Es el verano de la venganza para Europa. El Fondo Monetario certifica la recuperación de la economía, a partir de la italiana. Y los bancos italianos ahora se consideran una oportunidad, ya no un riesgo. Incluso Grecia puede volver a los mercados con buenas posibilidades. Incluso en la retórica del Frente Nacional la cuestión del fin del euro queda en el olvido. Mientras tanto, la moneda única goza de excelente salud frente al dólar. En este marco encaja el tira y afloja entre Bruselas y los grandes de la economía digital, última expresión verdadera del liderazgo estadounidense, magullado por el conflicto entre el presidente Donald Trump y el Congreso.
Los resultados de Alphabet, la empresa matriz de Google, ofrecían anoche un panorama elocuente del conflicto entre los grandes nombres de la economía digital y Bruselas. El buscador consiguió un fuerte aumento de ingresos (+21% hasta los 26 millones de dólares) y un buen resultado operativo (6,9 millones de dólares frente a los 5,9 millones de hace un año) pero, debido a la multa desembolsada por la Unión Europea, el beneficio neto se redujo a 3,5 millones: -28%, el más bajo desde 2008. Wall Street, tras la publicación de los resultados con la bolsa cerrada, castigó a la bolsa con una fuerte caída, en torno al 2,5%. No pesa tanto el efecto puntual de la multa (absorbida en un solo trimestre) como el hecho de que los supuestos que motivaron la sanción, según Bruselas, se mantengan en pie. Alphabet, de hecho, sigue aglutinando las actividades de YouTube, Maps y Android, un trío formidable que asegura al buscador, junto a Facebook, el casi monopolio de la publicidad en el mundo digital.
En resumen, la situación no cambia. Y predice nuevos conflictos amargos en un terreno mucho más delicado que las proclamaciones de Trump sobre Estados Unidos primero. En resumen, Europa resulta ser un hueso más duro de roer de lo esperado.
ASIA SE CONSERVA EN ESPERA DE LA FED, LA VIEJA ECONOMÍA SUFRE EN WALL STREET
Poco se movieron las bolsas asiáticas ya atentas a la expectativa de la reunión de hoy y mañana de la Fed. La Bolsa de Valores de Japón empieza a cerrar ligeramente a la baja, índice Nikkei -0,1%. El índice CSI 300 de las bolsas de Shanghai y Shenzhen perdió un 0,3%. Hong Kong sobre la paridad. Destaca el +1% de Sydney. Las bolsas de valores de India y Corea están planas.
Antes de la publicación de las cuentas de Alphabet, el Nasdaq (+0,36%) marcó un nuevo máximo histórico en los 6.410,81 puntos. Por el contrario, cayeron tanto el Dow Jones (-0,31%) como el S&P 500 (-0,11%).
Pocas sorpresas de los datos macroeconómicos. Mejor de lo esperado, el índice Markit PMI relacionado con la actividad industrial subió a 53,2 en julio desde 52 en junio. Justo por debajo de las estimaciones, las ventas de viviendas nuevas en junio fueron de 5,52 millones, frente a los 5,62 millones de mayo. Varios resultados corporativos pesaron en los mercados. El gigante Johnson & Johnson pierde terreno (-1,7%) ante la competencia de los genéricos en algunos medicamentos.
Halliburton, gigante de los servicios a la industria petrolera, pierde el título un 3%, desacelerándose desde el +3% del precanje. Los datos son más altos de lo esperado, pero durante la conferencia telefónica, el CEO Jeffrey Miller dijo que hay signos de una desaceleración en la industria del petróleo de esquisto. Stanley Black & Decker pierde un 5% tras los datos del trimestre. Continúa la caída de General Electric (-1,2%) a su nivel más bajo desde octubre de 2015.
ARABIA Y RUSIA FRENAN LA CAÍDA DEL PETRÓLEO
Día importante para el petróleo: el principal productor de la OPEP, Arabia Saudita, prometió reducir las exportaciones para apoyar el reequilibrio de la oferta y la demanda mundiales. El precio del crudo volvió a subir, con el Wti en 46,3 euros y el Brent en 48,6 euros. El ministro de Energía de Arabia Saudita, Khalid al-Falih, respaldado por Rusia, también agregó que el acuerdo para reducir la producción podría extenderse más allá de marzo de 2018, si es necesario. Los países que se unen a la coalición también se han comprometido a establecer cuotas para Nigeria y Libia.
SAIPEM CIERRA TRIMESTRE EN ROJO: -110 MILLONES
En Piazza Affari, petróleo sin ningún orden en particular. Buena Saipem (+1,79%) a la espera de las cuentas del primer semestre, publicadas esta mañana antes de la apertura de los mercados. El semestre cierra en rojo por 110 millones de euros, de los cuales -157 millones en el segundo trimestre, por algunos saneamientos y gastos de saneamiento. A nivel ajustado, la empresa de servicios petroleros registró un beneficio neto semestral de 92 millones. En términos de orientación para 2017, las estimaciones de ingresos van desde alrededor de 10 mil millones a 9,5 mil millones. Crecimiento fraccional para Eni (+0,15%); abajo Tenaris (-0,51%).
Saras +1,5%. La semana pasada el margen de refino se recuperó a 5,0 dólares/barril desde los 4,20 anteriores. Es el nivel más alto desde principios de año. Desde enero, la acción ha subido un 31%, a lo que hay que sumar el dividendo del 5% desprendido en mayo.
MILÁN +0,6%. LOS FUTUROS AL ALZA ESTA MAÑANA
Los futuros de acciones europeas han subido un 0,5% esta mañana. Continúa la luna de miel de los mercados en los títulos de deuda pública de la periferia de la eurozona. Milán +0,59%, índice Ftse Mib en 21.237, ostenta el mejor comportamiento del Viejo Continente, beneficiándose de la revisión al alza de la estimación del PIB por parte del FMI. El juicio del FMI está en parte en el origen de la ralentización de Londres -1,01%. Fráncfort también cayó, presionado por las pérdidas en el sector automotriz (-0,25%). Positivo París (+0,20%) y Madrid (+0,21%).
BOLETOS MÁS BARATOS, SLIPS DE RYANAIR
Ryanair acusó una caída del 3,2% en Dublín. Las acciones de la aerolínea irlandesa cayeron ante la noticia de que las tarifas aéreas podrían caer un 9% en los próximos meses. La caída del precio del petróleo y el aumento de la capacidad de los aviones (especialmente en Italia, España y Portugal) está sacando al mercado empresas y rutas que no serían rentables con otras premisas. El director financiero, Neil Sorahan, dijo esta mañana que la industria se estaba volviendo más competitiva y que Ryanair respondería con precios más bajos.
Al comentar sobre las previsiones del Fondo Monetario Internacional, que revisó al alza el crecimiento de Italia, el primer ministro Paolo Gentiloni dijo que “nuestro país finalmente muestra cifras interesantes. Crecemos unos pasos más que otros, seguramente también porque empezamos desde abajo”.
EL SPREAD HACIA 154 BPS, BTP ARRIBA DURANTE SEIS DÍAS
Cierre todavía al alza para los BTP, el sexto consecutivo, con el diferencial del Bund en mínimos desde hace unos siete meses y medio. La tasa en el BTP de diez años en un mínimo intradiario de 2,03%, el nivel más bajo durante aproximadamente un mes. Por su parte, el diferencial Btp/Bund se redujo a 154 pb, el más bajo desde el 19 de diciembre del año pasado. Para la subasta semestral del Bot del jueves 27 se acaba de comunicar una oferta de 6,5 millones, equivalente al importe de los bonos a punto de vencer.
El Tesoro anunciará hoy los detalles de las subastas de medio-largo plazo del próximo 28 de julio, en las que debería lanzarse el nuevo BTP a cinco años. Intesa Sanpaolo prevé una oferta total de hasta 10,5 millones entre cinco años, diez años y Ccteu, contra papel con vencimiento a más de 22.
Según los operadores, el mercado italiano también está siendo apoyado por la próxima fase de una fase "descargada" en el lado de la oferta. El Tesoro ya ha anunciado la cancelación de la subasta de medio/largo plazo de mediados de agosto y de la oferta indexada del 28 de agosto "ante la gran disponibilidad de efectivo".
Mientras tanto, esta mañana podría llegar el nuevo bono del gobierno griego, que supondría la vuelta del país al mercado de capitales tras tres años de ausencia. Athens está preparando una emisión de referencia a cinco años, que se lanzará junto con una oferta de recompra en efectivo sobre su cupón gubernamental pendiente de 2019 del 4,75 % a un precio de 102,6.
EFECTO GENISH: TELECOM FORJA ALIANZA CON CANAL PLUS
En vista de la reunión de la Junta sobre las cuentas de Tim (+3,8%), Bernstein confirmó la recomendación de rendimiento superior a la acción y el precio objetivo de 1,1 euro, explicando que "Telecom Italia es mucho más que una historia de gobernanza". Pero mientras esperaban los resultados de ayer, la atención del mercado obviamente se concentró en la salida, por el contrario la indemnización por despido, del director general Flavio Cattaneo. Ayer por la noche Tim anunció que el consejo de administración votó por mayoría el acuerdo con el gerente: Flavio Cattaneo desde el cargo de director gerente que prevé el desembolso al gerente, al término de la relación, de la cantidad bruta de 22,9 millones de euros más 2,1 millones por el pacto de no competencia. El Consejo ha puesto en marcha el plan de sucesión que "será objeto de nuevas decisiones en la reunión ya convocada para el 27 de julio". Tim argumentó que la salida de Cattaneo está ligada "al reconocimiento de los importantes resultados alcanzados en el avance del plan que permiten el inicio de una nueva etapa". En realidad, el directorio se dividió: los directores independientes y la junta de síndicos tomaron partido contra la salida (y la millonaria indemnización).
En cualquier caso, Telecom Italia se prepara para reemplazar a Cattaneo con el gerente israelí Amos Genish. Mientras tanto, la empresa ha congelado efectivamente el proyecto Cassiopea, es decir, las inversiones para la construcción de una red de ultra banda ancha en áreas con fallas de mercado, donde opera la empresa pública Infratel. Más significativo aún fue el lanzamiento de la integración de la oferta comercial de los productos de Tim y Canal +, la TV de pago de Vivendi.
BANCOS ITALIANOS, LOS ANALISTAS VEN ROSA
Llueven juicios positivos sobre el sector crediticio. Los analistas de Mediobanca Securities, en un informe sobre el sector bancario italiano, dijeron que eran "constructivos" sobre el sector. Los expertos esperan que los resultados del segundo trimestre de 2017 muestren "tendencias similares" a las de los primeros tres meses del año, y se espera que "los grandes bancos" muestren un mayor impulso. La casa de negocios explicó que su visión positiva va más allá de las cuentas trimestrales y se basa en las evaluaciones "interesantes" de los bancos italianos, tanto en términos absolutos como relativos (es decir, en comparación con los competidores europeos).
Morgan Stanley también espera un buen conjunto de resultados para los bancos italianos para el segundo trimestre gracias sobre todo al crecimiento de las comisiones. El banco de inversión prefiere Intesa+0,4% y Mediobanca+0,4% como títulos 'top picks'. Entre los bancos, Ubi salta un 4,5% con un repunte que permite al título recuperar las pérdidas recientes: el trimestral se publicará la próxima semana. Banco Bpm (+2,88%) y Creval (+3,5%) también se mostraron fuertes. En contra de la tendencia del sector que ve subir el índice en torno al 1,1%, Bper Banca sufre la rebaja de Kepler Cheuvreux y cae un 0,68%, mientras que Carige pierde un 0,4%.
Banca Generali sigue creciendo (+2,2%) en patrimonio gestionado. Azimut crece (+1,27%): por primera vez desde la acumulación acelerada de libros de mayo de 2015, la participación de Timone Fiduciaria en la empresa ha superado el umbral del 15% del capital social.
PARE EL COCHE ALEMÁN. FERRARI ACELERA
El sector del automóvil en Europa cayó con fuerza: -2%, en los mínimos del año ante la ola de noticias de la existencia de un cartel entre los principales fabricantes de automóviles alemanes: Daimler -3%, BMW -2,7%, Volkswagen -1,5 %
Tras un difícil comienzo de jornada, Fiat Chrysler (-0,1%) recuperó sus pérdidas iniciales. En cambio, continúa la marcha triunfal de Ferrari (+2,1%) completamente ajeno a los apuros del Dieselgate.
LUXOTTICA VOLANDO A PESAR DEL DÓLAR
Luxottica +1,4% antes de la publicación de los resultados bursátiles cerrados En la primera mitad del año, el grupo obtuvo un beneficio neto de 562 millones de euros (+18,1%) sobre una facturación de 4,9 millones de euros, un 4,2% más. El resultado de explotación asciende a 868 millones (+10,1%). En el semestre, la generación de flujo de caja alcanzó un nivel récord de 535 millones. En Norteamérica, los ingresos aumentaron un 1,9% en el semestre (-1% a tipos de cambio constantes) hasta los 2,79 millones de euros, con una vuelta al crecimiento en el segundo trimestre (+2,7% a tipos de cambio corrientes y +0,4% a tipos de cambio constantes). tipos de cambio a 1,42 millones). Europa se confirmó como el motor de crecimiento del grupo, con un aumento de la facturación del 13% a tipos de cambio actuales hasta los 2,2 millones (+14,9% a tipos de cambio constantes).
CAMPARI HACE EFECTIVO: 165 MILLONES POR LA VENTA DE DOS MARCAS
Campari realizó la mayor venta de marcas de su historia al vender Carolans e Irish Mist por 165 millones, acelerando así la reducción de deuda tras las últimas adquisiciones.
Enel cerró la jornada a 4,86 euros. Pero el desempeño negativo (-1%) está ligado al desprendimiento del saldo de dividendos de 9 céntimos: neto de este elemento, el resultado es de +0,8%. Las otras utilidades fueron positivas: Snam +1%, Italgas +0,3%.
Immsi +1% después de cuentas Intermarine. Stefanel +3,5% tras el nuevo acuerdo de reestructuración de deuda con los bancos. Txt E-Solutions +3,8% tras la venta de las actividades de retail.
