UniCredit lanzó hoy una nueva emisión de bonos garantizados (OBG). Se trata de bonos a tipo fijo por valor de 1 millones de euros con vencimiento a 10 años en el marco del Programa de Pass Through Condicional garantizado por UniCredit OBG.
Fuerte demanda
El bono garantizado, especifica el comunicado de prensa de Unicredit, "recibió un gran interés de los inversores, con una cartera de pedidos final general más de 2 mil millones y la participación de más de 90 inversores institucionales”. El rendimiento, inicialmente anunciado en alrededor de 25 puntos básicos y posteriormente revisado a 20 puntos básicos, se fijó en 18 puntos básicos por encima de la tasa swap de vencimiento equivalente, muy por debajo de la orientación inicial. "Este nivel - subraya Unicredit - representa el diferencial más bajo jamás pagado por un emisor italiano de bonos bancarios garantizados".
Rendimiento
El bono pagará un cupón igual al 0,75%, Con un precio de emisión del 99,118% y una rentabilidad aproximadamente 53 puntos básicos inferior a la de los BTP de duración equivalente en el momento del lanzamiento.
Los valores se distribuyeron a diversas categorías de inversores institucionales, como bancos centrales e instituciones públicas (52 %), bancos (25 %), fondos (18 %) y compañías de seguros (5 %). La demanda provino principalmente de Italia (42 %), Alemania/Austria (18 %), Asia y Medio Oriente (15 %), Reino Unido/Irlanda y BeNeLux (ambos 6 %).Se espera una calificación AA para la acción + de Fitch.
El Programa
La operación de hoy forma parte de un Programa de 25 millones de euros establecido en 2012 en formato Soft Bullet y reestructurado a finales de 2014 en formato Conditional Pass Through. Los valores emitidos al amparo de este Programa están garantizados por una cartera compuesta aproximadamente en un 80% por hipotecas residenciales otorgadas a particulares y en un 20% por hipotecas comerciales destinadas a pequeñas y medianas empresas.
Las garantias
En beneficio de los tenedores de cédulas hipotecarias (incluida esta emisión, el programa de cédulas hipotecarias CPT incluye 10,1 millones de euros de títulos en circulación), a 31 de diciembre de 2014 aproximadamente 12 millones de euros de hipotecas residenciales y 3 millones de euros de hipotecas comerciales originadas por UniCredit SpA. En total, a finales de diciembre de 2014, la cartera incluye aproximadamente 180.000 hipotecas y es extremadamente granular (deuda residual media de aproximadamente EUR 81.000); también se caracteriza por una relación préstamo-valor promedio de aproximadamente 47% y por una concentración geográfica principalmente en el norte y centro de Italia, para 52% y 26% respectivamente.
