Eliminar el estímulo monetario es apropiado en todo el mundo, “pero con especial precaución en Europa, donde domina la inflación del lado de la oferta”. Laurence Boone, economista jefe de laOCDE, en el editorial de laPerspectivas económicas publicado hoy por la Organización.
Sin embargo, la situación es diferente donde la inflación también es impulsada por una fuerte demanda interna, como en EE. UU.: en este caso, "la política monetaria puede endurecerse más rápidamente para reducir estos excesos", agregó Boone.
En el informe, la OCDE recomienda al BCE "utilizar todos los márgenes de flexibilidad que tiene a la hora de reinvertir el producto de los bonos del Estado que vencen, en particular los activos comprados con el PEPP", el programa lanzado contra la crisis del Covid, "para limitar fragmentación financiera en la Eurozona" y por lo tanto aumentos en los diferenciales entre los bonos del gobierno.
OCDE: “No esperamos una recesión, pero hay claros riesgos a la baja”
a la OCDE”no prevemos una recesión económica, ni siquiera en Europa, pero menor crecimiento económico. Claramente, sin embargo, existen riesgos a la baja” sobre las perspectivas económicas, vinculados “en particular a la energía”. La aclaración viene de Mathias Cormann, secretario general de la OCDE.
Boone agregó que el mecanismo coordinado de tope de precios de la gasolina que la UE está considerando "podría ayudar a llenar las reservas y contribuir a una menor inflación".
PIB de Italia, la OCDE recorta sus previsiones: +2,5% en 2022, y +1,2% en 2023
Además, como ya el Estado, la gobierno y Comisión Europea – La OCDE ha revisado drásticamente a la baja sus previsiones sobre el crecimiento económico de Italia: ahora la Organización prevé un +2,5% para este año, que debería ser seguido por una mayor desaceleración a + 1,2% en 2023. El pasado mes de diciembre, la Organización había previsto un +4,6% del PIB italiano para 2022 y un +2,6% para 2023.
“El impulso del crecimiento se moderó aún más en la primera mitad de 2022, se lee en Perspectivas económicas. La economía se desaceleró al 0,1% en el primer trimestre, ya que las restricciones de Covid se combinaron con la inflación vinculada a la guerra, las dificultades de la cadena de suministro y los choques de confianza.
Sobre el crecimiento”prevalecen los riesgos a la baja” y una “posible restricción en el suministro de gas natural podría debilitar aún más el crecimiento y aumentar la inflación. Tasas de interés más altas podrían reducir el crecimiento y, a través de este canal, aumentar los niveles de deuda pública. Si el crecimiento no se fortalece rápidamente, la confianza y la rentabilidad podrían verse dañadas, aumentando las quiebras, reduciendo la rentabilidad de los bancos y frenando aún más la expansión.
Pero también hay valoraciones positivas: según la OCDE, la reforma fiscal italiana “Podría tener un efecto más amplio, permitiendo que los salarios, el empleo y la confianza de los hogares se recuperen más rápido de lo esperado”.
El problema no es sólo italiano sino europeo. Según la OCDE, el cese de las importaciones de energía de Rusia -no solo de petróleo, sino también de gas- podría costar más de 1,2 puntos de crecimiento menos que Europa y 1 punto de inflación más. Y, sin embargo, el organismo subraya que "limitar la capacidad de Rusia para financiar la guerra, como prevé un embargo a las exportaciones de petróleo rusas, es esencial para acelerar el final de este devastador conflicto". Un precio salado pero necesario a pagar, en esencia.
En general, elLa OCDE ha recortado el crecimiento del PIB en la zona del euro: este año debería ubicarse en 2,6%, el próximo año en 1,6% (después de 5,3% en 2021). En diciembre estimó 4,3% y 2,5%. La Comisión de la UE estima un 2,7% y un 2,3%. Se espera que la tasa de inflación aumente al 7 % (después del 2,6 % en 2021) y caiga al 2023 % en 4,6 (6,1 % y 2,7 % según la Comisión).
Inflación en Italia al 6,3% en, los salarios no compensan las subidas
Quanto todo 'inflación, golpea fuerte a Italia este año y se dejará sentir, aunque en menor medida, también en 2023: según la Organización, el coste de vida en la Península ascenderá al 6,3% este año y al 3,8% el próximo. “Aunque las expectativas de inflación continúan aumentando, la inflación salarial actualmente es moderada – señala Lente Paris – La inflación de los precios de los alimentos debería permanecer alta durante todo el período de pronóstico. Los aumentos de nómina no compensarán completamente a las familias por los aumentos en el costo de vida. La incertidumbre y los altos precios de la construcción pospondrán en cierta medida las inversiones, pero esto se equilibrará con la extensión de incentivos y fuertes inversiones públicas”.
El mayor riesgo para Italia está en el suministro de energía y gas
En Italia, “con el gas representando el 42% del consumo total de energía, el mayor riesgo sobre las perspectivas son precios y suministros de energía – aún advierte la OCDE – Las autoridades han logrado encontrar suministros cerca de dos tercios de las importaciones de gas de Rusia. Acelerar las inversiones en energías renovables y eficiencia energética aumentaría aún más la seguridad. El gobierno estima que puede lograr la independencia total del gas ruso a fines de 2024, pero también se necesitarán niveles de consumo más bajos en caso de posibles caídas en el suministro. A largo plazo, la aceleración del suministro de energía renovable debería respaldar la seguridad energética. Se han eliminado algunos impedimentos administrativos a las renovables”.
