A oferta de títulos verdes do governo na zona do euro terá uma forte aceleração no segundo trimestre de 2022 também porque tem havido forte interesse dos investidores, dispostos a receber um rendimento menor por possuir um ativo verde.
Um estudo diz que simo Intesa São Paulo que prevê uma oferta de títulos verdes do governo da zona euro durante este ano para 83 mil milhões de euros, incluindo 30 mil milhões de emissões da União Europeia relativas ao programa NGEU, depois dos 5 mil milhões emitidos nos primeiros três meses deste ano.
Quanto especificamente Itália, as diretrizes para 2022 anunciam a reabertura do BTP 04/2045 e a emissão de um novo título verde provavelmente com prazo menor.
Muito interesse de investidores de dinheiro real
Nos mercados - diz o estudo - nas últimas semanas de fevereiro foram observados diferentes impactos sobre o desempenho dos títulos verdes do governo da zona do euro.
Particularmente o BTP verde acabou mais defensivo comparado a um BTP convencional durante a fase de risco e o diferencial Z-spread diminuiu de -5 para -8 pb, diz o estudo, e também foi constatado que com o aumento do spread BTP-Bund de 10 anos, o diferencial diminuiu.
Também houve um comportamento diferenciado dos investidores desse setor: o BTP verde se beneficiou uma base de investidores de dinheiro real, caracterizado por uma perspetiva de investimento de longo prazo (cerca de 20% do total colocado no mercado primário), e investidores especializados definidos como ESG (mais de 50% do total), sensíveis à componente verde da ação.
Oferta esperada em forte aceleração em 2022
De acordo com nossas estimativas, a oferta de títulos verdes do governo da área do euro para 2022 é esperada
atingir 83 mil milhões de euros, incluindo 30 mil milhões de emissões da União Europeia
em relação ao programa NGEU, diz o estudo.
La Germania anunciou, no plano anual de captação divulgado em dezembro, que pretende colocar 12,5 bilhões de Títulos Federais Verdes, em linha com 2021, e emitir um novo título com vencimento 10/2027 em 28 de junho. Lá Brasil declarou despesas elegíveis de 15 bilhões para projetos voltados para a proteção e melhoria ambiental igual ao valor alocado em 2021. A AFT reabriu o OAT verde 06/2044 em janeiro por 2.8 bilhões de euros e planeja reabrir ainda mais durante o ano. Além disso, a França sindicará um novo tipo de emissão verde vinculada à inflação com vencimento de 10 a 15 anos.
La Espanha colocou 1.2 biliões da obrigação 07/2042 em fevereiro e fará novas reaberturas durante 2022. A despesa elegível para 2021 ascendeu a 13.5 biliões, dos quais 5 biliões financiados através da primeira emissão, pelo que o restante poderá ser alocado em 2022. Bélgica anunciou no plano anual de captação que emitirá um novo título verde com prazo ainda a ser definido. Por fim, espera-se a entrada de novos emissores governamentais, como a Áustria que espera colocar um título verde no segundo trimestre e a Grécia no segundo semestre.
O ano de 2021 terminou com emissões governamentais na zona euro na ordem dos 50 mil milhões de euros e atualmente o montante em dívida atinge os 120 mil milhões.
Apesar disso, o percentagem do saldo da dívida total de médio/longo prazo por país permanece muito baixo. A França tem uma porcentagem de dívida verde pendente do total igual a 2.25%. Irlanda e Holanda detêm a maior porcentagem em 3%, enquanto Itália 0.65%
