ASIA VOLANDO DETRÁS DEL NUEVO RÉCORD DEL S&P. BANCOS TOTALMENTE ADELANTE ESPERANDO AL BCE
Las bolsas están en auge, en todas las latitudes. Todas las listas asiáticas marcan subidas, empezando por Tokio +1,7%, galvanizadas por la caída del yen, hasta Hong Kong y Shanghái +0,42%. El repunte refleja el fuerte cierre en Wall Street. Ayer el índice S&P marcó un nuevo máximo histórico en los 1.879 puntos. El Dow Jones ha subido un 0,46 %, el Nasdaq sigue recuperándose tras las debilidades recientes (+1,64 %).
El toro está impulsado por los datos de venta de coches (Ford +5%, GM +1,2%) recuperándose tras el fin del gran frío. La subida simultánea del índice Dow Jones Industrial (ayer sólo 11 puntos por debajo de los máximos) y del índice de transporte es una buena señal de la subida sostenida, según la "teoría de Dow" desarrollada por Charles Dow en 1884.
Mientras tanto, también llegan datos reconfortantes de la economía global: de los 33 países que cubre la encuesta del PMI sobre las pautas de los gerentes de compras, solo cuatro (Rusia, Australia, Grecia y China) muestran una contracción. Sin embargo, la cifra de paro en Italia empeora, subiendo hasta el 13%.
Los mercados bursátiles europeos también están al alza, a la espera de la directiva del BCE de mañana. Las bolsas de valores de París y Londres subieron un 0,8%, Frankfurt gana un 0,5%. En Piazza Affari, el índice FtseMib cerró con una subida del 1% y anotó la sexta sesión consecutiva de ganancias. El diferencial entre el BTP y el Bund cerró en 171 puntos básicos para una rentabilidad doméstica a diez años del 3,29%, mientras que el diferencial entre los Bonos y el Bund cerró en 167 puntos básicos para una tasa del bono ibérico del 3,25%.
MEDIOBANCA: ABRIL DECISIVO PARA RENZINOMICS
La atención está creciendo para Italia, lista de precios récord en el primer trimestre. Y Mediobanca Securities publicó ayer un informe sobre “Renzinomics” para uso de inversores internacionales. El primer ministro, leemos, ha apuntado muy alto con sus anuncios de política económica de cara a las elecciones europeas de mayo, poniendo en juego su credibilidad personal para superar obstáculos aparentemente insalvables y el "fuego amigo" en Roma. “Con solo 30 días de actividad parlamentaria antes de las elecciones europeas, abril será un mes crucial para que Renzi cumpla sus promesas”.
Un factor clave para el éxito de Renzi será el apoyo que provendrá de la UE, llamado a respaldar el ciclo virtuoso que emerge a través de la implementación de la 'flexibilización cuantitativa' y el aplazamiento del Pacto Fiscal. “Renzi debe hablar alto y claro con Frankfurt sobre la relajación de la austeridad. Las elecciones europeas de mayo podrían ser un catalizador, en caso de que Renzi obtenga una sólida victoria en Italia y la UE esté lo suficientemente asustada por el posible éxito de los anti-euros”, dijo Mediobanca Securities.
El impacto de las medidas anunciadas hasta ahora sobre el PIB italiano es del orden del 1%: 10 millones en recortes del Irpef, el pago de 68 millones en mora de la AP y 6,7 millones en inversiones. Las coberturas, explica el informe, residen actualmente en la subida de 2,9 millones del impuesto a la renta financiera, los 4 millones de la 'revelación' con Suiza, los recortes de gastos y la recaudación del IVA atrasado pagado por la AP (6 millones). Sin embargo, se subraya, sólo el último punto está actualmente contenido en un borrador de una disposición concreta.
LOS BANCOS PEQUEÑOS CORREN DETRÁS DE MPS
El gobernador Ignazio Visco promueve el rally de los bancos. "El fortalecimiento de los activos -dijo ayer en Atenas- ha sido muy fuerte y los bancos lo han sabido hacer con sus medios al no repartir dividendos, han acumulado reservas con gran parte de sus beneficios brutos y están consiguiendo recaudar fondos en el mercado de capitales que muestre confianza". Una actitud que es de buen augurio de cara al examen del BCE que, añadió Visco, "no va a ser ligero: el stress test es un reto en el que es importante estar bien capitalizado, la dirección que se está tomando es buena, muchos bancos están respondiendo bien”.
El análisis del gobernador coincide con el nuevo salto adelante de Monte Paschi +6,5%, en pleno apogeo tras las ventas de la Fundación. “En nuestra opinión, la valuación de mercado de la acción aún no ha incorporado los objetivos financieros del plan de negocios, aún si necesitamos sopesar los impactos dilutivos del aumento de capital que se llevará a cabo en junio”, se lee en un informe del ICBPI. Los comerciantes también citan la mejora de Equita, que llevó el precio objetivo a 0,31 euros sin que cambiara el atractivo especulativo de la acción.
Los otros bancos son positivos: Unicredit subió un 1,5% sobre los nuevos máximos desde octubre de 2011 en 6,73 euros. Según la prensa, la dirección está trabajando para sacar a bolsa entre el 30% y el 40% de Fineco a finales del primer semestre de 2014. Intesaganó 2,9%, promovida por HSBC a Sobreponderar desde Neutral. Sal también Ubi +5%. En su lugar, detenga el Banco Popolare-1,6% tras la fuerte avalancha del día anterior (+15%). El derecho cae un 3% hasta los 5,99 euros.
Los inversores también han estado buscando gangas en algunas acciones más pequeñas. Vola Banca Desio +13% seguida de Banca Etruria +10,7%, a la espera de noticias próximas sobre la fusión con Pop. Vicenza. Creval +8%, Popolare di Sondrio +6,8%, Carige +7% y Banca Finnat +12% también están bien comprados.
FIAT AVANZA, OTRA VEZ GRACIAS A CHRYSLER
Brillante fíat +3,7% más alto desde noviembre de 2007, gracias a las buenas noticias de EE. UU. Chrysler vendió 193.915 vehículos en Estados Unidos en marzo, un aumento del 13% respecto al mismo período de 2013. Es el mejor marzo desde 2007 y el XNUMXº mes consecutivo de crecimiento.
Nuevos signos de recuperación del mercado italiano. En marzo se matricularon 139.337 coches (+4,96%) tras el salto de febrero (+8,6%) y enero (+3,57%). Fiat Chrysler matriculó 39 coches, un 2,8% más que en el mismo mes de 2013 con una cuota de mercado que sin embargo disminuyó 0,6 puntos porcentuales respecto a hace un año, hasta el 28,1%.
Pirelli +0,3%. Entre los de mediana capitalización, Brembo subió un 1,8 %: Hammer Partners estableció una recomendación de rendimiento superior. En el mundo de los motores, el auge de Piaggio +6,08%. Creció un 10% desde la presentación del plan de negocios en marzo. Hay expectativas positivas sobre las matriculaciones de vehículos de dos ruedas en marzo. Entre otros industriales: Finmeccanica + 1,1% stmsin alterar.
PREMIUM DE JPMORGAN MEDIASET VALE 900 MILLONES
salto de Mediaset +5,08% tras informe positivo de JP Morgan. El bróker subió el precio objetivo de 4,3 a 5,9 euros (recomendación sobreponderada). En el informe, las estimaciones de Mediaset Premium se ajustan al alza hasta los 900 millones. En el sector de los medios, RCS también da un salto (+4%) mientras continúa la carrera por el ahorro tras la propuesta del Consejo de Administración de convertir las acciones ordinarias en acciones ordinarias, inicialmente de forma opcional, con una prima sustancial, y luego obligatoria, con una prima menor .
EQUITA AUMENTA MÁS TELECOMUNICACIONES A SU CARTERA
Las maniobras se aceleran de cara al montaje de Telecom Italia + 0,18% para la renovación de la junta. Ayer salió el informe del proxy advisor del ISS sugiriendo votar por la lista Assogestioni, pero sobre el presidente da preferencia a Giuseppe Recchi, candidato de Telco. Equita Sim aumentó su peso en la cartera de Telecom, apreciando el atractivo especulativo y los datos del cuarto trimestre del año pasado que dieron las primeras señales de estabilización en el negocio doméstico.
RETOQUES DE LUJO SUBEN LOS PRECIOS
Repunte del lujo, el sector más apuntado en el último trimestre. sal Brunello Cucinelli +5%, también en recuperación Salvatore Ferragamo +3,51%. Ellos siguen Tod's +2,76% y Yoox +% 1,21. Luxottica +0,48%: Equita Sim aumenta el peso de la acción en cartera en 50 puntos básicos.
