.
Infelizmente trigo, de 2000 até hoje, continuou a cair lentamente no preço, enquanto a soja vale metade do que era há cinco anos. Os agricultores estão encontrando cada vez mais dificuldade para pagar as dívidas contraídas com os bancos para comprar sementes, fertilizantes e máquinas. Nos últimos tempos, houve inúmeras falências e até suicídios.
Neste contexto, fica clara a perfídia da decisão chinesa de penalizar a soja para infligir o máximo dano não apenas econômico, mas também e acima de tudo político, à administração Trump-Pence. E também é compreensível como o governo, que ao contrário dos governos europeus pode dar, juntamente com o Congresso, toda a ajuda estatal que quiser, destinou imediatamente 12 bilhões para ajudar os produtores de soja do Centro-Oeste.
Mas, neste contexto, pode-se também apreciar o quanto foi astuto para a Europa aparecer ontem na Casa Branca com a promessa de comprar muita soja americana (e muito gás) se Trump
suspenderá o imposto adicional de 10% sobre carros alemães. Ao aparecer com esses ramos de oliveira, Merkel, que assumiu a condução política das negociações com os Estados Unidos dos falcões franceses da tecnocracia de Bruxelas, dá a Trump a prova de que a Europa está pronta para discutir seriamente a hipótese de um corte, não um aumento nas tarifas de automóveis. Trump, por sua vez, depois de ter levantado inúmeras questões no cenário internacional, precisa trazer para casa alguns sucessos ou, pelo menos, demonstrar que quando propôs em Quebec baixar todas as barreiras alfandegárias, não estava fazendo uma simples piada.
Neste ponto, antes de continuar a discussão geral, vamos concluir a da soja. Os chineses, como vimos, não comprarão mais dos Estados Unidos, mas da América do Sul. Os europeus, por sua vez, não comprarão mais da América do Sul, mas dos Estados Unidos. Eventualmente haverá alguns navios que terão que mudar de rumo, mas ninguém vai pagar tarifa na soja, nenhum consumidor verá o preço de seu tofu subir, o comércio internacional de soja permanecerá inalterado e nenhum produtor será penalizado. A quadratura perfeita do círculo. Os mercados tiveram razão em reagir com cautela ao bom resultado daencontro entre Juncker e Trump. A ducha fria que se seguiu ao aparente degelo entre Estados Unidos e China nos últimos meses ainda é uma lembrança fresca e o humor de Trump garante que haverá alguns soluços.
Mas mesmo entre Trump e Kim Jong Un houve um forte esfriamento pouco antes de Cingapura, mas a presença de uma forte vontade política de trazer um resultado para casa acabou prevalecendo.
No entanto, a reação comedida dos mercados não diminui a importância da reunião, que, pelo contrário, nos parece muito significativa em dois aspectos. A primeira é que a porta pode legitimamente ser deixada aberta para a esperança de que todas as questões levantadas por Trump acabem sendo resolvidas em um comércio justo que não prejudique o livre comércio e até mesmo o facilite.
A segunda, menos animadora, é que o conflito se deslocará cada vez mais para a China, que na mente de Trump (e de muitos democratas americanos) é o verdadeiro adversário estratégico dos Estados Unidos.
A superpotência imperial americana não pode ficar passiva diante de uma China que está comprando Ásia, África, Sibéria e partes da Europa e que tem ambições de se tornar líder em inteligência artificial, espaço, robótica e em todos os setores industriais que são a pré-condição para se tornarem militarmente hegemônicos em escala global. O conflito com a Europa e a antipatia pelo globalismo mercantilista de Merkel são absolutamente secundários em relação à questão chinesa. Trump pode até preferir uma Europa de soberanos em seu coração, mas uma Europa de soberanos não mudaria sua vida. Em suma, uma vez resolvidas as questões financeiras, podemos continuar a viver com Merkel, desde que ela não faça muita frente comum com a China.
Hoje A América pede à Europa que fique do lado do Irã. Amanhã ele pedirá que você fique do lado da China. A Europa tentará manter as portas abertas para o Irã e a China, mas, no final, sempre gravitará mais para os Estados Unidos do que para a China, especialmente se o conflito entre a China e a América, como bem pode ser, se agravar. Portanto, não haverá aliança de livre comércio (China e Europa) contra a América protecionista também porque, como estamos vendo hoje em dia, dois exportadores para um importador são demais e os dois exportadores acabarão entrando em conflito um com o outro.
Além disso, a China está se preparando para um longo conflito com a América. A desvalorização do renminbi nos últimos três meses, como notou Olivier Blanchard, está perfeitamente calibrada para anular a nível macro os efeitos negativos não só da primeira tranche de direitos dos EUA (os 34 mil milhões já em vigor e os 16 iminentes) mas também a parte de noventa dos 200 bilhões em preparação para outubro. As tarifas de 25 por cento na primeira parcela e as de 10 na segunda valem 35 bilhões de dólares. E quanto vale a desvalorização de 7% do spread do renminbi sobre os 250 bilhões de exportações chinesas afetadas pelas tarifas? Exatamente 35 bilhões de dólares. Como no caso da soja, aqui também temos a quadratura perfeita do círculo. Em
Na prática, não vai mudar absolutamente nada na balança de poder entre exportadores chineses e importadores americanos e nenhum preço em dólares vai subir.
E assim? Podemos hipotetizar vários cenários. A América, não podendo comprar renminbi no mercado (não há o suficiente) terá que se resignar a uma China que desvaloriza cada vez que a América aumenta as tarifas e, portanto, terá que deslocar o conflito para outros terrenos, como as sanções.
A China, por seu lado, não poderá recorrer facilmente à bomba atómica da venda de títulos do governo norte-americano que detém nas suas reservas. O risco seria uma crise financeira internacional da qual a própria China não tiraria nenhum benefício.
Até recentemente, a China tinha dois caminhos restantes, a expansão do mercado doméstico e a expansão para o oeste por meio das operações de financiamento de fornecedores por trás da Nova Rota da Seda. A segunda estrada, no entanto, está se fechando rapidamente. Os belos metrôs com ar condicionado e condutores de arco construídos pelos chineses em Adis Abeba ou Lahore não são gratuitos e os países que acolheram os investimentos chineses em infraestrutura agora estão endividados e devem se voltar, como o Paquistão do recém-eleito Imran Khan, para o Fundo Monetário Internacional.
Aqui está isso China terá que acelerar sua conversão para consumo doméstico e aumentará ainda mais os gastos militares. Para os investidores, a trégua entre os Estados Unidos e a Europa é uma boa notícia para as ações americanas e alemãs, mas acelera às margens a normalização monetária do Fed. A política ultraexpansionista que a bolsa alemã também está favorecendo, pelo menos em o curto prazo O BCE, conforme confirmado por Draghi, manterá nos próximos 12 meses. Na Ásia, serão favorecidas as ações ligadas ao consumo interno chinês e à bolsa do Japão, país resguardado dos ataques de Trump.
