Los tambores de guerra suenan una vez más en el frente comercial. Donald Trump, al margen de las críticas provenientes del mundo de la industria (tanto tradicional como tecnológica) y de la agricultura, ha decidido adoptar la línea dura: a finales de septiembre, los aranceles estadounidenses subirán del 10 al 25% sobre los bienes importados de China. por 200 mil millones de dólares. Pekín ya ha hecho saber que no cederá al "chantaje" estadounidense. El choque comercial eclipsa el resultado de la reunión de la Fed que en realidad no dio sorpresas: la economía estadounidense va bien y Jay Powell, como estaba previsto, subirá el coste del dinero en la reunión del 25 y 26 de septiembre.
Los mercados ya están valorando este movimiento (con otro a seguir en diciembre). Ayer, aunque temporalmente, el rendimiento estadounidense a 3 años superó el umbral del 0,145%. El rendimiento de los valores japoneses también aumentó considerablemente (0,12 %) desde los máximos de los últimos dos años y medio en XNUMX %. La perspectiva de que los fondos japoneses traigan de vuelta parte del capital invertido en Europa ha llevado a un mini vuelo de los franceses Bund y Oat.
En este contexto, las bolsas se desaceleraron, a pesar del auge de Apple (+5,89%), ya a un paso del muro del billón de valor (999,42 millones al cierre de la sesión). La caída de las finanzas en Piazza Affari ciertamente no es una buena señal, mientras que las señales de una desaceleración para el Bel Paese se multiplican.
Se acelera la caída de las bolsas chinas: el índice CSI de Shanghai y Shenzhen pierde un 1,4% (-5,5% desde el 24 de julio). Hong Kong cae a un mínimo de 10 meses.
Tokio (-0,4%) y las demás listas del Lejano Oriente también fueron débiles, empezando por la coreana Kospi. Samsung retrocede (-1,93%): el Galaxy pierde la batalla contra el iPhone X.
El cruce dólar-yuan en 6,81 no se ha movido mucho por ahora. Dólar yen a 111,6. El euro cotiza a 1,1661. Libra estable: hoy el Banco de Inglaterra podría subir tipos.
Ayer por la noche se registró un nuevo máximo histórico del dólar frente a la lira turca: el cruce casi a 5 fue empujado por los rumores sobre las represalias que el gobierno de Estados Unidos está preparando contra Turquía, acusada de detener sin motivo a un pastor evangelista, arrestado por espionaje en las últimas semanas.
Wall Street se vio penalizado al final de la sesión por las noticias sobre la disputa comercial con China: el Dow Jones cerró con una baja del 0,32%, el S&P 500 -0,10%. El Nasdaq sube, respaldado por Apple.
Tesla (+10%) se destacó tras la confirmación de que el trimestre actual y el siguiente serán rentables.
El petróleo Brent, que ayer cayó un 2,5% tras el aumento inesperado de los inventarios de crudo en Estados Unidos, cotiza esta mañana a 72,6 dólares el barril (+0,3%).
FACTURACIÓN EN MILÁN: ÍNDICE 2018 EN ROJO
Producción industrial menos brillante de lo esperado, riesgo de guerras comerciales en aumento nuevamente. La caída del petróleo contribuye a complicar la marcha de los mercados. Las listas de precios de la vieja Europa pierden impulso, a partir de Piazza Affari, traicionadas por algunos informes trimestrales apagados y por el golpe al final de Ferrari. También se espera una apertura negativa esta mañana.
Tendencia esquizofrénica en Milán en las dos últimas sesiones fuertemente condicionada por los informes trimestrales.
El FtseMib cerró con una subida del 1,3% el martes, ayer perdió un 1,9% cayendo a sus niveles de apertura, en torno a los 21.800. Julio terminó con una ganancia de alrededor del 2,70%, agosto ya muestra una fuerte subida desde el primer día. El rendimiento del índice desde principios de 2018 ha vuelto a ser negativo.
DIFUSIÓN A LAS SUBASTAS DE 230, BUND Y OAT HOY
Las otras listas de precios también están a la baja, pero menos pronunciadas. Londres pierde un 1,22%; Fráncfort -0,53%; Madrid -0,72%; París -0,23%.
El secundario italiano cerró ligeramente en positivo, con la rentabilidad del BTP a 10 años en el 2,8% y el diferencial con el Bund estable en los 230.40 puntos.
En un mercado con poca negociación, típicamente en verano, el movimiento estuvo dictado principalmente por el factor oferta: después de la alemana de hoy (2,373 millones de Bund a diez años), las subastas francesa y española están hoy en la agenda, por una cifra total de casi 12 mil millones.
El crecimiento del sector manufacturero en la Eurozona se aceleró solo marginalmente en julio, en un contexto de continuos temores sobre el comercio internacional. Esto es lo que surge de la lectura final del índice PMI confirmado en 55,1 desde 54,9 en junio.
SVIMEZ: EL SUR EN CAÍDA LIBRE
La economía del Sur, dice el informe Svimez, corre el riesgo de una desaceleración repentina el próximo año. Si en 2017 el crecimiento del PIB del Sur fue del 1,4%, este año se ubicará en el 1%. Pero es el próximo año cuando existe el riesgo de una fuerte desaceleración de la economía del sur: solo un 0,7%.
Piazza Affari cerró en los mínimos de la sesión, registrando el peor desempeño de Europa debido a las caídas en algunos sectores pesados en la bolsa de Milán como banca, energía y automoción.
EL COLAPSO DE FERRARI TRAS LA CONFERENCIA LLAMADA DE CAMILLERI
Ferrari cerró con una caída del 8,35%, cayendo fuertemente en la final durante la conferencia telefónica con analistas en resultados del trimestre, a 104,30 desde un máximo de 116,30 euros. Las ventas comenzaron cuando el nuevo CEO, Louis Camilleri, definió los objetivos del plan para 2022 como "ambiciosos", especificando que existen riesgos pero también oportunidades. Ferrari cerró el segundo trimestre de 2018 con un beneficio neto de 160 millones de euros, un 18% más interanual (136 millones en el segundo trimestre de 2017).
A Fiat Chrysler también le fue mal (-2,64 %) a pesar de que las ventas aumentaron un 3,41 % en el trimestre (cuota de mercado igual al 27,1 % frente a 29,13 hace un año).
GOLDMAN CASTIGA A ENEL
Enel (-3,88%) en la final y amplía la pérdida desde principios de año al -10%. Tras los resultados, Goldman Sachs recortó la recomendación a Neutral desde Comprar, objetivo reducido a 5,25 euros desde 6 euros. El grupo energético cierra el primer semestre con un beneficio neto de 2,02 millones, un 9,4% más que en el mismo periodo del año anterior. El beneficio neto fue de 1,892 millones frente a los 1,809 millones del primer semestre de 2017, un 4,6% más.
ENTENDIMIENTO EN ROJO A PESAR DEL TRIMESTRE DE RÉCORD
Intesa Sanpaolo vendió un 4,6% después el anuncio de los datos semestrales. Los primeros seis meses de 2018 registraron un beneficio neto de 2,17 millones de euros, un sólido crecimiento en comparación con los 1,73 millones del espeso período del año pasado. Solo en el segundo trimestre, el beneficio fue de 927 millones. Lo que molesta al mercado es la caída del beneficio operativo en el segundo trimestre, un -4,3%, respecto al primer trimestre. El instituto confirma las previsiones para 2018 de aumento del resultado neto con respecto a 2017. La política de dividendos para el ejercicio 2018 prevé la distribución de una cantidad de dividendos en efectivo correspondiente a un pay-out ratio igual al 85% del resultado neto.
También bajan Banco Bpm (-2,7%), Unicredit (-2%), Ubi (-0,7%) y Bper (-0,5%). Baja Mediobanca (-1,2%) que, sin embargo, cerró el ejercicio 2017/18 reportando un beneficio neto superior al 15,2% anual, hasta los 863,9 millones de euros, con un margen de intermediación superior al 10,2% anual, hasta los 2,419 millones.
Venta FinecoBank (+1,7%). Mainfirst ha elevado la recomendación a Outperform desde Neutral, un nuevo objetivo de 11,50 euros desde 10 euros.
STM, PRUEBAS DE FUSIÓN CON INFINEON
Por el contrario, también brilla Campari (+1,9%), que cierra el primer semestre con un beneficio neto de 147,2 millones de euros, por encima de los 108,6 del mismo periodo de 2017 (+35,5% /a), y Leonardo (+1,4 %).
Stm (-0,1%) se defendió de la ola de ventas que golpea a Piazza Affari. Al comentar sobre los resultados semestrales publicados ayer, Infineon reveló que consideró adquirir Stm en 2017. Infineon y Stm son el segundo y tercer mayor fabricante de semiconductores en Europa por capitalización de mercado (después de NXP). La fusión crearía, con mucho, el mayor actor europeo.
LEONARDO SIGUE EN EL RALLY
El grupo Defensa continúa su racha cerrando la jornada con una subida del 1,4% a 10,33 euros tras el informe semestral y el crecimiento de las entregas de helicópteros: el número de entregas desde principios de año hasta el 31 de julio de 2018 es equivalente a 93 unidades, frente a las 85 entregadas en los primeros siete meses de 2017.
