“Fique longe da China. Pelo menos por enquanto." Catie Woods, o mítico chefe da Ark Investment, que representa gerentes tradicionais como Elon Musk para chefes de carros, concordou com George Soros, tradicional top guru do mundo das finanças que acaba de julgar a escolha de "um trágico erro". Black Rock inaugurar um fundo de investimento voltado para o público chinês que, aliás, respondeu com entusiasmo: 111 mil inscritos em apenas um dia. Enquanto isso, produtos ligados à segunda maior economia do planeta afluem ao redor do mundo. Vontobel, por exemplo, lançou recentemente um certificado de gestão ativa que permite pela primeira vez entrar no mercado chinês de ações A através do New Vision Index, que inclui inúmeras empresas líderes do Império Celestial que possuem, de acordo com a apresentação, "sólidos fundamentos e que, apesar das intervenções regulatórias do governo e da alta volatilidade do mercado, poderiam se beneficiar do recém-lançado décimo quarto plano quinquenal”.
Em suma, vista do mundo da poupança, a China aparece como a grande incógnita, ou seja a casca de banana sobre a qual o edifício das finanças mundiais pode deslizar. Ou o gigante para apostar novamente, confiando que as recentes iniciativas antimercado promovidas pelo presidente Xi em nome do bem-estar comum não estão destinadas a comprometer o progresso daquela que é, de qualquer forma, a segunda maior economia do planeta, a fábrica de coisas que o planeta não pode prescindir. Como, aliás, continua convencida Cathie Wooods, à frente daquele Ark Investment que tem desempenhado um papel preponderante na descoberta e valorização das joias chinesas da Internet. “Não pretendo abandonar a China – explica – porque ainda há muitos talentos e muita vontade de crescer por lá para serem reprimidos. Mas estamos diante de uma revisão de valores guiada pela política que pode causar grandes surpresas”.
A crônica oferece muitas pistas nessa direção. Nos últimos meses, após o parada abrupta na listagem do grupo Ant, A alavancagem do Alibaba e os movimentos antilucros se multiplicaram. Houve uma forte repressão Didi, o chinês Uber punido por não respeitar a privacidade. Escolas particulares, um negócio de bilhões de dólares, foram brutalmente reduzidas. E o mesmo está acontecendo com os gigantes do jogo, culpados de espalhar o "ópio da juventude" que só podem jogar três horas de videogame por semana.
E assim, na tentativa de escapar do machado do presidente Xi, as empresas se entregam a comportamentos indigestos, quase contra a natureza dos grandes nomes da bolsa americana. Piduoduo, gigante do e-commerce, anunciou grandes investimentos no comércio físico, apoiando o pequeno comércio.
“É um imposto – disse Woods – pago para agradar as autoridades”. Além dos US$ 15 bilhões (dois terços dos lucros) pagos pela Tencent e Alibaba em “atividades para o bem comum” ou investimentos de JD Flores na logística das cidades de segundo e terceiro níveis, aquelas esquecidas pelo desenvolvimento dos últimos anos.
Todas iniciativas com lucratividade baixíssima que fazem arrepiar os homens e mulheres de Wall Street que cresceram do pão e da busca pelo lucro. Daí a dúvida: trata-se de uma virada definitiva ou, superadas as armadilhas do próximo congresso partidário, novas prioridades serão estabelecidas? Ou seja, a China, que durante vinte anos foi a terra do liberalismo mais desenfreado, ele vai ser comunista de novo ou bate à porta de uma sociedade mais igualitária, destinada a dar voz às classes médias?
Essa é uma das perguntas que circulam em Wall Street junto com outra pergunta, mais perturbadora e dramática. É consumido nos dias de hoje, de fato, o colapso de Evergrande, o gigante imobiliário liderado por aquele que, até um ano atrás, era o homem mais rico da China: Hui Ka Yan, creditado com ativos de 34 bilhões de dólares, grande patrono do futebol chinês. Mas ele era um gigante com pés de barro, criado com base em uma fórmula de vendas antecipada. As famílias pagaram o valor total da casa no ato da reserva, antes mesmo do início das obras. Desta forma, graças à alavancagem financeira, a Evergrande conseguiu durante anos multiplicar o seu volume de negócios e alargar a sua atividade também a outros negócios, começando pela especulação na bolsa. Uma start-up de carros elétricos lançada com dinheiro de poupadores, por exemplo, já atingiu a cotação de um bilhão de dólares antes mesmo de ter produzido um único carro.
O sistema, infelizmente, entrou em crise quando as empresas de crédito, a convite do banco central, quiseram há um ano ver claramente no castelo de cartas construído pela Evergrande, com dívidas com fornecedores.
Daí o início de uma crise que parece ter chegado ao fim: Evergrande acusa cerca de 100 bilhões de dívidas e não consegue concluir 778 empreendimentos imobiliários em 223 cidades. Comparado com o dinheiro já pago por milhares de famílias que estão endividadas para pagar a casa. Um desastre que já infectou a concorrência, que adota os mesmos métodos, e o mercado de títulos, onde os títulos do Evergrande são negociados a 30% do valor nominal. O sistema sobreviverá a esse crack? O ralo certamente será pesado, já que os imóveis representam cerca de 38% do PIB do Dragão. E é isso a mina que perturba o sono de Wall Street. Além, é claro, dos de Xi.
