Rusia se vio afectada en 2014 por tres potentes shocks, solo parcialmente conectados entre sí, cuyos efectos han llevado a hablar de una "tormenta perfecta" por su capacidad para penalizar severamente a una economía ya vulnerable que se ha ido desacelerando desde 2011. Las sanciones occidentales vinculadas al conflicto de Ucrania, la fuga de capitales y la consiguiente depreciación del rublo y, finalmente, la fuerte caída del precio del petróleo han tenido, por diversas razones, repercusiones muy negativas en todos los componentes de la demanda interna rusa y también para las exportaciones, compuesto por casi el 70% de los productos del sector energético.
Así, el PIB se contrajo un 2,2% anual en el primer trimestre de 2015, aunque menos de lo previsto inicialmente. Sin embargo, se espera que la economía rusa vuelva a crecer antes de finales de 2015, también gracias a la actividad de estabilización implementada por el Banco Central que, al manipular la tasa de interés y dejar que el rublo flote libremente, después de quince años de intervenciones en el mercado para contener su volatilidad, ha restaurado gradualmente la confianza en el sistema.
Los indicadores cíclicos ya están dando señales de un resurgimiento de la actividad. Sin embargo, en ausencia de las reformas estructurales deseadas por las propias instituciones rusas, el potencial de crecimiento a mediano plazo será significativamente menor que el experimentado en la década de XNUMX.
