ADELANTE LENTAMENTE
El contexto internacional en el que se mueve la economía italiana es de 'slow forward', y no de recesión, gracias a los factores fundamentales positivos para los países emergentes y el consumidor americano que no hace nada.
La desaceleración china es real, pero se mueve a lo largo de tasas de crecimiento -5-6 por ciento y más- que son un múltiplo de las de las economías avanzadas.
El comercio mundial está creciendo menos que el PIB, debido a los aranceles y las represalias por los aranceles, pero también debido a factores subyacentes anteriores.
Alemania sufre en particular la ralentización del comercio y la dieselgate, con repercusiones en Europa.
ITALIA FRÁGIL, PERO SI VUELVE LA CONFIANZA…
Los indicadores continúan señalando debilidad para la economía italiana, pero se pueden ver algunas señales positivas en el consumo (costos de la renta básica) y la construcción (tasas hipotecarias en mínimos históricos). A esto se suma la apertura de crédito al nuevo gobierno que puede fortalecer la confianza.
Las políticas económicas están orientadas hacia la expansión: con evidencia política monetaria (las tasas reales a largo plazo cercanas a cero ayudan a controlar la deuda pública de Italia), política potencialmente presupuestaria, dado que Italia podrá aprovechar el cambio de actitud europea en las comparaciones de apoyo a la economía de los presupuestos públicos.
INFLACIÓN extinta
La tendencia plana de los precios de las materias primas está directamente relacionada con la desaceleración de la economía mundial.
El precio del crudo se estabiliza en torno a los 60 dólares el barril. Podría ser menor si no fuera por las tensiones geopolíticas que lo sustentan, comenzando por lo que está ocurriendo en el Estrecho de Ormuz.
En Italia, Europa y EE. UU., la inflación continúa, y continuará, siendo baja, tanto por razones cíclicas como estructurales.
TARIFAS A LA BAJA PARA EL LARGO. EURO Y YUAN DÉBILES
Los Bancos Centrales convergen hacia una política de apoyo a la economía. A pesar de algunos retrocesos, las tasas de largo plazo se mantienen en mínimos históricos, tanto por la desaceleración de la economía mundial como por la posible y probable recuperación de las políticas de expansión monetaria cuantitativa.
En Italia, la disminución de la propagación se debe en gran parte al final sin gloria del gobierno amarillo-verde -no más desafíos para Europa- y a la actitud benévola europea hacia el gobierno amarillo-rojo.
Los diferenciales de crecimiento entre EE. UU. y Europa, así como los diferenciales de tipos reales a largo plazo entre los bonos del tesoro y los bonos del Tesoro, respaldan al dólar, mientras que el yuan se deprecia por razones comprensibles.
Desaceleración global, ¿solo daño a Italia? 
Bajar tarifas y subir maletas: rentabilidad garantizada 
La baja inflación se perpetúa a sí misma
