Una nueva etapa en la historia de Mps se abrio. Tras el fracaso de la ampliación de capital de cinco mil millones en el mercado, Hacienda se convirtió en el accionista mayoritario del instituto sienés. Para proteger a los clientes minoristas del banco, el gobierno aprobó el decreto "salvarisparmio".
para el neo Primer Ministro Paolo Gentiloni es “un día importante, un punto de inflexión” para el banco, pero también “de tranquilidad para sus ahorradores”. Mps ya ha solicitado obtener el apoyo extraordinario, cuyas modalidades de intervención, como la constitución del fondo de 20 millones, han sido "acordadas con las autoridades europeas". “La intervención estatal definitivamente no era la primera opción del banco”, agregó elCEO de los diputados Marco Morelli en un mensaje de video, pero aún nos dará la posibilidad de proceder con la disposición acelerada de los préstamos morosos y tener una posición diferente y más fuerte”. La intervención estatal, agregó, permitirá a MPS recuperar una estructura “en materia de liquidez, en línea con la posición del banco a principios de 2016”. Acciones, derivados y diez bonos MPS quedan suspendidos para la sesión del viernes de hoy. Consob lo comunicó.
las salvaguardas
El decreto MPS establece que los 2 millones de euros en poder de los tenedores de bonos minoristas subordinados de MPS están protegidos al 100%. El mecanismo de garantía establece que se les asignarán primero acciones y luego bonos ordinarios. La intervención pública desencadenará la reconversión forzosa con pérdidas. Para evitar que el peso de estas pérdidas se traslade a los pequeños ahorradores, la misma institución sienesa activará un mecanismo transaccional para canjear los bonos por acciones y luego por bonos ordinarios.
Básicamente, para salvaguardar el valor de los bonos sin las pérdidas de conversión previstas por la legislación europea, se implementará un esquema de compensación mediante el cual el banco canjeará las acciones por bonos ordinarios de un valor igual al de los bonos subordinados. El Tesoro entonces comprará las acciones a ser canjeadas.
"Al final del procedimiento de compensación destinado a proteger a los ahorradores - explica una nota del gobierno - los que inicialmente tienen bonos subordinados por lo tanto, se encontrarían poseyendo bonos ordinariospor lo tanto no está sujeto a pérdidas. El esquema de compensación se resume de la siguiente manera: 1. El banco propone canjear las acciones resultantes de la conversión de bonos subordinados con bonos no subordinados de nueva emisión; 2. El El Tesoro compra las acciones canjeadas por los bonos no subordinados recién emitidos. La recompra de las acciones resultantes de la conversión de los bonos subordinados tiene por objeto evitar litigios relacionados con la comercialización de los propios bonos”.
Distinta es la situación relativa a la conversión de los bonos Tier 1, los suscritos mayoritariamente por inversores institucionales. En este caso, la conversión prevé un recorte del 25% del valor nominal; por lo tanto, recaudarán solo el 75%.
Finalmente, el decreto prevé el establecimiento de un fondo de 20 millones para recapitalizaciones preventivas de los bancos, únicamente en el caso de un déficit de capital derivado de un escenario adverso de prueba de estrés como exige la ley que transpuso la directiva europea BRRD (bail in). Después de Mps, podría usarse para Popolare Vicenza y Veneto Banca, así como para los 4 bancos (Banca Etruria, Banca Marche, CariFerrara y CariChieti).
A la espera de la publicación del decreto, sin embargo, aún faltan varios detalles no irrelevantes. El alcance de la intervención del Tesoro por Mps, primero y luego los precios. Según los cálculos de Equita, suponiendo que se vuelva a proponer el plan de reestructuración de Mps, es decir, la escisión de 27 67 millones de euros de préstamos improductivos amortizados a 40 céntimos y con pocas posibilidades de pago a 1,6 céntimos, sin la participación de Atlante en la financiación mezzanine del banco malo (6,6 millones de euros), el tamaño de la recapitalización ascendería a XNUMX millones de euros.
De ellos, 2,5 millones estarían garantizados por la conversión de subordinadas institucionales, mientras que la recapitalización pública ascendería a 4 millones de euros. Suponiendo un precio de conversión de las subordinadas en acciones igual al precio de suscripción del aumento de capital por parte del gobierno, los inversionistas institucionales controlarían el 38% del nuevo MPS y el gobierno el 62%.
