O crescimento global desacelerará com o afrouxamento das políticas fiscais expansionistas, os mercados financeiros enfrentarão um período de maior volatilidade, mas a Itália continuará crescendo.
2022 ENTRE GARRAFAS E INFLAÇÃO
Estas são as previsões para o biênio 2022-2023 do Departamento de Estudos e Pesquisas do Intesa Sanpaolo, segundo as quais "as perspectivas para a economia mundial são atualmente muito incertas" sobretudo devido à persistência de gargalos de oferta e ao surgimento de sintomas de excesso de questão nos Estados Unidos. Apesar disso, o crescimento real da economia continuará robusto também em 2022 (+4,6%), apesar da pandemia e da desaceleração das recuperações. “A pandemia do COVID-19 não parou de afetar a economia global, embora agora estejamos menos preocupados com as consequências na demanda agregada e mais com os preços”, diz o relatório.
Notícias mistas sobre a inflação, que segundo o Departamento de Estudos e Pesquisas do Intesa cairá no próximo ano “devido à menor contribuição dos preços dos bens e serviços energéticos. Pelo contrário, a inflação subjacente pode subir ainda mais”. De qualquer modo, não veremos cenários de "grande inflação" como os vividos na década de XNUMX: "as mudanças no mercado de trabalho e nos objetivos da política monetária excluem a repetição dessa experiência", asseguram os economistas.
Neste contexto, espera-se que a inversão do ciclo da política monetária ocorra mais rapidamente do que o previsto em setembro.
AS PREVISÕES PARA A ITÁLIA
É a Itália? Para o nosso país, o Departamento de Estudos do Intesa Sanpaolo prevê um aumento do PIB de 6,2% para 2021 e 4,3% para 2022. fechar apenas em 2022, e a retomada das taxas de crescimento pré-pandemia é postergada, em nosso cenário, para 2023”, sublinha o relatório.
Do lado da demanda, o crescimento ainda será puxado pelo consumo, que crescerá mais de 2022% em 5, enquanto os investimentos desacelerarão após o ritmo de dois dígitos neste ano, mas mantendo um tom bastante robusto. A estimativa é de +6,3% em 2022 após +15,8% em 2021, desempenho possível graças também aos efeitos dos incentivos fiscais e programas de infraestrutura incluídos no PNRR. No entanto, existem riscos no horizonte decorrentes “dos efeitos dos estrangulamentos de abastecimento e do choque energético, bem como dos desenvolvimentos da quarta vaga da pandemia”.
INFLAÇÃO
A inflação na zona euro acelerou rapidamente nos últimos meses, atingindo 4,9% em novembro face ao mesmo período do ano anterior (o valor mais elevado desde que existe uma série comparável, ou seja, pelo menos desde 1998). “Os aumentos contínuos são explicados por fatores pontuais (restabelecimento das taxas de IVA na Alemanha, recuperação dos preços da energia e aumento dos preços dos insumos devido a problemas na cadeia de suprimentos na indústria) e, em menor medida, pelo efeito de reabertura (aumentos de preços devido ao retorno da demanda nos setores de serviços antes restritos)”, analisa o relatório.
O que vai acontecer no próximo ano? O Departamento de Estudos e Pesquisas do Intesa Sanpaolo continua acreditando que o aumento da inflação é transitório, “mas espera-se que não desapareça rapidamente”. “O cenário de previsão inclui uma dinâmica pronunciada do preço da energia – acrescentam – O aumento do preço do gás natural e o consequente efeito de arrastamento do petróleo manterão o crescimento dos preços da energia em dois dígitos também no primeiro semestre de 1; a queda que se seguirá a partir do trimestre da primavera manterá, de qualquer forma, os preços mais altos do que em 2022, devido ao baixo nível de estoques".
Segundo as previsões, o índice geral de preços deverá crescer 3,1% no próximo ano, acelerando face aos 2,6% estimados em 2021. O principal contributo virá do índice subjacente (cerca de 50%), enquanto a energia explicará cerca de 40% do crescimento dos preços. “A tendência no próximo ano deve ser de queda, com possível pico em março e abril (em 3,6%) e mínima em novembro (em 1,9%)”, conclui o relatório.
