Casi 8 de cada 10 italianos no quieren oír hablar de impuestos sobre el efectivo e Depósitos bancarios. En un país donde la riqueza financiera de los hogares aún no ha vuelto a los niveles previos a la crisis, donde gran parte del dinero en circulación proviene de una herencia del pasado y no de ganancias recientes, donde invertir en bonos del gobierno e infraestructura se considera riesgoso y improductivo, el efectivo sigue siendo la única certeza para los ciudadanos.
Justo el día que el Gobierno decidió aplazar la entrada en vigor de las nuevas reglas de tope en pagos en efectivo (la disminución de 3 mil a 2 mil euros entrará en vigor en el bienio 2020-2021) el 2º informe producido por da Censis para Aipb (Asociación Italiana de Banca Privada) confirma una vez más cuánto se preocupan los italianos por sus ahorros y sus queridos billetes antiguos.
El informe titulado “Los italianos y la riqueza. Confiar en el futuro, reiniciar desde la infraestructura” fue presentado hoy en Roma por Giorgio De Rita, Secretario General de Censis, y discutido, entre otros, por Paolo Langé, Presidente de Aipb, Gian Paolo Manzella, Subsecretario del Ministerio de Desarrollo Económico, Innocenzo Cipolletta, presidente de Assonime y Aifi, Magda Bianco, miembro del Comité de educación financiera y representante del Banco de Italia, Gianfranco Di Vaio, responsable de investigación de Cassa Depositi e Prestiti, con Mario Sechi, director de Agi.
En el centro del estudio no solo está la relación entre los italianos y su riqueza, sino también indicaciones sobre la actitud de los clientes privados, cada vez más distantes de los bonos del gobierno, pero inclinados a invertir en obras estratégicas para el futuro del país.
LA RIQUEZA DE LOS ITALIANOS: CÓMO ES, DÓNDE ESTÁ, CUÁNTO ES
Según datos presentados por Censis, en 2018 la riqueza financiera total de los hogares italianos ascendió a 4.218 millones de euros, un nivel sustancialmente estable (-0,4%) respecto al registrado en 2008, es decir, antes del estallido de la crisis financiera. Una cifra que puede leerse positiva o negativamente: mientras por un lado seguimos estancados en los niveles anteriores a la crisis, por otro hemos recuperado el terreno perdido durante la recesión. En esta imagen, hay 500.000 familias italianas que poseen activos financieros de más de medio millón de euros (alrededor del 2,5% de los hogares) y la cartera de ahorro para inversiones confiada a la banca privada asciende a unos 850 millones de euros.
Información interesante también se refiere a la composición de la cartera de activos financieros de los ciudadanos. El 33% de la cartera total de los italianos, equivalente a 1.390 millones de euros, está representada por efectivo y depósitos bancarios. Una cifra que supone un crecimiento del 13,7% respecto a hace diez años. Incremento exponencial (+44,6% respecto a 2008) de las reservas de seguros, equivalente al 23,7%. En cambio, las acciones (-12,4%) y los bonos están en caída libre, que hoy representan el 6,9% de la cartera, el 10% hace 21 años.
NADIE TOCA EL EFECTIVO
“Según el 76,8% de los italianos, el efectivo, el dinero depositado en cuentas bancarias y las inversiones financieras no deberían estar sujetos a impuestos en mayor medida que los recursos que, en cambio, se invierten en la economía real. Las ideas de los italianos sobre el ahorro contemplan una defensa intransigente de la libertad de elección del ahorrador y aún una predilección por el efectivo: una herramienta muy querida contra la inseguridad”, explica el informe Censis-Aipb. En pocas palabras, la forma correcta de estimular las inversiones no es introducir un impuesto adicional sobre la liquidez, sino hacer que las inversiones sean más atractivas en un país que, por el contrario, parece haberse vuelto poco fiable y atractivo a estas alturas.
BONOS DEL GOBIERNO ITALIANOS: UN AMOR TERMINADO
Un ejemplo de lo que se acaba de decir son los bonos del Estado. De hecho, la encuesta muestra que El 61,2 % de los italianos no utilizaría sus ahorros para comprar BOT, BTP u otros títulos de deuda pública. Es el final de la gente Bot, cuando los ahorros privados impulsaron un gasto público explosivo, que a su vez alimentó los ingresos privados y un sistema de bienestar público muy generoso.
Pero, ¿por qué a la gente ya no le gustan los bonos del gobierno? “Hoy el 66% de los bonos europeos tienen tipos por debajo de cero”, explica el presidente de Aipb, Paolo Langé, una característica que sin duda no empuja a los ahorradores a apostar por los bots. Pero la desconfianza en el Estado y los temores por el futuro también contribuyen a la huida de los bonos públicos. “En la percepción de los más ricos hay riesgo país para Italia. Para el 53,4% de ellos, pensar en el futuro del país les despierta preocupación, para el 23,4% curiosidad y solo el 8,3% les despierta sentido de desafío. Son estados de ánimo que no dan incentivos para invertir, sobre todo a largo plazo”, se lee en el estudio.
INFRAESTRUCTURA: INDIVIDUOS LISTOS PARA INVERTIR
La encuesta Censis Aipb se centra en las inversiones en infraestructura. Italia lo necesita como el aire, pero la percepción es que se trata de inversiones arriesgadas y poco rentables.
Según el 50,7% de los entrevistados “necesitamos invertir en asegurar el territorio contra deslizamientos, inundaciones y terremotos, el 39,3% en energías alternativas, el 33,2% en la renovación de monumentos, iglesias, obras de arte, sitios arqueológicos, el 22,5% % en ferrocarriles y trenes locales, 22% en conexiones viales y ferroviarias entre el mar Tirreno y el Adriático, 20,8% en conexiones rápidas a Internet en todas partes y 20% en transporte público en las grandes ciudades”. Por lo tanto, las necesidades son claras, pero también lo son los problemas. Si en Italia se anuncian infraestructuras y luego no se completan, para el 57,9% de los italianos esto depende de la corrupción, para el 54,1% de reglas excesivas y burocracia lenta, para el 33,7% de controles insuficientes a las empresas que realizan las obras, para el 31,7% de políticas que cambian de opinión sobre las obras a realizar.
Todos razones que disuaden a los ciudadanos de invertir su dinero en instrumentos de financiación de infraestructuras, incluidos los clientes de banca privada -es decir, los más ricos- que deciden optar por otras inversiones consideradas más seguras desde el punto de vista de la rentabilidad. A pesar de todo, El 35,3% de estos "ricos" dijo estar dispuesto a invertir en infraestructura.
"El 2º Informe Aipb-Censis muestra un porcentaje importante de clientes privados interesados en invertir en infraestructura y obras públicas en Italia", dijo Paolo Langé, presidente de Aipb. “Para aumentar esta participación, se deben tomar una serie de acciones lo antes posible para facilitar el acceso de los inversores: reconocimiento del nivel cualitativo de los servicios de asesoramiento avanzado, ampliación de la gama de instrumentos financieros utilizables y la creación, para estos instrumentos, de un mercado secundario. Sin descuidar el tema de la fiscalidad: las intervenciones específicas tendrían un impacto significativo en las opciones de inversión a largo plazo en infraestructura”, concluyó Langé.
Canalizar el dinero de los más ricos hacia infraestructuras estratégicas por lo tanto, se necesitan garantías, incentivos fiscales e instrumentos adecuados. En este último campo destacan los Eltifs, Fondos Europeos de Inversión a Largo Plazo. Se trata de fondos cerrados que tienen como objetivo acercar a los ahorradores minoristas a inversiones ilíquidas y, por tanto, son adecuados para apoyar inversiones en la economía real y las infraestructuras. Introducidos por un reglamento comunitario de 2015 (Reglamento UE 2015/760), en Italia se regían por el Decreto de crecimiento que preveía, bajo ciertas condiciones, la exención del impuesto sobre la renta y el impuesto de sucesiones. No es suficiente según los insiders que se quejan de la eliminación durante el proceso de conversión del decreto de la norma sobre la deducción del IRPEF del 30% del importe invertido en ELTIFs para las personas físicas, así como la deducción del IRES del 30% para las personas jurídicas.
Por lo tanto, todavía queda un largo camino por recorrer para tratar de empujar el dinero de los italianos hacia la infraestructura. La disposición teórica a invertir no es suficiente.
