Leonardo arranques de Piazza Affari: +6% a media mañana, registrando la mejor subida en el Ftse Mib, que en los mismos minutos viaja en positivo un 0,9%. La ola de compras se desató con la noticia de que la filial estadounidense del grupo, Doctores Leonardo, firmó un acuerdo de fusión con Rada Electronic Industries Ltd, proveedor de radares tácticos militares, un sector en rápido crecimiento, especialmente para protección de infraestructuras, vigilancia de fronteras y aplicaciones antidrones. El acuerdo abre la puerta a la cotización en Wall Street y Tel Aviv.
Los términos de la operación.
Como resultado de la fusión - informa una nota - Leonardo Drs adquirirá 100% del capital social por Rada a cambio de la cesión a favor de los actuales accionistas de Rada del Aproximadamente el 19,5% en Leonardo Drs., de la que Leonardo, a través de su filial estadounidense Leonardo Holding, seguirá siendo propietaria del 80,5%. La transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas de Rada y requiere ciertas autorizaciones regulatorias.
Doble cotización a la vista: Nasdaq y Tel Aviv
Rada ya figura en el Nasdaq y Tel Aviv y, una vez completada la transacción, prevista para finales de año, Leonardo DRS también figurará en las dos listas con el símbolo "DRS".
Profumo: "Fortalezcamos a Leonardo Drs, y todavía hay espacio para crecer"
“Existe un excelente nivel de complementariedad entre nuestra filial estadounidense Leonardo Drs y Rada: estratégica, comercial y financiera – comentado por Alessandro Profumo, CEO de Leonardo: como prometimos, hemos enfocado la cartera de Leonardo Drs y ahora estamos fortaleciendo Drs con Rada en los negocios centrales estratégicos, con mayor potencial de crecimiento, expansión de márgenes y oportunidades en el Grupo Leonardo. Acordamos una transacción de fusión de todas las acciones, aprovechando también la oportunidad de cotizar DRS en el contexto actual de volatilidad del mercado, materializando así lo previsto el año pasado”.
Analistas impulsan la fusión Leonardo Drs-Rada
Los analistas de Banca Akros apuntan que la capitalización bursátil de Rada al cierre de ayer era de 579 millones de dólares (unos 551 millones de euros). En cualquier caso, se trata de una empresa de rápido crecimiento, dado el Cagr de ingresos en torno al 22%, que cotiza a 22 veces su Ebit.
Según los cálculos del corredor, la operación valora DRS en aproximadamente 2,3 millones de euros (o unas 10 veces su Ebitda a partir de 2022). De momento, la nota de prensa de la operación "no menciona las posibles sinergias", que "podrían ser considerables", prosiguen los analistas.
En marzo de 2021, Leonardo había tratado de recaudar alrededor de $700 millones vendiendo su participación del 22% en DRS a $20-22 por acción, pero luego había decidido posponer la salida a bolsa, "citando como razón las condiciones adversas del mercado". Hoy, sin embargo, la evaluación implícita de los Dres "es inferior a la supuesta hace un año, equivalente a 3,2 millones de dólares.
Resumiendo, escriben desde Akros, “creemos que la noticia es interesante desde un punto de vista estratégico"Y"el tamaño de la empresa objetivo es bastante pequeño“. Los analistas consideran positivo que "la operación no sea en efectivo", con un valor implícito de Drs-Rada (100%) igual a "alrededor del 50% de la capitalización bursátil actual de Leonardo".
