La semana se abre en nombre de las monedas. La lira turca va ganando posiciones, hasta un 3% sobre la ola del éxito electoral del AKP del presidente Erdogan, que consiguió deshacer la derrota sufrida hace seis meses.
Mientras tanto, tras la fuerte subida del yuan del pasado viernes, China elevó esta mañana su base de fijación de divisas un 0,54%, la mayor subida desde 2005. Con esta medida, las autoridades de Pekín pretenden reiterar que el tipo de cambio ahora depende del mercado, no de las decisiones políticas. Mientras tanto, la situación económica no mejora: en octubre el índice PMI se mantuvo sin cambios en 49,8 puntos, por debajo de las expectativas de los analistas que pronosticaban que alcanzaría los 50 puntos, o el punto de inflexión entre la contracción y la expansión.
Las dificultades de China se reflejan en las bolsas de valores asiáticas. Lo peor de todo es Tokio (-1,6%) por delante de Hong Kong (-0,9%). Puntuación de Shanghái (-0,6%).
EL JEFE DE LA ILÍADA PUEDE CONOCER LA ASAMBLEA
Reacciones al voto turco, la ocupación estadounidense y el estado de salud de las economías europeas según los datos del PMI publicados esta mañana. No falta material para la primera sesión de noviembre. Pero la atención de los mercados europeos también se concentra en el sector de las telecomunicaciones. La temporada de fusiones entre las muchas, demasiadas empresas del sector (alrededor de 500, incluidas 30 ex titulares frente a los 4 gerentes estadounidenses) ya está en marcha. Y el primer campo de batalla es el Bel Paese.
La batalla por Telecom Italia se reinicia esta mañana tras haber saltado a los múltiplos más altos de Europa gracias a las compras de Xavier Niel (15,1% del capital) y Vincent Bolloré (20,03%). La opinión predominante es que los dos no actúan de forma concertada ni pretenden ir más allá del umbral de la OPA, lo que explica la caída de la bolsa al final de la semana.
Pero la propia dinámica del bombardeo de Niel, que hace uso de un equipo de primer nivel (Lazard como director, el banco agente Crédit Suisse, el asesor legal Erede Pappalardo), sugiere la trama de los próximos episodios. Además de las seis opciones de compra que se liquidarán a partir del próximo mes de junio, el propietario de Iliad ha suscrito un equity swap equivalente al 5,1% del capital, al que se puede acceder en tan solo 24 horas.
Niel, por tanto, dispone del 5% necesario para convocar una junta de Telecom, en la que podría desplegar, a su elección, parte o la totalidad de las acciones reservadas. ¿El objetivo? La decadencia de la actual junta directiva ante nuevas estrategias. La empresa Bolloré, en ese momento, solicitará una adecuada representación en el directorio.
En estos días se espera una jugada del gobierno, que ha reiterado varias veces en los últimos días que Telecom es estratégica. Pero, descartado el Golden Power, cualquier reacción requiere un fuerte compromiso financiero que no está al alcance del Fondo Estratégico italiano.
DRAGONES PREPARAN QE2. RENTA FIJA BAJO CERO
Las listas de precios se reinician con la garantía de un octubre excepcionalmente positivo para los mercados, pero también con la hipoteca de la probable subida de tipos en EE.UU. en noviembre. En este sentido, son muy importantes los datos sobre el empleo en Estados Unidos que se darán a conocer el próximo viernes. La previsión es de un saldo positivo de 181 unidades, mejor que la decepción de septiembre (142).
Numerosas intervenciones de los banqueros centrales estadounidenses en los próximos días. Hablarán Stanley Fischer, número dos de la Fed, William Dudley de Nueva York y Dennis Lockart de Atlanta. El evento clave está programado para el miércoles, cuando Janet Yellen comparecerá ante el Congreso.
No menos relevante es el debate en Europa, a la espera de las decisiones del banco central el próximo 3 de diciembre. El jueves llegarán las nuevas previsiones económicas que darán un panorama de las finanzas públicas de la eurozona y señalarán el punto en el que se encuentra la recuperación, siempre a merced de factores externos y una demanda interna e inversiones todavía demasiado bajas.
Mario Draghi, en una entrevista con Il Sole 24 Ore, no descartó que, junto con el fortalecimiento de Qe, sean posibles otras intervenciones para apaciguar la deflación. El jueves habrá un discurso del presidente del BCE. El 40% de las acciones de la zona del euro se encuentran ahora en territorio negativo. Incluyendo BOTs a 6 meses y CTZs asignados en subasta a menos de cero intereses.
Mientras tanto, las pruebas de estrés europeas han demostrado que los cuatro principales bancos griegos necesitan 14,4 millones de euros de liquidez para volver a la normalidad.
OCTUBRE RÉCORD. SAIPEM, FCA Y GESTIONADOS EN LA LUZ
Fue un octubre excepcional para los mercados. El índice estadounidense S&P500 acumula una subida cercana al 9%, la mayor de los últimos cuatro años. A su vez, el Eurostoxx 600, que agrupa a los valores más representativos de la eurozona, registró la mejor subida de los últimos seis años con un +8,8%.
La recuperación de la Eurozona estuvo impulsada por el fortísimo repunte de la Bolsa Alemana: en octubre el Frankfurt Dax subió un 11,6%, para encontrar algo mejor tenemos que remontarnos a abril de 2009 (+16,7%). Menos efervescente Milán, que se tiene que conformar con una subida, aunque halagadora, del 5,1%. A la cabeza del ranking en Piazza Affari se encuentra Saipem (+16,5%) que ha repuntado desde los mínimos de los últimos diez años tras el anuncio del plan de relanzamiento del grupo que incluye ampliación de capital, refinanciación de deuda y entrada en el accionariado de el CDP. Telecom Italia le sigue de cerca, inflamada por la entrada de Xavier Niel.
El dúo Exor/Fiat Chrysler registró una ganancia de alrededor del 15% gracias a la cotización de Ferrari. Los datos de ventas de automóviles en el mercado italiano en octubre se anunciarán hoy. Mediolanum (+15,3%) y Azimut (+13,7%) también obtuvieron buenos resultados, impulsando la recuperación del apetito por el riesgo. Finalmente Enel, impulsada por la decisión de incorporar la filial Enel Green Power, que podría ser puesta en conocimiento de los respectivos directorios a mediados de noviembre.
BANCOS BAJO FUEGO, EL LUJO TODAVÍA SUFRE
Mes negro en cambio para el crédito. Entre las diez peores acciones se encuentran cuatro bancos: Pop. Milán, pop. Emilia, Intesa, Banco Popular. También hay poca confianza en el sector del Lujo. Entre los peores valores del mes se encuentran Moncler (-8,7%) y Tod's (-2,8%).
PIRELLI SALE HOY DE LA BOLSA. Y ANSALDO STS PREPARA EL ADIÓS
Después del debut poco inspirador de Poste Italiane (desde las 6,75 en la salida a bolsa hasta el cierre a las 6,50 del viernes), Piazza Affari debe registrar dos despedidas importantes. Se ha completado la venta por parte de Finmeccanica de Ansaldo Breda y de la cotizada Ansaldo Sts a la japonesa Hitachi. Hoy, la asamblea de jefes de señalización ferroviaria podrá deliberar sobre los asuntos del orden del día”.
Mientras tanto habrá una carrera de relevos en la canasta de Ftse Mib: Anima Holding ocupará el lugar de Pirelli tras el éxito de la OPA lanzada por Marco Polo (Chem China y Camfin) sobre la compañía.
UNICREDIT SUPERA EL CASO BULGARELLA. Y PREPARÁNDOSE PARA LOS CORTES
Crisis superada en Unicredit. El tribunal de revisión de Florencia exoneró a Fabrizio Palenzona y a los directivos del grupo implicados en los presuntos favores al grupo Bulgarella, en olor de relaciones con el capo Matteo Messina Denaro. Diez días después de la revisión del plan de negocios, Unicredit pudo cerrar el asunto, aunque reprimiendo las relaciones entre los gerentes y los miembros del directorio del banco.
El plan que examina el Consejo de Administración el pasado 11 de noviembre debería contemplar una reducción de personal de hasta 12 mil recortes, para incrementar los beneficios y elevar el patrimonio del grupo sin recurrir a una ampliación de capital. La indiscreción sobre el recorte de costes no incluye en el cómputo de despidos a las 6.000 personas que dejarán el grupo Unicredit con la venta prevista de la filial en Ucrania y la salida del perímetro de consolidación de la filial activa en Ucrania.
El nuevo plan de Unicredit debe enfocarse en el crecimiento interno mediante el desarrollo de negocios que absorban menos capital y generen comisiones. El Banco también podría anunciar un plan de reducción de costes de 1 millones de euros al año, que se implementará en 2018.
